第一の意味 はトークン化、すなわち資産をデジタルトークンで包み込むことです。
第二の意味 は多くの場合、現実資産を担保とした融資を指します。取引可能なトークンは発行されず、資産そのものが担保として機能します。
8lendsにおいては、当プラットフォーム上のRWAは現実の担保、すなわち第二の意味を指します。
意味1:RWAのトークン化
RWAのトークン化とは、現実資産を、ブロックチェーン上で追跡・移転・利用できるデジタルトークンに変換するプロセスです。
2026年の複数の独立した調査報告は、一貫した一つのパターンを示しています。それは、この方法で発行されたトークンの大半が利用されずに放置されているということです。一部のデータによれば、評価額100,000ドルを超えるトークン化資産の半数以上が、1週間にわたりオンチェーン上の活動を一切示していません。また別の数値では、発行済みRWAトークンの総量のうち、分散型金融(DeFi)プロトコルで実際に活用されているのは10%未満とされています。
問題は需要にあります。業界は資産に裏付けられたトークンを発行するという課題は解決しましたが、その後に何が起こるのかという課題には対処できていません。買い手、流通市場、そしてトークンの具体的なユースケースを確立する必要がありますが、こうしたステップは、ほとんどの場合、実現していません。
トークンは単に所有権を証明する役割を果たすだけで、その機能はそこで終わってしまう可能性があります。
意味2:現実の担保
この場合、資産はトークンに変換されません。融資は 実物資産によって担保され、投資家のリターンは、その資産を保有する事業の キャッシュフローから生み出されます。これが8lendsの仕組みです。
投資家の資金は特定の事業に直接投入されます。企業はその資金を原材料の購入、製品の製造および出荷に用い、融資は事業の収益から返済されます。
RWAは、設備、在庫、不動産といった企業の実物資産の形をとり、その評価とモニタリングは 独立したCollateral AgentであるMaclear AGが行います。プロジェクトの 信用格付け (AAA〜Dの尺度)は、当該事業が融資を返済する可能性を反映しています。融資や担保に対してRWAトークンが発行されることはありません。
プラットフォームのユーティリティトークンである8LNDSは独立して機能します。8LNDSは「Proof of Loan」を通じてのみ獲得でき、特定の融資や担保資産を表すものではありません。
これが暗号資産担保型のDeFiレンディングではない理由
多くの方が、このアプローチを 従来型のDeFiレンディングであり、ETHやBTCなどの暗号資産が担保となり、金利は流動性需要に応じて変動します。
8lendsは、Fastlendingという独自のセカンダリー商品を提供しています。これは借り手が自身の暗号資産を担保として提供するもので、変動金利と自動清算を特徴とします。
プラットフォームの中核商品はP2Bレンディングであり、その仕組みは異なります。実物資産による担保、ローン期間全体にわたる固定金利、そして事業者に対して事前に付与された信用格付けが伴います。
これらは異なる2種類のレンディングであり、混同すべきではありません。
実際の仕組み
投資家は、8lendsに掲載された事業の中から選択した案件に資金を預け入れます(最低100 USD)。資金は プラットフォームのスマートコントラクト内に保管され 、投資家が請求するまでその状態が維持されます。引き出された資金は、投資家個人のノンカストディアルウォレットに送金されます。ローン期間を通じて、借入企業は自社の収益をもとに債務を返済し、投資家は毎月利息を受け取ります。満期前にポジションを手放したい場合、投資家は Secondary Market (ユーザーダッシュボード内の「Classifieds」セクション)を通じて他の投資家に売却することができます。この場合、売り手は10%の手数料を支払います。
取引用トークンではなく、現実資産の担保
8lendsでは、投資家はUSDを用いて実在の中小企業（SME）向けローンに出資し、固定金利による毎月の利息を受け取ります。投資、利息の支払い、元本の返済といったすべての取引はBaseブロックチェーン上に記録され、誰でも検証可能です。
各借り手は、Maclear AGによる40以上のデューデリジェンス基準を通過し、掲載前にAAA〜Dの格付けが付与されます。ローンは実物資産担保によって保全されており、一部のプロジェクトにはバイバック保護が付帯しています。これは、借り手の支払いが60日を超えて延滞した場合に元本の100%を返還する仕組みです。
よくある質問
市場の大部分が停滞している中で、RWAトークン化に投資する価値はあるのでしょうか?
それはRWAをどのように定義するかによります。需要やユーティリティを生み出す仕組みが組み込まれていないトークン化資産を購入することが目的であれば、そのトークンが放置され、流動性を欠くリスクがあります。一方、実物資産が事業のキャッシュフローに裏付けられたローンの担保として機能する場合(8lendsのように)、その結果はトークンの取引可能性ではなく、当該事業のローン返済能力に左右されます。この要素は、信用格付けとデューデリジェンスを通じて事前に評価されます。
実物資産を裏付けとするP2Bレンディングは、暗号資産担保型のDeFiレンディングとどのように異なるのでしょうか?
DeFiレンディングでは、暗号資産が担保となり、金利は変動し、担保価値が下落すると自動清算が発生します。8lendsのようなP2Bレンディングでは、実際の事業資産が担保となり、金利は期間全体で固定され、リスクは担保のオンチェーン価格ではなく、借り手の信用格付けを通じて事前に評価されます。
取引所で取引されていない実際の事業資産に投資して、どのように収益を得るのでしょうか?
収益は、資産の値上がりや再販ではなく、事業者である借り手が営業収益をもとに支払う利息によって生み出されます。8lendsが提供するのは、 年率19–25%の固定金利 であり、毎月の利払いが行われ、いかなるトークンの市場価格ではなく、特定のローンに紐づいています。
ローンの満期前に投資資金を引き出す必要がある場合、どうすればよいのでしょうか?
ポジションをセカンダリーマーケットではなく直接購入した場合、ローン期間の終了前にSecondary Market(個人アカウント内の「Classifieds」セクション)を通じて他の投資家に売却することができます。この場合、売り手は10%の手数料を支払い、買い手には費用は発生しません。
8lendsにおけるRWA担保型ローンへの最低投資額はいくらですか?
100 USDです。投資家は、8lendsに掲載された事業の中から選択した案件に資金を預け入れます。資金は投資家が請求するまでプラットフォームのスマートコントラクト内に保管され、その後、投資家個人のノンカストディアルウォレットに送金されます。利息は、ローン期間全体で固定された金利にて毎月支払われます。
8lendsで募集中のプロジェクトをご覧ください — 実物資産担保によって保全され、独立したスイスの担保エージェントを通じて法的に登録された中小企業向けローンです。
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