8lendsに投資した資金は実際どこにあるのか

8lendsへの投資前後、投資家のUSDはどこにあるのか？

投資を行う前、USDは投資家自身のノンカストディアルウォレット内に保管されています。8lendsはMetaMaskをはじめ90種類以上の対応ウォレットをサポートしています。秘密鍵とシードフレーズは投資家自身が管理しており、Alpha Systems LLCおよびMaclear AGがこれらを保持することはありません。

資金がそのウォレットから移動するのは、投資家が投資取引に署名した瞬間のみです。

その取引により、選択された金額のUSDがBase上で該当するスマートコントラクト基盤へと移動します。したがって、この送金にはオンチェーン上の送信者、受取人、金額、および取引ステータスが記録され、誰でも独立して検証することができます。

これが、カストディアル型とノンカストディアル型モデルの本質的な違いです。カストディアル構造では、投資家はウォレットを管理する仲介者に資産を移転します。8lendsの構造では、取引が承認されるまで投資家自身がウォレットを管理し、承認後は該当する資金がスマートコントラクトのロジックによって管理されます。

ノンカストディアルウォレットとは何か

ノンカストディアルウォレットとは、秘密鍵をサービス提供者ではなくユーザー自身が管理するウォレットのことです。

これにより投資家は直接的な管理権を得ますが、同時に直接的な責任も負うことになります。シードフレーズや秘密鍵を紛失し、バックアップが存在しない場合、8lendsがそれを再現することはできません。ブロックチェーンアドレスへの管理権を復元できる中央集権的なパスワードリセットの仕組みは存在しません。

8lendsのスマートコントラクトは投資家の資金に対して何ができ、何ができないのか？

投資家が取引に署名すると、該当するUSDはスマートコントラクトにプログラムされた機能に従って処理されます。

これらの機能には、ローンプールのための資金の集約と、それに関連する支払いロジックの実行が含まれます。したがって、利息の分配や元本の返済を含む以降のローン関連取引は、非公開のデータベース上の記録としてのみ存在するのではなく、オンチェーン上の記録として作成されます。

ここで重要な設計上のポイントは、スマートコントラクトがコード化されたルールを実行するという点です。運営者が投資家の資金を任意の方向へ移動させる包括的な権限を持つことはありません。

8lendsは投資家自身の取引なしに資金を移動できるのか？

投資家のノンカストディアルウォレットからは不可能です。投資家が取引を承認するまで、資金はウォレット保有者の管理下にとどまります。

資金がスマートコントラクトにコミットされた後は、コントラクトはそこにコード化された機能を実行できます。これは、Alpha Systems LLCに投資家の秘密鍵へのアクセスを与えたり、プラットフォーム運営者が投資家のウォレットから直接任意の送金を行ったりすることとは異なります。

ただし、この違いを過大に解釈すべきではありません。スマートコントラクトのコード自体にエラーが含まれる可能性があり、また投資家が悪意のある取引に署名したり誤ったアドレスに資金を送ったりした場合、ユーザーが承認した取引であっても損害が生じる可能性があります。

CertiKおよびCyberscopeの監査は実際に何をカバーしているのか？

8lendsのスマートコントラクト基盤はCertiKおよびCyberscopeによって審査されています。スマートコントラクト監査では、コードの脆弱性、実装上のミス、既知のエクスプロイトリスクの類型が検査されます。

監査が有用である理由は、スマートコントラクトが資産を自動的に移動させうるため、コードの品質が直接的に重要となるからです。外部審査は、開発チームによるチェックに加えてもう一段階の精査を提供します。

ただし、監査によって考えられるすべての脆弱性が発見されたことが証明されるわけではありません。

スマートコントラクト監査は、資金がバグから100%安全であることを意味するのか？

いいえ。監査は、既知または検出可能なコーディング上の問題が未発見のまま残る可能性を低減しますが、スマートコントラクトのリスクを完全に排除することはできません。

また、監査は投資を取り巻く他のすべてのリスクを評価するものではありません。ユーザーがシードフレーズを紛失したり、フィッシング取引を承認したり、誤ったアドレスを入力したりすることを防ぐものではありません。また、事業を営む借り手がローンを返済するかどうか、あるいはUSDが市場価値を維持するかどうかを判断するものでもありません。

したがって、監査は包括的な保証ではなく、一つの技術的なコントロールとして理解されるべきです。

8lendsエコシステムに関連する公開コントラクトは、Base上で独自に検証することもできます。

これら4つのアドレスはすべて、basescan.orgから直接開いて取引履歴を確認することができます。

basescan.orgで8lendsの支払いを自分で検証する方法

パブリックブロックチェーン基盤を利用することの実践的なメリットの一つは、投資家が取引が実際に発生したことを確認するために、8lendsのダッシュボードだけに頼る必要がないという点です。

投資または返済は、次の4つのステップで検証できます。

1) ステップ1．コントラクトまたはウォレットアドレスを検索する。basescan.orgを開き、Fundraiserコントラクトアドレス、

0xf435A133D6cDCb81061F18a4763560f9931DB57D

またはご自身の公開ウォレットアドレスを検索バーに貼り付けてください。

2) ステップ2．取引を見つける。取引一覧を使用し、タイムスタンプ、取引ハッシュ、またはUSD金額から該当する項目を特定してください。

3) ステップ3．取引詳細を開く。取引ステータスが「Success」と表示されていることを確認してください。次に、送信者、受取人、送金額を想定していた取引内容と照合してください。

4) ステップ4．記録と繰り返し発生する支払いを照合する。毎月の利息や最終的な元本返済については、ご自身のウォレットが関わる取引を絞り込むか確認し、日付と金額を8lendsアカウントに表示されている返済スケジュールと照合してください。

basescan.orgで取引を調べるにはどのような情報が必要か？

ウォレットアドレス、スマートコントラクトアドレス、または取引ハッシュがあれば十分です。

取引ハッシュは、ある特定の出来事に直接たどり着ける最も確実な手段です。ウォレットアドレスは、ご自身のアカウントに関連する複数の投資や返済の履歴を確認したい場合により有用です。

basescan.orgでの登録は不要であり、この確認プロセスに8lendsサポートへの問い合わせも必要ありません。

これは、従来型のプルーフ・オブ・リザーブとは異なる、オンチェーン検証の一形態です。プルーフ・オブ・リザーブとは通常、カストディアンが顧客残高を裏付けるのに十分な資産を保有していることを証明するものを指します。ノンカストディアル型モデルでは、より重要な問いは、投資家がウォレットおよびスマートコントラクトの取引を独自に検証できるかどうかです。

このモデルにおいて投資家が実際に負担する手数料は何か？

通常の投資・返済活動において、8lendsは投資家にプラットフォーム手数料を一切請求しません。投資家は、ブロックチェーン取引に署名する際にBaseネットワークが要求するガス代のみを負担します。

Baseはレイヤー2ネットワークであるため、ガス代は一般的にEthereumメインネットより低く抑えられていますが、正確な金額はネットワークの状況によって変動します。

借り手は、調達されたプール資金から別途3%の手数料を支払います。この手数料は、投資家のUSDから投資時の手数料として差し引かれるものではありません。

セカンダリーマーケットでの取引には異なる手数料体系が適用されます。売却が成立した場合、売り手が10%を負担し、買い手の負担は0%です。この仕組みは、通常のカストディや決済処理ではなく、早期の流動性確保に関するものです。

これらの手数料区分が重要である理由は、ガス代とプラットフォーム手数料が経済的に異なるものだからです。ガス代の支払いは、取引の実行に対してブロックチェーンネットワークに対価を支払うものであり、8lendsに対する収益ではありません。

ノンカストディアルモデルにおいてもなお残るリスクとは何か？

CertiKまたはCyberscopeによるスマートコントラクト監査は、悪用可能なコード上の欠陥が存在する可能性を低減しますが、未発見の脆弱性のリスクを排除するものではありません。ノンカストディアルモデルにおいて、投資家がウォレットへのアクセスを失った場合、8lendsの誰もそのアクセスを復元したり資金を取り戻したりすることはできません。

ノンカストディアル型のアーキテクチャは、一つの問題を解決する一方で、別の責任を生み出します。

第一のリスクはウォレットへのアクセスに関するものです。投資家が秘密鍵またはシードフレーズを紛失した場合、Alpha Systems LLCもMaclear AGもアクセスを再現することはできません。

ウォレットへのアクセスを失った場合どうなるのか？

有効な秘密鍵またはリカバリーフレーズを持つ本人のみが管理権を取り戻すことができます。両方とも恒久的に失われた場合、そのアドレスに関連する資産へのアクセスは不可能になる可能性があります。

これは自己管理（セルフカストディ）の主要なトレードオフの一つです。仲介者が資産を管理することはありませんが、同様に、資格情報を紛失したユーザーを仲介者が救済することもできません。

第二のリスクはユーザーのミスによるものです。誤ったネットワークでのUSD送金、誤ったアドレスへの送金、フィッシングリクエストの承認、悪意のあるコントラクトとのやり取りなどにより、損失が発生する可能性があります。

第三は、残存するスマートコントラクトリスクです。監査済みのコードであっても、未発見の脆弱性を含んでいる可能性があります。

第四は、投資リスクそのものです。ノンカストディアルという保管形態は、SMEの借り手が最終的に返済を行うかどうかには影響しません。保管の仕組みと借り手の信用リスクは、それぞれ別個の階層です。

法的な役割と運営上の役割も分離されています。Alpha Systems LLCは、セントビンセントおよびグレナディーン諸島の金融サービス庁（FSA）の監督のもと、VASPとして8lendsを運営しています。Maclear AGは独立した担保エージェントであり、FINMAに認可された自主規制機関であるPolyReg SROの会員として、主にAMLを対象としています。Maclear AGはプラットフォームを運営することも、投資家のウォレットをカストディすることもありません。

運営者が事業を停止した場合のより広範な影響については、P2Pレンディングにおけるプラットフォームリスクに関する記事で別途取り上げています。同様に、8LNDSおよびProof of Loanの仕組みについても別のトピックで扱っています。