Secondo Fink, che gestisce i maggiori asset del mondo, un modello di investimento migliore del 50/30/20 è più adatto a questo panorama finanziario sempre più complesso.
Questo modello assegna il 50% alle azioni, il 30% alle obbligazioni e il 20% ad altre alternative di investimento, compresi i portafogli di investimento immobiliari e di private equity. Sebbene si tratti di un importante cambiamento rispetto agli standard finanziari tradizionali, per l'investitore abituale, i mercati istituzionali si stanno orientando verso mercati alternativi da qualche tempo.
Quando la tradizione è fallita: la caduta del portafoglio 60/40
La strategia di portafoglio 60/40 serviva bene agli investitori per l'epoca. Ma come è finita quest'epoca? Diamo un'occhiata più da vicino alla storia del portafoglio 60/40.
Introdotto dopo la seconda guerra mondiale, il modello di portafoglio di investimenti 60/40 diversificava gli investimenti in azioni al 60% (per la crescita) e al 40% in obbligazioni (per la stabilità). Tuttavia, ha dovuto subire numerosi cicli di cambiamento e perfezionamento per raggiungere il suo apice. Purtroppo, i suoi svantaggi si sono rivelati troppo gravi per essere ignorati con il calo simultaneo di obbligazioni e azioni nel 2022.
Perché BlackRock ha abbandonato il modello 60/40
Gran parte degli investimenti prospera grazie ai dati storici e alle informazioni che gli investitori e i decisori finanziari hanno a loro disposizione. Per BlackRock, il 2022 è stato un anno che ha aperto gli occhi, dimostrando che il portafoglio 60/40 è destinato a diventare una reliquia del passato, in particolare suscettibile a:
- Vulnerabilità all'inflazione: nel 2022, le banche centrali hanno costantemente aumentato i tassi di interesse a causa dell'inflazione in corso. Ciò ha rappresentato una sfida per gli investitori in quanto le obbligazioni non sono riuscite a proteggersi dall'inflazione e i prezzi al consumo sono aumentati in media del 6,5% nel periodo 2022-2023.
- Cali simultanei: l'arma a doppio taglio di questa inflazione ha visto cali di valore senza precedenti sia per le azioni che per le obbligazioni. Ad esempio, gli investitori tradizionali con un portafoglio di 60/40 hanno assistito impotenti al crollo dell'S&P 500 del 19%, mentre le obbligazioni hanno perso il 13%. Questo ha ulteriormente peggiorato la fiducia nella diversificazione tradizionale.
- Il punto di vista di Fink: sulla scia di questi avvenimenti, ha concluso che il modello 60/40 ha superato il suo obiettivo di diversificazione. Con la crescita guidata dall'intelligenza artificiale e l'infrastruttura privata che sta rapidamente prendendo il sopravvento, i gestori patrimoniali richiederebbero un nuovo approccio.
Il nuovo progetto: la strategia 50/30/20 di BlackRock
In qualità di investitore al dettaglio, comprendere ciò che gli investitori istituzionali di maggior successo sanno da tempo ti darà una sorta di leva finanziaria che la maggior parte degli investitori ordinari non ha, la strategia di bilancio 50/30/20 ne è un ottimo esempio.
Analizziamolo.
Scomposizione della moderna struttura del portafoglio
Il panorama degli investimenti odierno richiede una strategia di investimento più articolata, come si evince dalla struttura del portafoglio 50/30/20 di BlackRock. Le tre categorie di asset correlate a questa allocazione includono:
- 50% in azioni: Questa categoria di asset include anche titoli di settori di trasformazione come l'intelligenza artificiale, la produzione avanzata, l'energia pulita e altre aree che presentano vantaggi di crescita strutturale.
- 30% alle obbligazioni: Questa seconda quota maggiore è destinata agli asset che assicurano i titoli contro l'inflazione, compresi i Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) con altri elementi convenzionali per una migliore resistenza all'inflazione.
- 20% alle alternative: Ciò che resta è destinato a private equity, immobili, progetti infrastrutturali e altri asset non convenzionali che non dipendono dal mercato pubblico per generare rendimenti sugli investimenti.
Perché le alternative sono più importanti che mai
La svolta rivoluzionaria verso alternative nella strategia di BlackRock non è casuale. Al contrario, segue lo stesso approccio che i principali gestori patrimoniali istituzionali come David Swensen hanno adottato per molti anni.
Caso in questione: David ha stanziato un minimo del 40% (non il 20%) all'anno in investimenti alternativi per l'Endowment dell'Università di Yale. Ciò ha prodotto 11,3% rendimenti annualizzati per 20 anni a partire dal 2022, indipendentemente dalle recessioni economiche.
I vantaggi di queste allocazioni alternative includono:
- Flussi di cassa resistenti all'inflazione: è possibile generare entrate costanti da settori come l'energia pulita, lo sviluppo di infrastrutture e i data center indipendentemente da un calo dei prezzi del mercato azionario.
- Esposizione alle innovazioni private, che sono considerate settori ad alta crescita e non sono accessibili agli attori del mercato pubblico ma solo attraverso altri meccanismi come il capitale di rischio.
- Minore correlazione con i mercati tradizionali, che offre un livello di protezione dalle flessioni dei mercati pubblici.
Il dilemma degli investimenti alternativi: perché gli investitori al dettaglio hanno difficoltà
Nonostante i numerosi vantaggi che comporta, gli investimenti alternativi sono rimasti costantemente fuori dalla portata degli investitori al dettaglio. In sostanza, esistono diverse barriere spesso imposte dai mercati privati tradizionali che determinano l'esclusività per gli investitori istituzionali.
Le barriere di liquidità e accessibilità
Per i mercati tradizionali con asset privati come gli immobili, le barriere alla liquidità si presentano sotto forma di requisiti relativi ai fondi, tra cui:
- Investimenti minimi proibitivi: un tipico fondo partecipativo minimo spesso oscilla tra $50.000 e $250.000, escludendo automaticamente i singoli investitori.
- Periodi di blocco prolungati: i periodi standard di blocco dei fondi spesso si estendono fino a 7-10 anni senza opzioni flessibili per l'uscita.
- Documentazioni complesse: così tanti dettagli, pagine con caratteri piccoli e terminologie da considerare quando si finalizza il contratto di abbonamento rendono il processo di documentazione troppo complicato.
- Requisiti di accreditamento: l'idoneità a partecipare ad alcuni investimenti richiede una soglia rigorosa di reddito o patrimonio netto, innalzando ulteriormente la barriera all'ingresso.
Strutture tariffarie e problemi di trasparenza
Un altro ostacolo per gli investitori al dettaglio riguarda la trasparenza delle commissioni e delle strutture, che spesso si verifica dopo che sono riusciti a superare l'ostacolo della barriera di liquidità.
Si consideri che la tradizionale struttura tariffaria standard, che richiede una commissione di gestione del 2% e una commissione di performance aggiuntiva del 20%, riduce significativamente i rendimenti sugli investimenti per gli investimenti alternativi. Confrontatele con le commissioni annuali dello 0,03% e dello 0,10% per gli investimenti in ETF, risparmiando una parte maggiore del capitale dell'investitore.
Come Maclear AG democratizza la strategia 50/30/20
Conosciamo bene i rigidi requisiti collaterali diffusi, gli alti tassi di rifiuto per le piccole imprese, la mancanza di trasparenza, le soglie di prestito elevate, i tassi di interesse elevati e le commissioni nascoste.
Le barriere che impediscono ai singoli investitori di partecipare a portafogli alternativi non presentano altro che opportunità. Fortunatamente, una piattaforma di prestito aziendale peer-to-peer come Maclear AG sta smantellando le barriere strutturali che hanno impedito a quegli investitori di accedere alle stesse strategie di portafoglio della leggendaria dotazione di Yale.
Ripensare l'accesso agli investimenti alternativi
Partendo dalla barriera di accesso, Maclear AG ha sviluppato un approccio che consente agli investitori al dettaglio di accedere a investimenti alternativi. Maclear non si è limitato ad abbassare la soglia di ingresso. Si tratta di operazioni potenziate con una serie di meccanismi accorti:
- A differenza del portafoglio di investimenti tradizionale che addebita una commissione di gestione del 2% e una commissione di performance del 20%. Maclear AG non addebita alcuna commissione agli investitori, ad eccezione dei loro fornitori di servizi finanziari al momento del deposito o del prelievo dalla piattaforma Maclear.
- Bonus come il 2% per i referral, il 2% di cashback e un vantaggio fedeltà del 2%.
- Una dashboard intuitiva per il monitoraggio degli investimenti che consente agli investitori di monitorare le proprie transazioni e i propri guadagni in modo trasparente e semplice.
- Un calcolatore dei profitti per aiutare a determinare quale sarà il profitto di un utente dall'investimento in un particolare progetto.
- Dichiarazioni personalizzate che forniscono i dettagli completi della transazione.
Risolvere i problemi di liquidità
Per risolvere la barriera di liquidità, Maclear AG ha utilizzato un approccio tecnologico lungimirante che ha generato 17.875.854 dollari per un rendimento medio del 14,9%. Una corretta diversificazione attraverso vari pool di investimento preventivamente controllati ha consentito a 4.251 investitori di decidere in quale combinazione di progetti investire.
Considerazioni finali
L'affermazione di Larry Fink del modello di investimento con allocazione 50/30/20 non è una nuova tendenza per iniziare una lunga analisi per determinare se funziona davvero. Francamente, una pletora di investitori istituzionali lo ha applicato con notevole successo nel corso di molti decenni.
L'unica differenza qui è che piattaforme come Maclear AG l'hanno messa alla portata degli investitori al dettaglio con l'opportunità di godere degli stessi vantaggi di cui i grandi investitori hanno goduto per così tanto tempo.
Quindi, se sei un investitore individuale che desidera espandersi oltre le allocazioni di investimento 60/40 ormai obsolete, Maclear AG ti offre pratici strumenti di implementazione insieme a risorse didattiche. Il 60/40 è stato utile alla generazione passata di investitori. Tuttavia, il budget 50/30/20 è destinato alla nuova generazione di investimenti e, con Maclear AG, anche i singoli investitori non hanno nulla che li freni.
