Dünyanın en büyük varlıklarını yöneten Fink'e göre, giderek karmaşıklaşan bu finansal ortam için 50/30/20'lik daha iyi bir yatırım modeli daha uygun.
Bu model, hisse senetleri için% 50, tahviller için% 30 ve% 20 gayrimenkul ve özel sermaye yatırım portföyleri dahil diğer yatırım alternatifleri için% 20 tahsis eder. Bu, geleneksel finansal standartlardan büyük bir kayma olsa da, düzenli yatırımcı için kurumsal piyasalar bir süredir alternatif pazarlara yöneliyor.
Gelenek başarısız olduğunda: 60/40 portföyünün düşüşü
60/40 portföy stratejisi yatırımcılara zamanında iyi hizmet etti. Ama bu dönem nasıl sona erdi? 60/40 portföyünün tarihine daha yakından bakalım.
İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra tanıtılan 60/40 yatırım portföyü modeli yatırımı% 60 hisse senedi (büyüme için) ve% 40 tahvil (istikrar için) olarak çeşitlendirdi. Bununla birlikte, zirveye giden yolda çok sayıda değişim ve iyileştirme döngüsünden geçmek zorunda kaldı. Ne yazık ki, dezavantajları 2022'de hem tahvillerin hem de hisse senetlerinin eşzamanlı düşüşüyle göz ardı edilemeyecek kadar büyük oldu.
BlackRock Neden 60/40 Modelini Terk Etti
Yatırımın çoğu, tarihsel veriler ve yatırımcıların yanı sıra finansal karar vericilerin kullanabilecekleri bilgiler sayesinde gelişir. BlackRock için 2022 yılı göz açıcıydı ve 60/40 portföyünün geçmişin bir kalıntısı haline gelmesi zorunlu olarak ortaya çıkardı ve özellikle aşağıdakilere duyarlı olarak ortaya çıkardı:
- Enflasyon kırılganlığı: 2022'de merkez bankaları devam eden enflasyon nedeniyle faiz oranlarını sürekli olarak artırdı. Tahviller enflasyona karşı korunamadığı ve tüketici fiyatları 2022-2023 yılları arasında ortalama% 6,5 arttığı için bu yatırımcılar için bir mücadele yarattı.
- Eşzamanlı düşüşler: Bu enflasyonun iki ucu keskin kılıcı, hem hisse senetleri hem de tahviller için değerde benzeri görülmemiş düşüşler gördü. Örneğin, 60/40 portföyüne sahip geleneksel yatırımcılar, S&P 500'ün %19, tahvillerin ise %13 değer kaybetmesini çaresizce izlediler. Bu, geleneksel çeşitliliğe olan güveni daha da kötüleştirdi.
- Fink'in bakış açısı: Bu olayların ardından 60/40 modelinin çeşitlendirme hedefini geride bıraktığı sonucuna vardı. Yapay zeka odaklı büyüme ve özel altyapının hızla devralınmasıyla, varlık yöneticileri yeni bir yaklaşım gerektirecektir.
Yeni plan: BlackRock'ın 50/30/20 stratejisi
Bir perakende yatırımcı olarak, en başarılı kurumsal yatırımcıların bir süredir bildiklerini anlamak, çoğu sıradan yatırımcının sahip olmadığı bir tür kaldıraç sağlayacaktır, 50/30/20 bütçeleme stratejisi en iyi örnektir.
Hadi parçalayalım.
Modern Portföy Yapısını Yıkmak
Bugünün yatırım ortamı, BlackRock'ın 50/30/20 portföy yapısına yansıdığı gibi, daha incelikli bir yatırım stratejisi gerektiriyor. Bu tahsisle ilişkili üç varlık kategorisi şunları içerir:
- Hisse senetlerine %50: Bu varlık kategorisi aynı zamanda yapay zeka, gelişmiş üretim, temiz enerji ve yapısal büyüme avantajları sergileyen diğer alanlardaki dönüşümsel endüstrilerdeki hisse senetlerini de içerir.
- Tahvillere %30: Bu bir sonraki büyük pay, daha iyi enflasyon direnci için diğer geleneksel unsurlarla birlikte Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) dahil olmak üzere enflasyona karşı menkul kıymetleri sağlayan varlıklara gider.
- Alternatiflere %20: Geriye kalanlar, özel hisse senetlerine, gayrimenkullere, altyapı projelerine ve yatırımlardan getiri sağlamak için kamu piyasasına güvenmeyen diğer alışılmadık varlıklara yöneliktir.
Alternatifler Neden Her Zamankinden Daha Önemli
BlackRock'ın stratejisindeki alternatiflere doğru oyunun değişen dönüş tesadüfi değil. Aksine, David Swensen gibi üst düzey kurumsal varlık yöneticilerinin uzun yıllardır kullandığı aynı yaklaşımı takip ediyor.
Örnek bir örnek - David, Yale Üniversitesi'nin Vakfı için alternatif yatırımlara yılda en az %40 (%20 değil) tahsis etti. Bu vermiştir %11,3 yıllık getiri Ekonomik gerilemelerden bağımsız olarak, 2022 itibariyle 20 yıl boyunca.
Bu alternatif tahsislerin faydaları şunları içerir:
- Enflasyona dayanıklı nakit akışları: Borsa fiyatlarındaki düşüşe bakılmaksızın temiz enerji, altyapı geliştirme ve veri merkezleri gibi sektörlerden tutarlı gelir elde edebilirsiniz.
- Yüksek büyüyen sektörler olarak kabul edilen ve kamu pazarındaki oyuncular tarafından erişilemeyen, ancak yalnızca risk sermayesi gibi diğer mekanizmalar aracılığıyla erişilebilen özel yeniliklere maruz kalma.
- Halka açık piyasaların gerilemelerinden bir koruma seviyesi sağlayan geleneksel piyasalarla daha düşük korelasyon.
Alternatif Yatırım İkilemi: Perakende Yatırımcılar Neden Mücadele Ediyor
Sağladığı sayısız faydaya rağmen, alternatif yatırımlar sürekli olarak perakende yatırımcılar için ulaşılamayacak durumda kaldı. Esasen, geleneksel özel piyasalar tarafından sıklıkla uygulanan ve kurumsal yatırımcılar için münhasırlık sağlayan birkaç engel vardır.
Likidite ve Erişilebilirlik Engelleri
Gayrimenkul gibi özel varlıklara sahip geleneksel piyasalar için likidite engelleri, aşağıdakiler de dahil olmak üzere fon gereksinimleri şeklinde gelir:
- Yasaklayıcı asgari yatırımlar: Tipik bir minimum katılımcı fon, bireysel yatırımcıları otomatik olarak hariç tutarak, genellikle 50.000 ila 250.000 dolar arasında değişir.
- Uzatılmış kilitleme süreleri: Standart fon kilitleme süreleri genellikle 7-10 yıla kadar uzanır ve çıkış için esnek seçenekler yoktur.
- Karmaşık belgeler: Abonelik sözleşmesini tamamlarken göz önünde bulundurulması gereken çok fazla ayrıntı, ince basılı sayfa ve terminoloji, dokümantasyon sürecini çok zahmetli hale getiriyor.
- Akreditasyon gereksinimleri: Bazı yatırımlara katılma uygunluğu, bazı katı gelir veya net değer eşiği gerektirir ve bu da giriş engelini daha da yükseltir.
Ücret yapıları ve şeffaflık sorunları
Perakende yatırımcılar için bir başka engel, genellikle likidite bariyerinin engelini ölçeklendirmeyi başardıktan sonra ortaya çıkan ücretler ve yapılarla ilgili şeffaflığı içerir.
%2 yönetim ücreti ve ek bir %20 performans ücreti talep eden geleneksel standart ücret yapısının, alternatif yatırımlar için yatırım getirisini önemli ölçüde azalttığını düşünün. Bunları ETF yatırımları için yıllık ücretlerin% 0,03 ve% 0,10 ile karşılaştırın ve yatırımcının sermayesinden daha fazla tasarruf edin.
Maclear AG 50/30/20 Stratejisini Nasıl Demokratikleştiriyor
Hepimiz yaygın katı teminat gereksinimlerine, küçük işletmeler için yüksek ret oranlarına, şeffaflık eksikliğine, yüksek borçlanma eşiklerine, yüksek faiz oranlarına ve gizli ücretlere aşinayız.
Bireysel yatırımcıların alternatif portföylere katılmasını engelleyen engeller, fırsatlardan başka bir şey sunmaz. Neyse ki, Maclear AG gibi eşler arası bir işletme kredisi platformu, bu yatırımcıların Yale'in efsanevi bağışıyla aynı portföy stratejilerine erişmesini engelleyen yapısal engelleri ortadan kaldırıyor.
Alternatif Yatırımlara Erişimi Yeniden Düşünmek
Erişim engelinden başlayarak, Maclear AG, perakende yatırımcıların alternatif yatırımlara erişmesini sağlayan bir yaklaşım geliştirdi. Maclear sadece giriş eşiğini düşürmedi. Bir dizi kurnaz mekanizmaya sahip süper şarjlı işlemlerdir:
- %2 yönetim ve% 20 performans ücreti talep eden geleneksel yatırım portföyünün aksine. Maclear AG yatırımcıdan herhangi bir ücret talep etmez, Maclear'ın platformundan para yatırırken veya çekerken finansal hizmet sağlayıcıları hariç.
- Tavsiyeler için% 2, geri ödeme ve% 2 sadakat avantajı gibi bonuslar.
- Yatırımcıların işlemlerini ve kazançlarını şeffaf ve kolay bir şekilde izlemelerine olanak tanıyan sezgisel bir yatırım izleme panosu.
- Bir kullanıcının belirli bir projeye yatırım yapmaktan ne olacağını belirlemeye yardımcı olacak bir kar hesaplayıcısı.
- Tam işlem ayrıntılarını sağlayan özelleştirilmiş ifadeler.
Likidite Endişelerini Ele Almak
Likidite bariyerini çözmek için Maclear AG, ortalama% 14.9'luk bir getiri için 17.875.854$ üreten ileri görüşlü bir teknolojik yaklaşım kullandı. Önceden incelenmiş çeşitli yatırım havuzları aracılığıyla uygun çeşitlendirme, 4.251 yatırımcının hangi proje kombinasyonuna yatırım yapacaklarına karar vermesine izin verdi.
Son düşünceler
Larry Fink'in 50/30/20 tahsis yatırım modelini onaylaması, gerçekten işe yarayıp yaramadığını belirlemek için uzun bir analiz başlatmak için yeni bir eğilim değil. Açıkçası, çok sayıda kurumsal yatırımcı bunu on yıllar boyunca çarpıcı bir başarı ile uyguladı.
Buradaki tek fark, Maclear AG gibi platformların, büyük yatırımcıların uzun süredir elde ettiği aynı avantajlardan yararlanma fırsatı ile perakende yatırımcıların erişebileceği bir yere getirmesidir.
Dolayısıyla, şu anda eski 60/40 yatırım tahsislerinin ötesine geçmek isteyen bireysel bir yatırımcıysanız, Maclear AG size eğitim kaynaklarıyla birlikte pratik uygulama araçları sunar. 60/40, geçmiş nesil yatırımcılara hizmet etti. Bununla birlikte, 50/30/20 bütçesi yeni yatırım nesline hizmet etmek için burada ve Maclear AG ile bireysel yatırımcıların bile onları engelleyen hiçbir şeyi yok.
