Segundo Fink, que gere os maiores ativos do mundo, um melhor modelo de investimento de 50/30/20 é mais adequado para este cenário financeiro cada vez mais complexo.
Este modelo aloca 50% para ações, 30% para obrigações, e 20% para outras alternativas de investimento, incluindo carteiras de investimento imobiliário e private equity. Embora esta seja uma grande mudança em relação aos padrões financeiros tradicionais, para o investidor regular, os mercados institucionais têm vindo a inclinar-se para mercados alternativos há algum tempo.
Quando a tradição falhou: a queda da carteira 60/40
A estratégia de portefólio 60/40 serviu bem aos investidores para o seu tempo. Mas como é que esta era chegou ao fim? Vamos dar uma olhada mais de perto na história da carteira 60/40.
Introduzido na sequência da II Guerra Mundial, o modelo de carteira de investimento 60/40 diversificou o investimento em 60% de ações (para crescimento) e 40% de obrigações (para estabilidade). No entanto, teve de passar por numerosos ciclos de mudança e refinamento a caminho do seu pico. Infelizmente, as suas desvantagens revelaram-se demasiado grandes para serem ignoradas com a queda simultânea das obrigações e das ações em 2022.
Porque é que a BlackRock abandonou o modelo 60/40
Grande parte do investimento prospera com base em dados históricos e na informação que os investidores, bem como os decisores financeiros, têm à sua disposição. Para a BlackRock, o ano de 2022 abriu os olhos, expondo o portefólio 60/40 como fadado a tornar-se uma relíquia do passado, notavelmente suscetível a:
- Vulnerabilidade à inflação: Em 2022, os bancos centrais subiram consistentemente as taxas de juro devido à inflação em curso. Isso representou uma luta para os investidores, já que os títulos não podiam se proteger contra a inflação, e os preços ao consumidor dispararam a uma média de 6.5% em 2022—2023.
- Quedas simultâneas: a espada de dois gumes desta inflação viu quedas sem precedentes no valor das ações e dos títulos. Por exemplo, os investidores tradicionais com a sua carteira 60/40 assistiram impotentes enquanto o S&P 500 despencou 19%, enquanto os títulos perderam 13%. Isso piorou ainda mais a confiança na diversificação tradicional.
- A perspetiva de Fink: Na sequência destes acontecimentos, concluiu que o modelo 60/40 sobreviveu ao seu objetivo de diversificação. Com o crescimento impulsionado pela IA e a infraestrutura privada assumindo rapidamente o controlo, os gestores de ativos exigiriam uma nova abordagem.
O novo blueprint: a estratégia 50/30/20 da BlackRock
Como investidor de retalho, entender o que os investidores institucionais mais bem-sucedidos já sabem há algum tempo vai dar-lhe uma espécie de alavancagem que a maioria dos investidores comuns não tem, sendo a estratégia orçamental 50/30/20 um excelente exemplo.
Vamos decompado-lo.
Quebrando a Estrutura Moderna de Portfólio
O cenário de investimento de hoje exige uma estratégia de investimento mais matizada, como se reflete na estrutura da carteira 50/30/20 da BlackRock. As três categorias de activos que se correlacionam com esta atribuição incluem:
- 50% para ações: Esta categoria de ativos também inclui ações em indústrias transformacionais como IA, manufatura avançada, energia limpa e outras áreas que exibem vantagens de crescimento estrutural.
- 30% para obrigações: Esta próxima maior fatia vai para ativos que asseguram títulos contra a inflação, incluindo Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) com outros elementos convencionais para melhor resistência à inflação.
- 20% para alternativas: O que sobra é direcionado para private equity, imobiliário, projetos de infraestruturas e outros ativos não convencionais que não dependem do mercado público para entregar retornos sobre os investimentos.
Porque é que as alternativas são mais importantes do que nunca
O pivô revolucionário para alternativas na estratégia da BlackRock não é por acaso. Pelo contrário, segue a mesma abordagem que os gestores de ativos institucionais de topo como David Swensen têm empregado há muitos anos.
Caso em questão — David atribuiu um mínimo de 40% (não 20%) anualmente a investimentos alternativos para o Endowment da Universidade de Yale. Isto produziu 11.3% de rendimentos anualizados para 20 anos a partir de 2022, independentemente da recessão económica.
Os benefícios destas dotações alternativas incluem:
- Fluxos de caixa resistentes à inflação: pode gerar receitas consistentes de setores como energia limpa, desenvolvimento de infraestruturas e centros de dados, independentemente de uma queda nos preços do mercado de ações.
- Exposição a inovações privadas, que são consideradas sectores de elevado crescimento e não são acessíveis aos intervenientes no mercado público mas apenas através de outros mecanismos como o capital de risco.
- Menor correlação com os mercados tradicionais, o que confere um nível de proteção contra as descidas dos mercados públicos.
O dilema do investimento alternativo: por que os investidores de retalho lutam
Apesar dos inúmeros benefícios que produz, os investimentos alternativos têm permanecido consistentemente fora do alcance dos investidores de retalho. Essencialmente, existem várias barreiras muitas vezes impostas pelos mercados privados tradicionais, trazendo exclusividade para os investidores institucionais.
As Barreiras de Liquidez e Acessibilidade
Para os mercados tradicionais com ativos privados como o imobiliário, as barreiras de liquidez vêm na forma de requisitos de fundos, incluindo:
- Investimentos mínimos proibitivos: Um fundo participativo mínimo típico varia frequentemente entre $50.000 e $250.000, excluindo automaticamente os investidores individuais.
- Períodos de bloqueio prolongados: Os períodos padrão de bloqueio de fundos geralmente se estendem para 7-10 anos sem opções flexíveis para uma saída.
- Documentações complexas: Tantos detalhes, páginas com letras miúdas e terminologias a considerar ao finalizar o contrato de subscrição tornando o processo de documentação demasiado complicado.
- Requisitos de acreditação: A elegibilidade para participar em alguns investimentos requer algum limiar estrito de rendimentos ou património líquido, aumentando ainda mais a barreira de entrada.
Estruturas de taxas e questões de transparência
Outra barreira para os investidores de retalho envolve a transparência com taxas e estruturas, que muitas vezes surge depois de terem conseguido escalar o obstáculo da barreira da liquidez.
Considere que a estrutura tradicional de taxas padrão, que exige uma taxa de gestão de 2% e uma taxa de desempenho adicional de 20%, drena significativamente os retornos do investimento para investimentos alternativos. Compare-as com taxas anuais de 0,03% e 0,10% para investimentos em ETF, poupando mais do capital do investidor.
Como a Maclear AG Democratiza a Estratégia 50/30/20
Estamos todos bem familiarizados com os requisitos de garantia rigorosos generalizados, as elevadas taxas de rejeição para as pequenas empresas, a falta de transparência, os elevados limiares de endividamento, as taxas de juro acentuadas e as taxas ocultas.
As barreiras que impedem os investidores individuais de participarem em carteiras alternativas não apresentam senão oportunidades. Felizmente, uma plataforma de empréstimo de negócios peer-to-peer como a Maclear AG está a desmantelar as barreiras estruturais que impediram esses investidores de aceder às mesmas estratégias de carteira que a lendária dotação de Yale.
Repensar o Acesso a Investimentos Alternativos
Começando pela barreira de acesso, a Maclear AG desenvolveu uma abordagem que permite aos investidores de retalho o acesso a investimentos alternativos. Maclear não baixou apenas o limiar de entrada. São operações sobrecarregadas com uma série de mecanismos astutos:
- Ao contrário da carteira de investimentos tradicional que cobra 2% de gestão e 20% de taxa de desempenho. A Maclear AG não cobra qualquer taxa ao investidor, excepto dos seus prestadores de serviços financeiros no momento de depositar ou retirar da plataforma Maclear.
- Bónus como 2% para referências, 2% de cashback, e um perk de fidelidade de 2%.
- Um painel intuitivo de acompanhamento de investimentos que permite aos investidores monitorizar as suas transações e ganhos de forma transparente e com facilidade.
- Uma calculadora de lucros para ajudar a determinar qual será o lucro de um utilizador ao fazer um investimento num determinado projeto.
- Extratos personalizados com detalhes completos da transação.
Abordar as Preocupações de Liquidez
Para resolver a barreira da liquidez, a Maclear AG empregou uma abordagem tecnológica com visão de futuro que gerou 17,875,854 dólares para um retorno médio de 14.9%. A diversificação adequada através de vários pools de investimento pré-avaliados permitiu que 4.251 investidores decidissem em qual combinação de projetos investir.
Pensamentos finais
A afirmação de Larry Fink do modelo de investimento de alocação 50/30/20 não é uma nova tendência para iniciar uma análise demorada para determinar se realmente funciona. Francamente, uma infinidade de investidores institucionais aplicou-o com um sucesso dramático ao longo de muitas décadas.
A única diferença aqui é que plataformas como a Maclear AG colocaram-na ao alcance dos investidores de retalho com a oportunidade de usufruir dos mesmos benefícios que os grandes investidores desfrutaram há tanto tempo.
Portanto, se é um investidor individual que procura expandir para além das agora obsoletas alocações de investimento 60/40, a Maclear AG oferece-lhe ferramentas práticas de implementação juntamente com recursos educacionais. O 60/40 tem servido a última geração de investidores. No entanto, o orçamento 50/30/20 está aqui para servir a nova geração de investimento e, com a Maclear AG, mesmo os investidores individuais não têm nada que os impeça.
