Was eine Anlage „ertragbringend“ macht (und was nicht)
Eine ertragbringende Anlage erzeugt Zahlungen unabhängig davon, ob die Anlage selbst im Preis steigt. Das unterscheidet sie von einer reinen Wachstumsanlage.
Angenommen, ein Anleger kauft eine Aktie für 100 $ und verkauft sie einige Jahre später für 150 $, ohne Ausschüttungen erhalten zu haben. Der Gewinn von 50 $ stammt aus dem Kursanstieg. Während der Haltedauer hat die Investition keinen Cashflow erzeugt.
Betrachten wir nun eine Anleihe, die alle sechs Monate Zinsen zahlt. Selbst wenn ihr Marktpreis nie steigt, erzeugt sie während der Haltedauer Erträge.
Bei Mietimmobilien verhält es sich ähnlich: Der Marktwert der Immobilie steigt oder fällt, während die Miete ein separater Cashflow ist. Dividendenaktien können im Kurs steigen und Dividenden ausschütten. REIT-Anteile können Ausschüttungen erzeugen und sich gleichzeitig im Marktpreis verändern. Ein Unternehmenskredit kann über seine Laufzeit Zinsen zahlen und bei Fälligkeit das Kapital zurückzahlen.
Diese Unterscheidung ist wichtig, weil Anleger, die monatlich ausschüttende Anlagen suchen, in der Regel ein anderes Ziel verfolgen als Anleger, die vor allem langfristigen Kapitalzuwachs anstreben. Wer langfristiges Portfoliowachstum sucht, kann Jahre ohne Barausschüttungen hinnehmen, wenn die Anlage an Wert gewinnt. Ein ertragsorientierter Anleger legt Wert auf den Zeitpunkt und die Verlässlichkeit des Cashflows selbst. Deshalb kann ein Vergleich von Anlagen allein anhand der nominalen Rendite irreführend sein.
Eine erwartete Rendite von 7 %, die unvorhersehbar ausgezahlt wird, ist etwas anderes als ein vertraglich vereinbarter Zinssatz von 7 %, der nach einem festen Zeitplan gezahlt wird. Keines von beiden ist automatisch besser. Sie erfüllen unterschiedliche Portfoliobedürfnisse und bergen unterschiedliche Risiken.
Die Frage, auf die es wirklich ankommt: Wie oft und wie vorhersehbar?
Erträge können monatlich, quartalsweise, halbjährlich, jährlich, bei Fälligkeit oder nur dann eintreffen, wenn das Management eine Ausschüttung beschließt. Diese Zeitpläne beeinflussen, wie nützlich die Anlage für einen regelmäßigen Cashflow ist. Ein Anleger, der jeden Monat Geld benötigt, bewertet eine niedrigere, aber planbare monatliche Zahlung möglicherweise anders als eine höhere jährliche Ausschüttung.
Die zweite Frage ist, ob der Betrag im Voraus festgelegt ist. Manche Anlagen versprechen einen vertraglichen Zinssatz für einen bestimmten Zeitraum. Andere erzeugen variable Erträge, die von der Geschäftsentwicklung, den Marktbedingungen, der Auslastung oder Managemententscheidungen abhängen. Aus der Kombination ergeben sich vier grobe Möglichkeiten hinsichtlich Häufigkeit und Betrag: häufig und fest, häufig, aber variabel, selten und fest sowie selten und variabel. Die beste Wahl hängt davon ab, was der Anleger von dem Ertrag erwartet.
Monatlich vs. quartalsweise vs. „wann immer der Vorstand es beschließt“
Monatliche Zahlungen sind üblich bei Sparkonten, Mietimmobilien, einigen REITs, Rentenversicherungen in der Auszahlungsphase und einigen privaten Kreditstrukturen. Anleihen zahlen ihre Kupons häufig halbjährlich. Vorzugsaktien und gewöhnliche Dividendenaktien zahlen üblicherweise quartalsweise. Dennoch bedeutet Auszahlungshäufigkeit nicht zwangsläufig Auszahlungssicherheit.
Erträge mit festem vs. variablem Zinssatz
Ein fester Zinssatz beseitigt die Unsicherheit über den vertraglich festgelegten Zahlungssatz für den vereinbarten Zeitraum. Beispielsweise legen eine festverzinsliche Anleihe, ein Festgeld oder ein Unternehmenskredit den Zinssatz im Voraus fest. Variable Erträge können steigen oder sinken. Der Zinssatz eines Sparkontos kann sich ändern, wenn die Bank ihre Konditionen anpasst. Eine Dividende kann erhöht oder gekürzt werden. Mieteinnahmen können nach einer Vertragsverlängerung steigen, aber auch durch Leerstand oder ausbleibende Mietzahlungen sinken. Ebenso kann ein fester Kreditzins unverändert bleiben, während sich die Bonität des Kreditnehmers verschlechtert.
Ertragbringende Anlagen im Vergleich
Die folgende Tabelle vergleicht gängige ertragbringende Anlagen anhand der Fragen, die für die Cashflow-Planung am wichtigsten sind.
| Anlage | Auszahlungshäufigkeit | Ist der Zinssatz im Voraus festgelegt? | Typischer Einstiegsbetrag | Wie Sie aussteigen | Hauptrisiko |
|---|---|---|---|---|---|
| Vermietete Immobilien | Monatlich (Miete), nach Abzug der Kosten | Nein – Miete und Leerstand schwanken mit dem Markt | Zehntausende USD (Anzahlung) oder mehr | Verkauf der Immobilie, was Monate dauern kann | Leerstand, Instandhaltungskosten, Illiquidität |
| Sparkonten & Festgeld | Monatlich (Sparkonten) oder bei Fälligkeit (Festgeld) | Sparkonten: nein, der Zinssatz ist variabel. Festgeld: ja, für die Laufzeit festgeschrieben | Ab unter 100 USD | Abheben (Sparkonten) oder auf die Fälligkeit warten / eine Vorfälligkeitsgebühr zahlen (Festgeld) | Zinsrisiko – festgeschriebene Festgeldzinsen können hinter der Inflation oder steigenden Zinsen zurückbleiben |
| Staats- & Unternehmensanleihen | In der Regel halbjährlich (Kupon) | Ja, beim Kauf – der Marktpreis bewegt sich jedoch bis zur Fälligkeit weiter | Hunderte bis Tausende USD, je nach Emission | Bis zur Fälligkeit halten oder am Sekundärmarkt für Anleihen zum aktuellen Kurs verkaufen | Ausfall des Emittenten (Unternehmen) oder Zinsänderungsrisiko bei Verkauf vor Fälligkeit |
| Vorzugsaktien | In der Regel quartalsweise | Dividendensatz im Voraus festgelegt, aber nicht rechtlich garantiert – kann ausgesetzt werden | Preis einer Aktie, oft einige zehn USD | Verkauf an der Börse zum Marktpreis | Dividende kann ausfallen; Aktienkurs bewegt sich mit den Zinsen und der Bonität des Emittenten |
| Dividendenaktien | In der Regel quartalsweise, nach Ermessen des Verwaltungsrats | Nein – der Verwaltungsrat kann die Dividende jederzeit erhöhen, kürzen oder aussetzen | Preis einer Aktie | Verkauf an der Börse zum Marktpreis | Dividendenkürzungen, Kursschwankungen der Aktie |
| REITs | Monatlich oder quartalsweise, je nach Trust | Nein – die Ausschüttungen folgen den Mieteinnahmen und den Entscheidungen des Managements | Preis einer Aktie (börsennotiert) oder ein höherer Mindestbetrag (nicht börsennotiert) | Verkauf an der Börse (börsennotiert) oder über ein begrenztes Rücknahmeprogramm (nicht börsennotiert) | Ausschüttungskürzungen, Abschwünge am Immobilienmarkt, Illiquidität bei nicht börsennotierten REITs |
| Rentenversicherungen | Monatlich, sobald die Auszahlungsphase beginnt | Feste Rentenversicherungen: ja. Variable Rentenversicherungen: nein | Oft eine hohe Einmalzahlung, häufig mehrere Tausend USD | Strukturell illiquide – eine vorzeitige Kündigung löst in der Regel eine Stornogebühr aus | Zahlungsfähigkeit des Versicherers, hohe Gebühren, Verlust des Zugriffs auf das Kapital |
| Besicherte Forderungen aus Unternehmenskrediten (Crowdlending nach dem Modell von 8lends) | Monatlich | Ja – der Zinssatz wird zum Zeitpunkt der Investition festgelegt, in einer Spanne von 19–25 % APR | Ab 100 USD | Keine öffentliche Börse – nur der eigene Zweitmarkt der Plattform, gegen eine Gebühr von 10 %, die der Verkäufer trägt, und möglicherweise einen Preisabschlag, um einen Käufer zu finden | Ausfall des Kreditnehmers; die Rückgewinnung hängt von der Verwertung der Sicherheiten oder einem BuyBack durch einen Dritten ab und ist nicht garantiert |
Vermietete Immobilien und besicherte Unternehmenskredite können beide monatliche Zahlungsströme erzeugen, doch ihre Ausstiegsmechanismen sind völlig unterschiedlich. Dividendenaktien und Vorzugsaktien können an derselben Börse gehandelt werden, doch bei den einen liegt die Dividende im Ermessen des Unternehmens, während die anderen einen vorab festgelegten Ausschüttungssatz haben können. Festgelder und private Darlehen können beide feste Zinssätze haben, doch ihre Kredit-, Liquiditäts- und Schutzstrukturen unterscheiden sich erheblich.
Wo festverzinsliche besicherte Unternehmenskredite einzuordnen sind
Besicherte Unternehmenskredite nehmen im Spektrum der Ertragsanlagen eine relativ spezifische Position ein. Auf 8lends kann ein Investor ab 100 $ in einen einzelnen Unternehmenskredit einsteigen, wobei der Zinssatz bei der Investition in einer Spanne von 19–25 % APR fixiert wird. Die Zinsen werden in der Regel monatlich ausgezahlt, während die Kreditlaufzeit 4–16 Monate beträgt.
Daraus ergibt sich eine Kombination, die sich von mehreren gängigen Ertragsanlagen unterscheidet: Der Zinssatz ist im Voraus bekannt, einige Ausschüttungen erfolgen planmäßig monatlich, der Einstiegsbetrag ist teilweise relativ niedrig, und die Laufzeit ist begrenzt statt unbefristet.
Der Preis dafür sind Liquidität und Kreditrisiko. Ein börsennotierter REIT oder eine Dividendenaktie kann normalerweise jederzeit an der Börse verkauft werden, wenn der Markt geöffnet ist, auch wenn der Kurs gefallen sein mag. Für eine private Kreditforderung gegen ein Unternehmen gibt es keinen vergleichbaren öffentlichen Markt. Der Investor verleiht Geld an ein operatives Unternehmen. Leistet dieser Kreditnehmer die planmäßigen Zahlungen nicht, erzeugt der vertragliche Zinssatz allein keine Liquidität. Reale Sicherheiten bieten einen möglichen Weg zur Rückgewinnung, garantieren jedoch keine vollständige Rückzahlung.
Was Sie für einen festen, monatlichen Zinssatz aufgeben
Die Liquidität ist der deutlichste Kompromiss, da 8lends-Kredite darauf ausgelegt sind, bis zur Fälligkeit zu laufen, und die vorzeitige Liquidität begrenzt bleibt. Ein Investor, der vorzeitig aussteigen möchte, kann die Position auf dem plattformeigenen Sekundärmarkt anbieten, was jedoch nicht mit einer öffentlichen Börse verwechselt werden sollte. Der Verkäufer muss bei erfolgreichem Verkauf eine Gebühr von 10 % zahlen. Möglicherweise muss er zudem einen Preisabschlag akzeptieren, um einen anderen Investor zu gewinnen.
Angenommen, ein Investor hält eine Position mit einem verbleibenden Kapital von 1.000 $. Der Verkauf bedeutet nicht automatisch, dass er sofort 1.000 $ zurückerhält. Zunächst muss ein Käufer vorhanden sein, der geforderte Preis muss akzeptabel sein, und die Sekundärmarktgebühr verringert den Erlös des Verkäufers. Damit ist das Liquiditätsprofil wesentlich schwächer als bei börsennotierten Aktien, öffentlichen REITs oder stark gehandelten Anleihen. Der Vorteil liegt in der höheren Vorhersehbarkeit des vertraglichen Zahlungsstroms, solange der Kredit bedient wird. Die Kosten dieser Struktur bestehen hingegen in geringerer Flexibilität, falls sich die Umstände ändern und der Investor das Kapital vorzeitig benötigt.
Ein beim Einstieg fixierter Zinssatz ist nicht dasselbe wie eine garantierte Rendite. Auf 8lends wird der APR von 19–25 % für einen einzelnen Kredit in dem Moment fixiert, in dem Sie investieren – er schwankt nicht mit dem Markt, wie es eine Dividende oder der Wiederverkaufspreis einer Anleihe tun kann. Es bleibt jedoch ein Zinssatz auf einen Kredit an ein Unternehmen und kein garantiertes Portfolioergebnis: Er hängt davon ab, dass der Kreditnehmer zurückzahlt. Ein Ausstieg vor Fälligkeit bedeutet einen Verkauf auf dem plattformeigenen Sekundärmarkt, wo der Verkäufer eine Gebühr von 10 % zahlt und möglicherweise einen Preisabschlag akzeptieren muss, um einen Käufer zu finden – anders als bei einer Anleihe oder einem REIT-Anteil gibt es keine öffentliche Börse für den Verkauf. Das Kapital ist einem Risiko ausgesetzt, einschließlich der Möglichkeit eines teilweisen oder vollständigen Verlusts.
Wie viel Ihres Portfolios sollte in ertragsbringenden Anlagen liegen?
Es gibt keinen universellen Prozentsatz, und die eigentliche Frage ist nicht, wie viel eines Portfolios Erträge erzeugen sollte, sondern ob die Zahlungspläne, auf die der Investor angewiesen ist, tatsächlich vorhanden sind. Alle ertragsbringenden Anlagen auf denselben monatlichen Zyklus zu legen, mag bequem wirken, kann aber dennoch ein Konzentrationsrisiko schaffen. Stattdessen könnte ein Investor mehrere Zahlungsstrukturen kombinieren. Monatlich zahlende Anlagen können häufige Zahlungsströme liefern. Quartalsdividenden können ein Aktienengagement hinzufügen.
Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten können Zahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten ausschütten. Kurzfristigere private Kredite können zu unterschiedlichen Terminen fällig werden, statt das Kapital alle gleichzeitig zurückzuzahlen.
Das ist Diversifikation nach dem Zeitpunkt der Zahlungsströme, nicht nur nach Anlageklasse. Dasselbe Prinzip gilt innerhalb des Crowdlending. Statt die gesamte Allokation in einen einzigen Kredit zu stecken, können Investoren über Kreditnehmer, Branchen, Sicherheitenarten und Laufzeiten hinweg diversifizieren. Ziel ist nicht, eine perfekt gleichmäßige monatliche Zahlung zu konstruieren. Es geht darum, nicht von einem einzigen Zahler, einem einzigen Fälligkeitstermin oder einer einzigen Ertragsquelle abhängig zu werden.
Investoren, die diesen Ansatz in Betracht ziehen, können den Portfolioaufbau gesondert im Leitfaden zur Portfoliodiversifikation für Crowdlending-Teilnehmernachlesen, in dem die Diversifikation auf Kreditnehmer- und Kreditebene ausführlicher behandelt wird. Der wesentliche Punkt hier ist einfacher: Die Auszahlungshäufigkeit sollte die Allokation beeinflussen, aber niemals die Risikoanalyse ersetzen.
Feste monatliche Zinsen von realen Unternehmen
Auf 8lends finanzieren Investoren echte KMU-Kredite mit USD und erhalten monatliche Zinsen zu festen Sätzen. Jede Transaktion – Investition, Zinsauszahlung, Tilgung – wird auf der Base-Blockchain erfasst und ist öffentlich überprüfbar.
Jeder Kreditnehmer besteht mehr als 40 von Maclear AG bewertete Due-Diligence-Kriterien und wird vor der Listung mit AAA–D bewertet. Kredite sind durch reale Sicherheiten gedeckt, und ausgewählte Projekte bieten BuyBack-Schutz – 100 % Rückerstattung der Tilgung, falls ein Kreditnehmer mehr als 60 Tage in Verzug gerät.
FAQ
Was ist der Unterschied zwischen einem ertragbringenden Vermögenswert und einem Wachstumswert?
Ein ertragbringender Vermögenswert erzeugt während der Haltedauer Cashflow – durch Miete, Zinsen, Dividenden oder eine andere Ausschüttung. Ein Wachstumswert erzielt seine Rendite in erster Linie dann, wenn sein Wert steigt und der Anleger ihn verkauft. Viele Anlagen kombinieren beides. Dividendenaktien beispielsweise können Ausschüttungen leisten und gleichzeitig im Marktwert steigen oder fallen.
Welche ertragbringenden Vermögenswerte zahlen monatlich statt quartalsweise oder jährlich?
Vermietete Immobilien, Sparkonten, Rentenversicherungen nach Beginn der Auszahlungsphase, einige REITs und bestimmte besicherte Unternehmenskredite zahlen üblicherweise monatlich. Die meisten Dividendenaktien und Vorzugsaktien schütten in der Regel quartalsweise aus, während viele Staats- und Unternehmensanleihen ihre Kupons halbjährlich zahlen.
Ist ein fester Zinssatz für ertragsorientiertes Investieren immer besser als ein variabler?
Nein, ein fester Zinssatz ist für ertragsorientiertes Investieren nicht immer besser als ein variabler. Ein fester Zinssatz macht die vertraglich vereinbarten Erträge leichter vorhersehbar, beseitigt jedoch weder das Kredit-, Liquiditäts- und Inflationsrisiko noch das Opportunitätskostenrisiko. Ein Festgeld mit fixem Zins kann an Attraktivität verlieren, wenn die Marktzinsen steigen. Ein Unternehmenskredit mit festem Zinssatz kann trotzdem ausfallen.
Mit welchem Betrag kann ich bei 8lends starten?
Die Mindestanlage beträgt $100 pro Kredit. Jeder Kredit hat einen festen Zinssatz, der beim Einstieg des Anlegers festgelegt wird und innerhalb der Spanne von 19–25% APR liegt; die Zinsen werden in der Regel monatlich gezahlt. Der feste Zinssatz beschreibt den einzelnen Kreditvertrag. Er darf nicht als garantierte Portfoliorendite verstanden werden.
Kann ich mein Geld vorzeitig zurückerhalten, wenn ich auf 8lends in einen Kredit investiere?
Möglicherweise, über den internen Sekundärmarkt der Plattform. Ein vorzeitiger Ausstieg ist jedoch nicht garantiert. Es muss ein Käufer bereit sein, die Position zu übernehmen, der Verkäufer zahlt eine Sekundärmarktgebühr von 10%, und unter Umständen ist ein Abschlag nötig, um die Position attraktiv zu machen. Die vollständige Funktionsweise wird im Leitfaden zum vorzeitigen Verkauf eines P2P-Kredits und zur Liquidität im Crowdlending erläutert.
Entdecken Sie offene 8lends-Projekte – KMU-Kredite, besichert durch reale Sicherheiten und rechtlich registriert über einen unabhängigen Schweizer Sicherheitenagenten.
Jetzt investieren →
