P2B 借贷（Peer-to-Business）是一种让私人投资者在没有银行作为中间方的情况下，向真实企业放贷的方式。与 P2P（个人对个人贷款）不同，P2B 服务于真实的企业：中小企业获得所需的资金，而投资者赚取固定的利率。8lends 是一个 P2B + RWA 借贷平台：投资者通过 Base 区块链 上的智能合约 向企业放贷。每一笔贷款都有真实抵押品作为支撑，年利率介于 19–25% 之间，以 USDC 支付。
P2B 借贷的起源
P2B 借贷的理念早在加密货币出现之前就已存在。首个 P2P 平台 Zopa 于 2005 年在英国上线，而 Funding Circle（首个专注于企业贷款的主要 P2B 平台）于 2010 年开业。2008 年金融危机之后，银行收紧了对小型企业的放贷，P2B 平台便介入填补了这一空白。
银行在批准小型企业贷款时过于迟缓，或干脆予以拒绝；与此同时，只要风险得到妥善评估，私人投资者就愿意以有吸引力的利率放贷。P2B 平台成为承担以下职能的中介方：
- 筛选借款人（尽职调查、抵押品核查）
- 为投资者列出企业
- 处理付款与回收
- 负责交易的法律事务
8lends 将这一相同的方式带入 Web3：以 Base 上的智能合约取代银行通道；以 USDC 取代欧元或英镑；以全球投资者群体取代仅限欧洲的投资者群体。
P2B、P2P 与其他融资类型对比
- 借款人 / 接收方 — P2B（8lends）: 中小企业 · P2P 消费（Mintos）: 个人 · 众筹（Kickstarter）: 初创企业 / 项目 · 风险投资: 初创企业
- 资金来源 — P2B（8lends）: 私人投资者 · P2P 消费（Mintos）: 私人投资者 · 众筹（Kickstarter）: 支持者 / 客户 · 风险投资: 风险基金与天使投资人
- 投资者获得 — P2B（8lends）: 本金返还 + 利息 · P2P 消费（Mintos）: 本金返还 + 利息 · 众筹（Kickstarter）: 产品 / 回报 · 风险投资: 公司股份
- 抵押品 — P2B（8lends）: 通常存在（RWA） · P2P 消费（Mintos）: 通常没有 · 众筹（Kickstarter）: 没有 · 风险投资: 没有
- 期限 — P2B（8lends）: 固定 · P2P 消费（Mintos）: 固定 · 众筹（Kickstarter）: 不返还资金 · 风险投资: 通常 5–10+ 年
- 回报 — P2B（8lends）: 固定利率 · P2P 消费（Mintos）: 固定利率 · 众筹（Kickstarter）: 非财务性 · 风险投资: 可变（0 至 x10–x100）
- 监管框架 — P2B（8lends）: 通常为专门法规 · P2P 消费（Mintos）: 金融中介 · 众筹（Kickstarter）: 平台规则 · 风险投资: 证券法
P2B 与 P2P 经常被混淆。关键区别在于：B = Business（借款人是企业），P = Peer（借款人是个人）。由于贷款金额大得多，P2B 平台遵循更严格的尽职调查标准。
P2B 借贷与银行贷款对比
- 谁提供资金 — 面向中小企业的银行贷款: 银行（使用其自有资金 / 存款） · P2B 贷款（8lends）: 私人投资者资金池
- 审批时间 — 面向中小企业的银行贷款: 1–6 个月 · P2B 贷款（8lends）: 通常为几周
- 借款人要求 — 面向中小企业的银行贷款: 严格的银行标准 · P2B 贷款（8lends）: 根据企业的具体情况进行调整
- 对借款人的透明度 — 面向中小企业的银行贷款: 银行内部决策 · P2B 贷款（8lends）: 平台上的公开条款
- 对投资者的透明度 — 面向中小企业的银行贷款: 存款—你不知道你的钱去了哪里 · P2B 贷款（8lends）: 你可以看到具体的项目和借款人
- 对借款人的利率 — 面向中小企业的银行贷款: 由银行的政策设定 · P2B 贷款（8lends）: 取决于信用评级与市场需求
- 资金的控制权 — 面向中小企业的银行贷款: 银行 · P2B 贷款（8lends）: 智能合约（在 Web3 P2B 平台上）
P2B 借贷为投资者提供什么
- 直接接触实体经济—你向特定企业放贷，可以查看其详情、信用评级和抵押品。
- 固定回报—你提前知道利率，且不受市场波动影响。
- 分散投资—你可以用最低仅 100 USDC 的金额将资本分散到数十个项目中。
- 没有银行利差—由于银行被排除在外，你得到的利率反映了企业资金的真实成本。
- 比银行存款更高的回报—你承担了通常由银行吸收的信用风险，因此回报更高。
P2B 借贷为借款人提供什么
- 快速审批—是几周，而非在银行的数月。
- 透明的条款—没有隐藏费用，也不要求购买其他银行产品。
- 灵活的抵押品—接受不同类型的真实资产，而不仅仅是银行愿意接受的那些。
- 在银行业表现欠佳或提供较不优惠条件的地区获得融资。
P2B 借贷的缺点
- 信用风险由投资者承担。如果借款人不还款，银行会自行承担该损失；而在 P2B 中，你直接承担。
- 流动性低于银行产品—你无法即时取出；你需要使用二级市场，或等到贷款到期。
- 尽职调查的质量至关重要—所有风险都取决于平台及其审查。
- 监管差异—不同司法管辖区对 P2B 的处理方式不同，国际平台通过复杂的法律架构来应对这一点。
知名的 P2B 平台
- 8lends — 上线: 2025 · 地区: 全球（Web3） · 关键信息: P2B + RWA、USDC、利率 19–25%
- Maclear — 上线: 2022 · 地区: 欧洲（法币） · 关键信息: P2B + RWA、EUR/SEPA、利率 14–16%
- Goldfinch — 上线: 2021 · 地区: 全球（Web3） · 关键信息: 面向新兴市场的 P2B + RWA
- Maple Finance — 上线: 2021 · 地区: 全球（Web3） · 关键信息: 机构借贷（超额抵押）
- Funding Circle — 上线: 2010 · 地区: 英国、美国 · 关键信息: 最早的 P2B 先驱之一，专注于中小企业
- Estateguru — 上线: 2014 · 地区: 波罗的海地区、欧洲 · 关键信息: 专注于房地产的 P2B
常见问题
P2B 与 RWA 借贷有何不同？
P2B 描述的是借贷流程。RWA 描述的是抵押品（真实世界资产）。8lends 将二者结合：P2B + RWA。有关 RWA 的更多信息，请参阅 Article 11。
在 P2B 中由谁承担信用风险？
投资者。与银行保证返还你资金的银行存款不同，在 P2B 中，你直接面对借款人的还款能力。该风险通过抵押品（RWA）、Maclear AG 的尽职调查 以及部分项目的回购 得到缓解，但永远不会完全消失。
P2B 受监管吗？
在大多数欧洲国家，是的，通过特定的众筹牌照（如欧盟的 ECSP）。在加密方面，则适用虚拟资产法规。8lends 由 Alpha Systems LLC 在 FSA SVG 的 VASP 框架下运营。借款人管理通过 Maclear AG 进行，这是一家受 FINMA 监管的瑞士 PolyReg SRO。更多信息见 Article 7.1。
为什么 P2B 利率高于银行存款利率？
因为你直接承担了信用风险。银行会保留一部分利差来覆盖该风险；而在 P2B 中，这部分利差转而归你所有。除此之外，P2B 借款人为了速度和灵活性，往往支付的费用比传统银行贷款更高。更多信息见 Article 2。
P2B 投资是一种存款吗？
不是。存款是你存入银行、具有保证回报（且通常有存款保险）的资金。P2B 投资是对企业的直接贷款。还款取决于借款人，而非平台。抵押品（RWA）是主要的安全网。
在 P2B 中有可能损失全部资金吗？
理论上，是的。如果借款人违约，且抵押品出售无法覆盖全部贷款金额。在实践中，风险通过多种保护措施的组合得以降低：审慎的借款人审查、真实抵押品、信用评级，以及部分精选项目的回购。更多信息见 Article 7.2。
8lends 是加密领域首个 P2B 平台吗？
不是。Web3 中的 P2B 是一个不断成长的领域。Goldfinch（2021 年）、Maple Finance（2021 年）、Credefi 等都在类似领域开展业务。8lends 将 P2B 与 RWA 借贷整合于一个产品中，提供 19–25% 的利率，并专注于全球的中小企业。
另请参阅：什么是 8lends → Article 2. 什么是 RWA 借贷 → Article 11. 8lends 与其他 RWA/P2B 平台有何不同 → Article 13. 8lends 如何为融资遴选企业 → Article 8. 术语表 → Article 1.
风险披露： 投资 P2B 借贷涉及风险，包括可能损失本金。信用风险由投资者承担，不受任何平台担保覆盖。过往业绩不保证未来结果。8lends 是由 Alpha Systems LLC 运营的平台，该公司是受圣文森特和格林纳丁斯 FSA 监管的注册 VASP。Maclear AG（瑞士）是受 FINMA 监管的 PolyReg SRO 成员，担任担保代理人。监管框架截至 2026年5月。