什么是 P2B 借贷？投资者直接向企业放贷
2008 年危机后银行对小企业收紧放贷，Funding Circle 等 P2B 平台随之填补空白。看看这一模式如何运作。
P2B 借贷（Peer-to-Business）是一种让私人投资者在没有银行作为中间方的情况下，向真实企业放贷的方式。与 P2P（个人对个人贷款）不同，P2B 服务于真实的企业：中小企业获得所需的资金，而投资者赚取固定的利率。8lends 是一个 P2B + RWA 借贷平台：投资者通过 Base 区块链 上的智能合约 向企业放贷。每一笔贷款都有真实抵押品作为支撑，年利率介于 19–25% 之间，以 USDC 支付。
P2B 借贷的起源
P2B 借贷的理念早在加密货币出现之前就已存在。首个 P2P 平台 Zopa 于 2005 年在英国上线，而 Funding Circle（首个专注于企业贷款的主要 P2B 平台）于 2010 年开业。2008 年金融危机之后，银行收紧了对小型企业的放贷，P2B 平台便介入填补了这一空白。
银行在批准小型企业贷款时过于迟缓，或干脆予以拒绝；与此同时，只要风险得到妥善评估，私人投资者就愿意以有吸引力的利率放贷。P2B 平台成为承担以下职能的中介方：
- 筛选借款人（尽职调查、抵押品核查）
- 为投资者列出企业
- 处理付款与回收
- 负责交易的法律事务
8lends 将这一相同的方式带入 Web3：以 Base 上的智能合约取代银行通道；以 USDC 取代欧元或英镑；以全球投资者群体取代仅限欧洲的投资者群体。
P2B、P2P 与其他融资类型对比
| 方面 | P2B（8lends） | P2P 消费（Mintos） | 众筹（Kickstarter） | 风险投资 |
|---|---|---|---|---|
| 借款人 / 接收方 | 中小企业 | 个人 | 初创企业 / 项目 | 初创企业 |
| 资金来源 | 私人投资者 | 私人投资者 | 支持者 / 客户 | 风险基金与天使投资人 |
| 投资者获得 | 本金返还 + 利息 | 本金返还 + 利息 | 产品 / 回报 | 公司股份 |
| 抵押品 | 通常存在（RWA） | 通常没有 | 没有 | 没有 |
| 期限 | 固定 | 固定 | 不返还资金 | 通常 5–10+ 年 |
| 回报 | 固定利率 | 固定利率 | 非财务性 | 可变（0 至 x10–x100） |
| 监管框架 | 通常为专门法规 | 金融中介 | 平台规则 | 证券法 |
P2B 与 P2P 经常被混淆。关键区别在于：B = Business（借款人是企业），P = Peer（借款人是个人）。由于贷款金额大得多，P2B 平台遵循更严格的尽职调查标准。
P2B 借贷与银行贷款对比
| 方面 | 面向中小企业的银行贷款 | P2B 贷款（8lends） |
|---|---|---|
| 谁提供资金 | 银行（使用其自有资金 / 存款） | 私人投资者资金池 |
| 审批时间 | 1–6 个月 | 通常为几周 |
| 借款人要求 | 严格的银行标准 | 根据企业的具体情况进行调整 |
| 对借款人的透明度 | 银行内部决策 | 平台上的公开条款 |
| 对投资者的透明度 | 存款—你不知道你的钱去了哪里 | 你可以看到具体的项目和借款人 |
| 对借款人的利率 | 由银行的政策设定 | 取决于信用评级与市场需求 |
| 资金的控制权 | 银行 | 智能合约（在 Web3 P2B 平台上） |
P2B 借贷为投资者提供什么
- 直接接触实体经济—你向特定企业放贷，可以查看其详情、信用评级和抵押品。
- 固定回报—你提前知道利率，且不受市场波动影响。
- 分散投资—你可以用最低仅 100 USDC 的金额将资本分散到数十个项目中。
- 没有银行利差—由于银行被排除在外，你得到的利率反映了企业资金的真实成本。
- 比银行存款更高的回报—你承担了通常由银行吸收的信用风险，因此回报更高。
P2B 借贷为借款人提供什么
- 快速审批—是几周，而非在银行的数月。
- 透明的条款—没有隐藏费用，也不要求购买其他银行产品。
- 灵活的抵押品—接受不同类型的真实资产，而不仅仅是银行愿意接受的那些。
- 在银行业表现欠佳或提供较不优惠条件的地区获得融资。
P2B 借贷的缺点
- 信用风险由投资者承担。如果借款人不还款，银行会自行承担该损失；而在 P2B 中，你直接承担。
- 流动性低于银行产品—你无法即时取出；你需要使用二级市场，或等到贷款到期。
- 尽职调查的质量至关重要—所有风险都取决于平台及其审查。
- 监管差异—不同司法管辖区对 P2B 的处理方式不同，国际平台通过复杂的法律架构来应对这一点。
知名的 P2B 平台
| 平台 | 上线 | 地区 | 关键信息 |
|---|---|---|---|
| **8lends** | 2025 | 全球（Web3） | P2B + RWA、USDC、利率 19–25% |
| **Maclear** | 2022 | 欧洲（法币） | P2B + RWA、EUR/SEPA、利率 14–16% |
| **Goldfinch** | 2021 | 全球（Web3） | 面向新兴市场的 P2B + RWA |
| **Maple Finance** | 2021 | 全球（Web3） | 机构借贷（超额抵押） |
| **Funding Circle** | 2010 | 英国、美国 | 最早的 P2B 先驱之一，专注于中小企业 |
| **Estateguru** | 2014 | 波罗的海地区、欧洲 | 专注于房地产的 P2B |
常见问题
P2B 与 RWA 借贷有何不同？ P2B 描述的是借贷流程（私人投资者 → 企业）。RWA 描述的是抵押品（真实世界资产）。8lends 将二者结合：P2B + RWA。有关 RWA 的更多信息，请参阅 什么是 RWA 借贷？实物资产作担保。
在 P2B 中由谁承担信用风险？ 投资者。与银行保证返还你资金的银行存款不同，在 P2B 中，你直接面对借款人的还款能力。该风险通过抵押品（RWA）、Maclear AG 的尽职调查 以及部分项目的回购 得到缓解，但永远不会完全消失。
P2B 受监管吗？ 在大多数欧洲国家，是的，通过特定的众筹牌照（如欧盟的 ECSP）。在加密方面，则适用虚拟资产法规。8lends 由 Alpha Systems LLC 在 FSA SVG 的 VASP 框架下运营。借款人管理通过 Maclear AG 进行，这是一家受 FINMA 监管的瑞士 PolyReg SRO。更多信息见 8lends 受两套制度监管吗。
为什么 P2B 利率高于银行存款利率？ 因为你直接承担了信用风险。银行会保留一部分利差来覆盖该风险；而在 P2B 中，这部分利差转而归你所有。除此之外，P2B 借款人为了速度和灵活性，往往支付的费用比传统银行贷款更高。更多信息见 什么是 8lends？Web3 众筹借贷如何运作。
P2B 投资是一种存款吗？ 不是。存款是你存入银行、具有保证回报（且通常有存款保险）的资金。P2B 投资是对企业的直接贷款。还款取决于借款人，而非平台。抵押品（RWA）是主要的安全网。
在 P2B 中有可能损失全部资金吗？ 理论上，是的。如果借款人违约，且抵押品出售无法覆盖全部贷款金额。在实践中，风险通过多种保护措施的组合得以降低：审慎的借款人审查、真实抵押品、信用评级，以及部分精选项目的回购。更多信息见 8lends 如何用六层机制保护投资者。
8lends 是加密领域首个 P2B 平台吗？ 不是。Web3 中的 P2B 是一个不断成长的领域。Goldfinch（2021 年）、Maple Finance（2021 年）、Credefi 等都在类似领域开展业务。8lends 将 P2B 与 RWA 借贷整合于一个产品中，提供 19–25% 的利率，并专注于全球的中小企业。
另请参阅:
*风险披露： 投资 P2B 借贷涉及风险，包括可能损失本金。信用风险由投资者承担，不受任何平台担保覆盖。过往业绩不保证未来结果。8lends 是由 Alpha Systems LLC 运营的平台，该公司是受圣文森特和格林纳丁斯 FSA 监管的注册 VASP。Maclear AG（瑞士）是受 FINMA 监管的 PolyReg SRO 成员，担任担保代理人。监管框架截至 2026年5月。*