首先，什么是RWA
RWA是Real-World Assets（现实世界资产）的缩写。
当8lends说贷款以RWA作为担保时，我们指的并不是数字化发行、区块链相关证券，或纯粹的数字资产。我们指的是那些在线下实际运营的真实企业，它们以有形、可核实的资产为贷款提供担保——例如房产、设备、机械、库存以及公司自身的资本。
更准确地说，这关乎的是真实存在、具有法律强制力的担保机制。结算仍在Base网络上以数字美元（USD）完成，因此这一模式的两端得以契合：资金在链上流动，担保则存在于物理世界之中。
实际可用作担保的资产
并非企业拥有的每一项资产都能作为可用的担保。关键在于该资产是否可被识别、评估，并且在借款人停止还款时能够被出售。在实践中，这意味着：
- 设备和机械 — 可通过序列号识别，存在转售市场，折旧曲线可预测。
- 车辆和运输工具 — 已登记，易于追踪，变现流程简单。
- 房地产 — 出售所需时间最长，但价值通常最为稳定。
- 库存和存货 — 仅限可核实存储与周转情况的资产，其价值随季节和市场波动。
- 应收账款和公司自身资本 — 作为辅助担保，而非主要担保物。
当多项资产一并作为担保提供时，会将其作为一个整体组合进行评估，因为组合资产在强制出售时的表现与单一资产不同。
8lends如何处理RWA
我们将投资者的安全放在首位，这依靠的是流程，而非空头承诺。
- 贷款担保会经过法律和实物两方面的正式确认程序——与Maclear确立担保的方式一致。
- 担保物由独立的Collateral Agent——Maclear AG（瑞士巴塞尔，受PolyReg SRO监管）保管，而非由发布该贷款的平台自行保管。
- 每一项权利主张都有经核实的文件作为支撑：所有权证明、估值报告，以及在适用情况下的保险证明。
- 我们会开展实地考察，以确认借款人真实存在，且所抵押的担保物确实存在。
- 每位借款人在项目上线前，都需通过40多项标准的评估。
任何项目在上线前，都必须先确认其担保物真实存在、经过恰当评估，并可依据法律协议予以强制执行。
估值与LTV（贷款价值比）：真正重要的数字
担保物只有相对于贷款规模才具有意义，这种关系由贷款价值比（LTV）来表示：贷款金额除以担保物的评估价值。
关于这个数字，有两点值得理解。首先，所使用的价值并非所有者所期望的价格，而是在限期强制出售中现实可获得的价格，这一价格始终低于公开市场价格。其次，LTV越低，即便出售结果不及预期，仍能收回本金的空间就越大。
举一个简单的例子。以一笔评估价值为20万美元的担保物抵押10万美元的贷款，LTV为50%。如果该资产按全额评估价值出售，本金可获得充分的保障空间。若打七折以14万美元出售，本金仍可获得覆盖。若打五折以10万美元出售，在扣除追偿成本之前，本金恰好可以覆盖，但已无缓冲空间。以上数字仅用于说明计算方法，并非对任何具体贷款的预测。
若借款人停止还款会发生什么
整个流程都是预先设定好的，因此无需临时应对。
- 一旦出现逾期，系统会发送提醒并直接联系借款人。
- 逾期满60天后，该笔贷款将被视为违约。
- 追偿工作移交给独立的Collateral Agent，由其依据担保协议执行担保权利。
- 如适用BuyBack（回购）机制，该头寸将由第三方——而非平台自身——买回。
追偿是一个法律流程，而非一键开关。它需要时间，伴随成本，最终能收回多少金额取决于担保物实际变现的价值。
RWA担保并不意味着什么
坦诚说明这一模式的局限性，同样是它的一部分。
- 这不是存款保险。这类贷款背后并不存在国家层面的赔付机制。
- 这不保证回报。担保物可以提高收回本金的可能性，但并不承诺一定能收回。
- 这不提供即时流动性。若想在到期前退出，只能通过二级市场进行，卖方需支付10%的手续费，且可能需要接受一定折价。
- 这无法替代分散投资。相比单一担保物的质量，将资金分散到多笔贷款中更为重要。
本金存在损失风险。切勿投入超出自身承受能力的资金。
这对基于区块链的P2P投资者意味着什么
RWA担保贷款为当今的投资者提供了一项有价值的东西——可核实的担保，以及对资金用途的清晰了解。
- 担保物是有形的、可识别的，且经过独立评估。
- 投资者可以清楚地看到自己的资金被用于何处，以及权利主张背后的支撑是什么。
- 还款以投资前确定的固定利率，通过Base网络以数字美元（USD）按月支付。
这构建了一个毫无隐瞒的透明结构——当借款人是中小企业时，这一点尤为重要。
自动化和链上结算等数字技术有助于管理投资，但它们终究只是工具，无法取代作为贷款担保核心的现实世界资产。
我们对数字化发行与区块链的看法
我们密切关注去中心化借贷协议以及RWA数字化发行的发展，这些技术未来可能为平台的扩展带来机会。
但就目前阶段而言，中小企业借贷领域大规模采用数字化发行尚不现实，原因主要有三点：
- 法律限制
- 技术挑战
- 市场局限
就目前而言，通过传统法律渠道核实的现实世界担保，仍是我们为社区提供受保护投资机会的最可靠方式。
为什么选择8lends
8lends由Alpha Systems LLC（圣文森特和格林纳丁斯）运营，该公司是受FSA SVG监管的虚拟资产服务提供商。担保物由独立的Collateral Agent——Maclear AG（巴塞尔）保管，后者受PolyReg SRO监管。结算由CLEARCHAIN CORP（加拿大）负责处理，该公司已在FINTRAC注册为货币服务企业（MSB）。欧盟投资者依据MiCA第61条关于反向招揽（reverse solicitation）的规定，基于自身主动意愿访问该平台。
通过该平台投资，你将获得：
- 投资前即确定的19–25%固定年化利率，而非浮动估算值。
- 利息按月以数字美元（USD）支付，结算记录于Base网络。
- 最低100美元即可起投，贷款期限为4–16个月。
- 投资者无需支付任何佣金，3%的放款手续费由借款人承担。
- 每笔贷款均由独立的Collateral Agent保管的现实世界资产提供担保。
这些特性均遵循我们在Maclear所采用的相同标准、准则与保障措施。
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