투자자가 USDC 기준 연 18~25%의 수익률을 접할 때, 일반적인 은행 금리(2~4%)와 비교하여 리스크에 대한 의구심을 갖는 것은 매우 당연하고 자연스러운 반응입니다.
하지만 이러한 수익률은 사모 신용(Private Credit) 시장에서는 지극히 표준적인 수준입니다. 본 아티클에서는 이러한 수익률이 어떻게 생성되는지 설명해 드립니다. 이는 어떤 '투자 요행'에 의한 것이 아니라, 은행 시스템의 구조적 한계, 신용 공백, 그리고 자금 조달 속도의 가치 등 실물 경제의 명확한 특성에 기반한 결과입니다.
원인 1. 금융 공백과 신용 격차 (신용 격차)
8lends와 협력하는 많은 기업은 금융 시스템이 복잡하거나 성장 단계에 있는 경제권에 위치하고 있습니다. 이러한 시장의 역설적인 특징은 중소기업(SME)이 충분히 안정적이고 수익성이 높음에도 불구하고, 은행 대출 접근성은 매우 낮다는 점입니다.
기존 은행들은 주로 정부 프로젝트나 대기업에 집중하는 경향이 있으며, 중견·중소기업에 대한 심사 프로세스는 지나치게 형식적이거나 제대로 작동하지 않는 경우가 많습니다. 이로 인해 시스템 내에 자금은 존재하지만 실물 기업으로 흐르지 않는 '신용 격차'가 발생합니다. 이러한 기업들에게 크라우드렌딩은 단순한 대안이 아닌 성장을 위한 핵심 자금원이 되며, 이들은 기꺼이 시장 평균보다 높은 금리를 지불하고 자금을 조달합니다.
원인 2. 조달 속도에 대한 비용 (기회비용)
비즈니스 현장에서는 대출 금리 자체보다 자금 조달의 속도가 훨씬 더 중요한 경우가 많습니다.
예를 들어, 한 건설사가 대규모 계약을 수주했다고 가정해 보겠습니다. 공사 착수와 이익 창출을 위해서는 즉각적인 원자재 구매 자금이 필요합니다. 하지만 은행을 통할 경우 수개월의 대기 시간과 거절 리스크를 감수해야 합니다. 반면 8lends와 Maclear를 통하면 불필요한 관료주의적 절차가 생략되어 자금 조달 과정이 획기적으로 단축됩니다.
프로젝트를 통해 50% 또는 100% 이상의 수익이 예상되는 상황에서, 기업에 연 18~25%의 조달 금리는 충분히 합리적인 비용입니다. 사업가는 사업 기회를 놓치지 않기 위해 미래 수익의 일부를 투자자와 공유하는 합리적인 결정을 내리는 것입니다.
원인 3. 금융 중개 단계의 혁신적 축소
전통적인 금융 모델에서는 투자자와 기업 사이에 항상 거대한 '은행'이라는 중개자가 존재합니다. 투자자는 아주 적은 예금 이자를 받는 반면, 기업은 이자 외에도 각종 수수료, 보험료, 계좌 유지비, 은행 운영비 등이 포함된 훨씬 높은 비용을 지불합니다. 이 막대한 비용 차액은 은행 시스템 내부에 머물 뿐, 투자자에게는 전달되지 않습니다.
8lends의 모델은 다릅니다. 저희는 무거운 은행 인프라 없이 자금이 필요한 기업과 투자자를 직접 연결합니다. 기업은 여전히 시장 금리에 따라 대출 비용을 지불하지만, 이제 그 수익의 대부분은 중간 기관이 아닌 투자자분들에게 직접 배분됩니다.
즉, 대출의 경제적 구조는 동일하되 수익을 수취하는 주체가 은행에서 투자자로 바뀐 것입니다. 이를 통해 기업은 필요한 자금을 신속히 확보하고, 투자자는 시장의 실제 조건을 반영한 공정한 수익을 얻게 됩니다.
요약
연 18~25%의 수익률은 다음 세 가지 객관적인 요인에 의해 형성됩니다.
- 기업의 은행권 자금 조달 접근성 제한
- 신속한 자금 확보의 높은 상업적 가치
- 금융 중개 과정에서의 불필요한 비용 절감
이는 실물 기업이 자본 사용에 대한 정당한 대가를 지불하고, 투자자는 해당 시장의 실제 가치를 반영한 수익을 받는 사모 대출 시장의 정상적인 모델입니다.