O seu retorno está fixado em USD, mas os seus custos são em euros
7 de outubro de 20267 min de leitura
A TAEG fixa de 19-25% na 8lends é definida em USD no momento do investimento. Para quem gasta em euros, o resultado depende também das taxas de câmbio quando os euros se convertem em USD e os pagamentos se convertem em euros. Essas taxas não são fixadas pela plataforma, pelo Collateral Agent nem pelo mutuário. A exposição cambial mantém-se separada do risco de o mutuário não reembolsar.
A TAEG fixa de 19-25% na 8lends é definida em USD no momento do investimento. Para quem gasta em euros, o resultado depende também das taxas de câmbio quando os euros se convertem em USD e os pagamentos se convertem em euros. Essas taxas não são fixadas pela plataforma, pelo Collateral Agent nem pelo mutuário. A exposição cambial mantém-se separada do risco de o mutuário não reembolsar.
Porque é que uma TAEG fixa de 19-25% não é o mesmo que um retorno fixo em euros?
A taxa fixa a forma como os juros são calculados em USD. Não fixa o que esses dólares valerão em euros no momento da conversão.
Este é o risco cambial de investir em empréstimos em USD a partir da Europa: uma taxa fixa em USD pode produzir um retorno variável em euros.
Onde é que a taxa de câmbio afeta efetivamente o resultado do investidor — na acumulação, na entrada ou na saída?
A taxa de câmbio entra no cálculo realizado no momento da conversão. Na entrada, determina quantos USD os seus euros adquirem. Na saída, determina quantos euros recebe pelo pagamento em USD.
A acumulação de juros ocorre em USD dentro da plataforma. Um movimento na taxa de câmbio não altera a taxa contratual nem o número de dólares acumulados. Altera o seu valor em euros.
A conversão para a moeda de liquidação ocorre fora da plataforma. Depois de um pagamento ser creditado, pode levantá-lo ou reinvesti-lo. Levantar USD para uma carteira externa não constitui, em si, uma conversão em euros; a taxa de saída relevante é a utilizada quando o dinheiro passa efetivamente para a sua moeda nacional.
O risco cambial concretiza-se gradualmente ou num único momento?
Concretiza-se nos pontos de conversão, embora o valor em euros possa flutuar entre eles. Pode haver vários pontos de saída se converter os pagamentos de juros separadamente e o capital mais tarde.
Reinvestir um pagamento em USD adia essa conversão e mantém os fundos expostos a novos movimentos cambiais.
Como são dois cenários com a mesma taxa e diferentes taxas de câmbio à saída?
Considere um investimento hipotético a 12 meses. Ambos os cenários utilizam o mesmo capital em USD e a mesma taxa, selecionada dentro do intervalo fixo de 19-25% APR. Assuma que os juros em USD ao longo do ano equivalem a 20% do capital e que o mutuário paga tudo integralmente e dentro do prazo.
Para isolar o movimento cambial, normalize o desembolso inicial em euros para 100 unidades. Se a taxa de câmbio permanecesse inalterada, o capital final em USD mais os juros converter-se-iam em 120 unidades de euro. Trata-se de uma ilustração, não de uma taxa de câmbio cotada. Comissões, impostos e reinvestimento estão excluídos e assume-se que todos os pagamentos são convertidos em conjunto no final.
Aqui, uma taxa de saída mais elevada significa mais euros recebidos por USD.
| Resultado hipotético | Cenário A | Cenário B |
|---|---|---|
| Juros em USD ao longo do ano | 20% do capital | 20% do capital |
| Euros recebidos por USD face à entrada | 10% mais | 10% menos |
| Valor final em euros | 120 × 1.10 = 132 | 120 × 0.90 = 108 |
| Ganho face às 100 unidades de euro iniciais | 32% | 8% |
| Reembolso do mutuário | Integral e dentro do prazo | Integral e dentro do prazo |
O mesmo fluxo de caixa em USD produz resultados diferentes em euros. O movimento cambial aplica-se tanto ao capital como aos juros, pelo que não pode simplesmente ser somado ou subtraído à percentagem de juros.
Um movimento suficientemente desfavorável poderia deixar o produto final em euros abaixo do desembolso inicial em euros, apesar do reembolso integral em USD. Nenhum dos cenários prevê uma direção nem descreve um período histórico de mercado.
Pode um investidor saber antecipadamente o seu retorno exato em euros?
Não. Pode conhecer a taxa contratual em USD e o calendário de reembolso, mas a futura taxa de conversão permanece desconhecida. A eventual conversão de USD para EUR afeta o retorno do seu investimento em euros, a par dos pagamentos efetivamente recebidos.
Porque é que o risco cambial é um risco de mercado e não um risco de crédito?
O risco de crédito diz respeito a saber se o mutuário cumpre as suas obrigações de pagamento. As garantias e os mecanismos de execução visam a recuperação caso tal não aconteça, embora não eliminem a possibilidade de perda.
O risco de taxa de câmbio no P2P lending diz respeito ao valor dos pagamentos que recebe na sua moeda de despesa. Um mutuário pode cumprir todas as obrigações em USD e, ainda assim, esses dólares converterem-se em menos euros do que esperava. Não é necessário qualquer pagamento em falta para que isso aconteça.
A garantia ou o mecanismo de BuyBack cobrem perdas cambiais?
Não. Os mecanismos de garantia e os mecanismos de BuyBack dizem respeito a obrigações relacionadas com o crédito nos termos respetivos. Não fixam a taxa de conversão entre USD e euros nem compensam um movimento cambial desfavorável.
A distinção aplica-se mesmo quando um mecanismo resulta na recuperação integral do capital em USD. Receber os dólares devidos e preservar o valor original em euros são resultados distintos.
A TAEG fixa de 19-25% aplica-se apenas ao montante em USD; a taxa de câmbio USD/EUR à entrada e no levantamento não é fixada pela plataforma, pelo Collateral Agent nem pelo mutuário, e move-se independentemente de o empréstimo ser reembolsado dentro do prazo.
Como se relaciona o prazo de empréstimo de 4-16 meses com a exposição cambial?
O prazo de empréstimo de 4-16 meses cria um período entre a conversão de entrada e a eventual conversão dos reembolsos. Um prazo mais longo alarga esse período, dando às taxas de câmbio mais tempo para divergirem do seu nível de entrada.
Isso não determina a direção do movimento. Um empréstimo mais longo não produz necessariamente um pior resultado em euros, e um mais curto não elimina a exposição cambial.
Manter os reembolsos em USD após o vencimento pode prolongar a exposição para além do prazo original do empréstimo.
Porque é que o mínimo em USD altera o preço de entrada em euros?
O investimento mínimo é de USD 100. O seu equivalente em euros depende da taxa de conversão no momento da entrada, e não de um limiar permanente em euros.
Se um euro adquirir mais dólares, são necessários menos euros para atingir esse mínimo. Se adquirir menos dólares, são necessários mais euros. Isto altera o montante de entrada em euros sem alterar o requisito em USD da plataforma.
As comissões da plataforma para investidores relativas a investir e receber reembolsos são de 0%; as taxas de transação da rede Base são pagas em ETH. Os custos de conversão externos são separados e definidos pelo serviço que utilizar. O tratamento fiscal depende da residência e a plataforma não presta aconselhamento fiscal.
A plataforma 8lends é operada pela CLEARCHAIN CORP, registada na British Columbia, Canadá, e registada junto da FINTRAC como empresa de serviços monetários. A Maclear AG (Suíça), membro da PolyReg SRO, atua como Collateral Agent independente - não opera a plataforma, não é a sua empresa-mãe e não detém fundos de investidores.
Investir envolve risco, incluindo a possível perda de capital. Os retornos não são garantidos.
Perguntas frequentes
A taxa fixa o cálculo dos juros em USD, enquanto as taxas de conversão permanecem não fixadas. O seu resultado em euros depende dos euros gastos à entrada e dos euros recebidos quando os pagamentos são convertidos. O mutuário pode reembolsar exatamente o que é devido em USD enquanto o movimento cambial altera o valor disponível para as suas despesas em euros.
Afeta o seu resultado realizado nas conversões de entrada e de saída. Os juros acumulam-se em USD sem serem recalculados pelo facto de a sua moeda de despesa ser o euro. Se converter vários pagamentos em datas diferentes, cada conversão tem a sua própria taxa. Mover USD para fora da plataforma não realiza, por si só, uma taxa de câmbio em euros.
Não, esses mecanismos abordam obrigações relacionadas com o crédito nos termos aplicáveis, e não perdas de taxa de câmbio. Não fixam quantos euros um reembolso em USD irá adquirir. Mesmo a recuperação integral do capital em USD pode produzir um valor em euros inferior ao esperado se a taxa de conversão se tiver movido contra si.
Não, são riscos distintos. O risco de crédito diz respeito à capacidade e à vontade do mutuário de cumprir as suas obrigações. O risco cambial diz respeito ao valor em euros dos pagamentos em USD recebidos. Um reembolso integral e pontual pode coexistir com um resultado dececionante em euros; esse resultado, por si só, não indica um incumprimento do mutuário.
O prazo de 4-16 meses define o período do empréstimo durante o qual as taxas de câmbio de entrada e de saída podem divergir. Um período mais longo prolonga a exposição sem determinar se o movimento o irá beneficiar ou prejudicar. As datas efetivas de conversão também são relevantes: converter juros durante o prazo e manter o capital em USD cria períodos de exposição diferentes.
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Todas as perguntasA plataforma foi auditada pela CertiK e pela Cyberscope e todas as transações são públicas na Base. Por trás estão duas empresas com responsabilidades claras: a CLEARCHAIN CORP (operação da plataforma, registada como MSB junto da FINTRAC no Canadá) e a Maclear AG (due diligence e garantias). A plataforma é bem regulada, transparente e responsável
Com BuyBack, o parceiro compra o empréstimo e devolve 100% do capital após 60+ dias de atraso. Sem BuyBack, a Maclear AG inicia a venda da garantia e o produto é distribuído proporcionalmente. Desde o lançamento não houve incumprimentos
A plataforma é operada pela CLEARCHAIN CORP, registada no Canadá como Money Services Business (MSB) e sujeita a requisitos obrigatórios de conformidade AML/CFT junto da FINTRAC. As liquidações são em USD. A plataforma não é um CASP, pelo que os requisitos do DAC8 não se aplicam
As PME de regiões em desenvolvimento não têm acesso fácil a financiamento bancário e aceitam taxas mais altas do que as empresas da UE ou dos EUA
Pode vender a sua posição a outro investidor no Mercado Secundário antes do fim do prazo. No Fastlending não há prazo fixo: capital e rendimentos podem ser levantados a qualquer momento
O investimento mínimo é de 100 USD
Risco de não pagamento, de variação do valor da garantia, de liquidez limitada sem comprador no Mercado Secundário e risco técnico do smart contract
Investimentos de 100 a 500 USD não exigem KYC. Acima de 500 USD é necessária verificação completa: documento de identidade e comprovativo de morada