O mercado de crédito privado está a crescer para 2 biliões de dólares — porque é que a 8lends é P2B e não DeFi

À medida que a regulação bancária se tornou mais exigente, como aconteceu com Basel III e Dodd-Frank, os grandes bancos passaram a ser mais seletivos na concessão de crédito a PME. As operações de menor dimensão podem ser menos atrativas para os bancos quando se consideram os requisitos de capital.

Esta tendência dura há mais de uma década e, segundo os analistas, deverá manter-se.

Ao mesmo tempo, os investidores institucionais e privados procuram rendibilidades superiores às que as obrigações tradicionais oferecem, mantendo fluxos de caixa mais previsíveis do que os que obtêm em ações cotadas.

Na sequência de uma revisão estratégica em setembro de 2024, o fundo de pensões CalPERS duplicou a sua alocação-alvo a crédito privado de 5% para 8%, acrescentando cerca de $12 billion em novo capital ao longo de três anos.

A empresa neerlandesa APG, o maior investidor de pensões da Europa, planeia aumentar a sua exposição a mercados privados para mais de 30% dos seus ativos. Pretende fazê-lo em parte através do aumento da sua alocação a dívida privada de cerca de 1.5% para 2–4%.

O fundo de pensões britânico Nest alocou £450 million a crédito privado dos EUA, no âmbito do objetivo de elevar a sua exposição a mercados privados para cerca de 30% até 2030.

Um pequeno grupo de grandes gestores de ativos controla uma parte significativa do mercado, e esse grupo mudou consideravelmente no último ano.

A Blackstone Credit gere cerca de $370 billion e continua a ser um dos maiores intervenientes.

A BlackRock juntou-se ao grupo dos grandes gestores de crédito privado em julho de 2025, após a aquisição da HPS Investment Partners por $12 billion. A operação elevou o negócio de crédito privado da BlackRock para cerca de $220 billion, colocando-a numa escala semelhante à da Apollo e da Blue Owl, que também ultrapassaram a marca dos $200 billion.

A BlackRock prevê que o mercado de dívida privada mais do que duplique e atinja $4.5 trillion até 2030.

Em consequência, as empresas com dificuldade em obter crédito bancário recorrem a credores privados para se financiarem, incluindo para projetos com perfis de risco razoáveis.

A 8lends funciona da mesma forma que o crédito privado clássico: o capital dos investidores vai diretamente para uma empresa específica, contornando os bancos, a uma taxa de juro fixa e com garantia tangível.

Isto designa-se por P2B (peer-to-business). Um investidor financia um empréstimo empresarial com uma taxa anual fixa de 19–25%, com um investimento mínimo de 100 USDC.

O empréstimo é garantido por um ativo tangível pertencente ao mutuário. Um agente de garantias independente, a Maclear AG, avalia e monitoriza a garantia.

A notação de crédito do projeto (numa escala AAA–CCC) é definida antes de o empréstimo ficar disponível para os investidores.

Na nossa plataforma, a blockchain trata das liquidações em USDC e assegura condições de empréstimo transparentes e acesso a investidores de diferentes jurisdições, sem os intermediários tradicionais ao nível do fundo.

O termo “DeFi lending” é amplamente conhecido e refere-se frequentemente a produtos de crédito baseados em blockchain. Mas o modelo de base é diferente.

No DeFi lending, a garantia consiste normalmente em criptomoeda, como ETH ou BTC. As taxas de juro são tipicamente variáveis e dependem da procura na pool de liquidez. Se a garantia perder valor, a posição pode ser liquidada automaticamente.

A 8lends é uma plataforma P2B. As empresas que contraem empréstimos prestam a garantia, as taxas de juro são fixas e não existe um mecanismo de liquidação tradicional.

O principal risco é o incumprimento da empresa. É por isso que cada empréstimo é garantido por um ativo empresarial tangível. Em caso de incumprimento, podemos vender a garantia e devolver o capital aos investidores.

Alguns projetos na nossa plataforma dispõem também de proteção BuyBack. Em caso de incumprimento num projeto com proteção BuyBack, os investidores recebem o seu dinheiro muito mais rapidamente e na totalidade.

Ainda assim, temos algo semelhante ao crédito cripto DeFi.

A 8lends disponibiliza um produto autónomo denominado FastLending, que funciona como crédito DeFi com garantia em criptoativos e taxa variável.

O mercado institucional de crédito privado esteve tradicionalmente fora do alcance dos investidores particulares. Os investimentos mínimos podiam ascender a centenas de milhares de dólares e, muitas vezes, os investidores tinham de imobilizar o seu dinheiro durante anos através de fundos.

A 8lends traz o mesmo modelo — financiamento direto a empresas com garantia real a taxa fixa — com investimentos a partir de 100 USDC. É também possível sair antecipadamente através do Secondary Market (a secção “Classifieds” no painel de utilizador), onde o vendedor paga uma comissão de 10%.

Investir em empréstimos a empresas envolve risco, incluindo a possível perda do capital investido. As taxas fixas descrevem as condições do empréstimo, não resultados garantidos, e a garantia não assegura a recuperação total.