ブロックチェーン基盤の融資プラットフォームが実際に記録するもの

ブロックチェーン融資プラットフォームは、ローンのすべての部分を一つの公開記録に収めるわけではありません。実務上、ブロックチェーン基盤の融資とは通常、参加記録や配当活動といった特定のイベントがオンチェーンに書き込まれる一方、借り手の評価、契約、担保、回収プロセスはその層の外に残ることを意味します。

ブロックチェーン記録は、取引が発生したことや参加が記録されたことを示すことができます。しかし、借り手が健全な信用審査を通過したか、担保が現地法に基づき適切に書面化されたか、返済が止まった場合に何が起こるかを示すことはできません。

したがってこの用語はインフラの一部を説明するものであり、融資関係の全体を指すものではありません。一部の事実は直接確認できますが、その他はなお運営者、Collateral Agent、そしてローンの背後にある法的書類に依存します。

ブロックチェーン記録はローンの返済を保証するのか

いいえ。ブロックチェーン記録は、記録された取引が行われたことを確認できますが、借り手が次回の支払いを行うかどうかを示すものではありません。

借り手の返済能力、担保の価値、回収プロセスの結果は、その記録の外にあります。技術は特定のイベントの検証を容易にできますが、それを返済保証に変えるものではありません。

ローンの各部分はそれぞれ異なる場所に存在します。参加記録と予定された配当はオンチェーンに書き込むことができますが、借り手の評価、法的契約、回収業務はオフチェーンに残ります。

以下の表は、ローンへの参加がどのように記録されるか、どのイベントがパブリックなブロックエクスプローラーで確認できるか、そして投資家が依然として法的または運用上の情報に依存しなければならない箇所を示しています。

これが公開記録の実務上の境界です。トランザクションハッシュは送金が行われたことを確認できますが、その背後にある条件を明らかにするものではありません。参加についても同様で、ブロックチェーン層は記録を示すことができる一方、ローンの法的構造はオフチェーンに残ります。

プラットフォームに問い合わせずに自分のローン持分を確認できるか

はい、参加がパブリックなスマートコントラクトのアドレスに紐づいている場合には可能です。投資家はプラットフォームのインターフェース上の表示だけに依存せず、ブロックエクスプローラーを用いて該当する記録を直接確認できます。

その確認の範囲は限定的です。記録された参加を確認するものであり、担保の法的ステータス、与信審査、回収案件の進捗を確認するものではありません。

スマートコントラクトは主に、ローンの会計面を管理するために用いられます。誰が参加持分を保有しているかを記録し、資金を受領した際に合意された配当ルールを適用します。

これがスマートコントラクトによるローンサービシングの実務的な役割です。支払いが入れば、コントラクトは定められたルールに従って投資家間で配分し、その取引の記録をオンチェーンに残すことができます。

その役割は、信用判断や強制執行のはるか手前で止まります。借り手の信用力を判断したり、担保が十分かを決定したり、支払い遅延後に何をすべきかを決めたりはしません。

そして借り手が支払わなければ、コントラクトが分配すべきものは存在しません。不足した資金を生み出すことも、自ら回収を開始することもできません。

スマートコントラクトは借り手に返済を強制できるのか

いいえ。返済は依然として、ローン契約および借り手と担保に適用される法的プロセスを通じて対処される必要があります。

スマートコントラクトは、支払い遅延前に何が起きたかを示し、実際に発生する取引を記録し続けることができます。しかし、借り手に連絡すること、差し入れられた資産を支配すること、法的請求を提起すること、Collateral Agentの業務を代替することはできません。

最も容易に検証できるのは、パブリックなブロックチェーン記録に現れるイベントです。投資家は例えば、参加が記録されたか、対応している移転が行われたか、配当がスマートコントラクトを通じて記録されたかを確認できます。

ローンのその他の部分は、同じようには可視化されません。与信審査ファイル、担保書類、回収業務は公開記録の外にあります。それらについて、投資家は依然として運営者、Collateral Agent、および基礎となる法的書類からの情報に依存します。

ここに融資プラットフォームの透明性の自然な限界があります。ブロックチェーン層は特定の取引の検証を容易にしますが、信用関係の全体を検証可能にするものではありません。

なぜ担保契約そのものはブロックチェーン上に存在しないのか

担保契約は、借り手または差し入れられた資産に適用される法の下で有効でなければならないからです。一部の法域では、担保権を行使できるようになる前に、署名、登録、通知、その他の形式的な手続きが必要となる場合があります。

ブロックチェーン記録はこれらの要件を代替できません。ローンに関連するイベントを記録することはできますが、担保に対する法的権利は依然として契約および該当する現地法から生じます。

ブロックチェーン記録は取引が発生したことを確認するものであり、借り手が返済することを確認するものではなく、担保の法的な強制執行の代替にもなりません。

有用な検討は、比較的単純な5つの質問から始まります。これらは、何が公開記録に存在し、何が依然として契約、内部手続き、または第三者を通じて行われるのかについて、プラットフォームが明確であるかどうかを示します。

• 1.どのローンイベントがブロックチェーン記録に記録され、どれがオフチェーンに残るのか。 明確な回答は、会計層と与信審査、法的書類、回収とを区別しているはずです。
• 2.投資家はパブリックなブロックエクスプローラーを通じて自らのローン参加を検証できるか。 参加がオンチェーンに記録されているなら、独立して確認する実務的な手段があるはずです。
• 3.誰が法的に担保権を設定し、どの法域が適用されるのか。 担保権は取引記録のみではなく現地法と法的書類に依存するため、これは重要です。
• 4.借り手が支払いを停止した場合に、別個の法的回収プロセスが存在するか。 問題がブロックチェーン層を超えた段階で、誰が借り手と担保に対応するのかをプラットフォームは説明すべきです。
• 5.プラットフォームはスマートコントラクトのアドレスと配当履歴を公開しているか。 これらの情報があれば、公開されていると説明されるイベントが実際に追跡可能かどうかを確認できます。

これらの質問は、ラベルをより具体的なものにします。投資家は、何が記録され、何が検証でき、どこで依然として信頼が必要なのかを把握できます。

支払い遅延はブロックチェーンの履歴を消去したり、すでに記録された取引を変更したりはしません。既存の記録はそのまま残り、不払いへの対応はその層の外で行われます。

返済が入らなければ、スマートコントラクトが分配すべき新たな金額は存在しません。会計上の記録は保たれますが、ローン自体は法的・運用上の回収プロセスに移行します。

8lendsでは、こうした回収および担保に関する事項は、スマートコントラクトではなく独立したCollateral Agentが担います。公開記録はデフォルト前に何が起きたかを示すことはできますが、回収そのものを実行することはできません。

本プラットフォームは、FSAの監督下でVASPとして登録された認可事業体（セントビンセント及びグレナディーン諸島）により運営されています。スイスに所在しPolyReg SROに加盟する独立したCollateral Agentが担保および回収を取り扱います。リターンは保証されておらず、損失のリスクを伴います。