Il mercato del private credit cresce verso i 2 trilioni di dollari — perché 8lends è P2B e non DeFi

Con l'inasprimento della regolamentazione bancaria, come nel caso di Basel III e Dodd-Frank, le grandi banche sono diventate più selettive nei finanziamenti alle PMI. Le operazioni di importo contenuto possono risultare meno interessanti per le banche una volta considerati i requisiti patrimoniali.

Questa tendenza dura da oltre un decennio e, secondo gli analisti, è probabile che prosegua.

Allo stesso tempo, gli investitori istituzionali e privati cercano rendimenti superiori a quelli offerti dalle obbligazioni tradizionali, pur desiderando flussi di cassa più prevedibili rispetto a quelli dei mercati azionari pubblici.

A seguito di una revisione strategica nel settembre 2024, il fondo pensione CalPERS ha raddoppiato la propria allocazione target al private credit dal 5% all'8%, aggiungendo circa $12 billion di nuovo capitale in tre anni.

La società olandese APG, il maggiore investitore previdenziale europeo, prevede di aumentare la propria esposizione ai mercati privati a oltre il 30% dei propri attivi. Intende farlo in parte incrementando l'allocazione al private debt da circa l'1,5% al 2–4%.

Il fondo pensione britannico Nest ha allocato £450 million al private credit statunitense nell'ambito dell'obiettivo di portare la propria esposizione ai mercati privati a circa il 30% entro il 2030.

Un ristretto gruppo di grandi gestori patrimoniali controlla una parte consistente del mercato, e tale gruppo è cambiato in modo significativo nell'ultimo anno.

Blackstone Credit gestisce circa $370 billion e resta uno degli operatori più grandi.

BlackRock si è unita al gruppo dei principali gestori di private credit nel luglio 2025, dopo l'acquisizione di HPS Investment Partners per $12 billion. L'operazione ha portato l'attività di private credit di BlackRock a circa $220 billion, su una scala simile a quella di Apollo e Blue Owl, che hanno anch'esse superato la soglia dei $200 billion.

BlackRock prevede che il mercato del private debt più che raddoppi, raggiungendo $4.5 trillion entro il 2030.

Di conseguenza, le imprese che faticano a ottenere prestiti dalle banche si rivolgono a finanziatori privati, anche per progetti con profili di rischio ragionevoli.

8lends opera allo stesso modo del private credit classico: il capitale degli investitori va direttamente a una specifica impresa, senza passare dalle banche, a un tasso d'interesse fisso e con garanzie reali.

Questo modello è noto come P2B (peer-to-business). L'investitore finanzia un prestito aziendale con un tasso annuo fisso del 19–25%, con un investimento minimo di 100 USDC.

Il prestito è garantito da un bene materiale appartenente al mutuatario. Un agente indipendente sulle garanzie, Maclear AG, valuta e monitora il collaterale.

Il rating creditizio del progetto (su una scala AAA–CCC) viene definito prima che il prestito sia reso disponibile agli investitori.

Sulla nostra piattaforma, la blockchain gestisce i regolamenti in USDC e garantisce condizioni di prestito trasparenti e l'accesso per investitori di diverse giurisdizioni senza gli intermediari tradizionali a livello di fondo.

Il termine "DeFi lending" è ampiamente conosciuto e si riferisce spesso a prodotti di credito basati su blockchain. Ma il modello di fondo è diverso.

Nel DeFi lending, la garanzia è di norma costituita da criptovalute come ETH o BTC. I tassi d'interesse sono tipicamente variabili e dipendono dalla domanda nel pool di liquidità. Se la garanzia perde valore, la posizione può essere liquidata automaticamente.

8lends è una piattaforma P2B. Le imprese che ottengono i prestiti forniscono la garanzia, i tassi d'interesse sono fissi e non esiste un meccanismo di liquidazione tradizionale.

Il rischio principale è l'insolvenza dell'impresa. Per questo ogni prestito è garantito da un bene aziendale materiale. In caso di insolvenza, possiamo vendere la garanzia e restituire il capitale agli investitori.

Alcuni progetti sulla nostra piattaforma dispongono inoltre della protezione BuyBack. In caso di insolvenza su un progetto con protezione BuyBack, gli investitori ricevono il proprio denaro molto più rapidamente e per intero.

Tuttavia, disponiamo di qualcosa di simile al crypto lending DeFi.

8lends offre un prodotto separato denominato FastLending, che funziona come il DeFi lending a tasso variabile con garanzia in criptovalute.

Il mercato istituzionale del private credit è stato tradizionalmente inaccessibile agli investitori individuali. Gli investimenti minimi potevano raggiungere centinaia di migliaia di dollari e spesso gli investitori dovevano vincolare il proprio denaro per anni attraverso fondi.

8lends propone lo stesso modello — finanziamento diretto alle imprese garantito da collaterale reale a tasso fisso — con investimenti a partire da 100 USDC. È inoltre possibile uscire anticipatamente tramite il Secondary Market (la sezione "Classifieds" nella dashboard), dove il venditore paga una commissione del 10%.

Investire in prestiti alle imprese comporta rischi, inclusa la possibile perdita del capitale. I tassi fissi descrivono le condizioni del prestito, non risultati garantiti, e la garanzia non assicura il recupero integrale.