Hány hitel, hány hitelfelvevő: így értelmezd a koncentrációdat

Az 500 USD-t elosztva a 100 USD-s minimummal öt pozíciót kapunk, ha mindegyik a minimumot kapja. Öt különböző hitelfelvevő és egyenlő elosztás esetén mindegyik a befektetett tőke 20%-át teszi ki. Kevesebb elérhető projekt, ismétlődő hitelfelvevők, illetve egyetlen hitelre jutó nagyobb összeg is növelheti ezt az arányt.

Ez a korlát szerkezeti. Még öt különálló hitelfelvevő is működhet ugyanabban az iparágban, vagy lehet azonos a törlesztési időszakuk.

A 8lends nem határoz meg platformszintű maximális befektetést projektenként; a felső határ a projekt poolján még fennmaradó összeg. Egy nagy hitelfelvevői kitettség tehát a platform szabályain belül maradhat.

A hitelfelvevői koncentrációt így számítsd ki:

Hitelfelvevő részesedése (%) = Az adott hitelfelvevőnél fennálló teljes tőke ÷ A portfólióban fennálló teljes hiteltőke × 100

Ugyanarra a napra vonatkozó adatokat használj, a be nem fektetett készpénz és a kapott kamat nélkül. Tőketörlesztések után mindkét összeget frissítsd.

Egy feltételezett 1000 USD-s portfólióban például legfeljebb tíz pozíció fér el a 100 USD-s minimummal. Tegyük fel, hogy tíz ilyen pozíciót tartalmaz: kettőt az A hitelfelvevőnél, nyolcat pedig különböző hitelfelvevőknél. Minden pozíció a portfólió 10%-át teszi ki, de az A hitelfelvevő két hitele együtt 200 USD:

Az A hitelfelvevő részesedése = 200 USD ÷ 1000 USD × 100 = 20%

A másik nyolc hitelfelvevőre a fennmaradó 800 USD, azaz 80% jut. Tíz pozíció van, de csak kilenc hitelfelvevő, így ha az A hitelfelvevő kitettségét 10%-nak vennéd, alábecsülnéd a koncentrációt.

Ugyanezt a képletet alkalmazhatod egy iparágra, országra, minősítésre vagy törlesztési időszakra is: add össze az adott kategóriában fennálló tőkét, és oszd el a portfólió teljes összegével. Ha a hitelkártya nem tünteti fel az iparágat vagy az országot, jelöld ismeretlenként. A platform üzemeltetőjének címe nem határozza meg a hitelfelvevő országát.

Két 100 USD-s pozíció ugyanannál a hitelfelvevőnél 200 USD kitettséget jelent, amíg mindkettő fennáll. Egy új hirdetés azt jelzi, hogy a hitelfelvevő ismét jelentkezett, és egy újabb ajánlatnál is átjutott a kiválasztáson. Egy meglévő befektető számára ez egyben lehetőség arra is, hogy növelje a már meglévő kitettségét.

Koncentrációnak számít, ha két hitelem van ugyanattól a hitelfelvevőtől?

Igen. A külön szerződések, kamatok vagy törlesztési időpontok nem tesznek külön hitelfelvevővé egy céget. Ha a vállalkozás pénzügyi nehézségekbe kerül, az mindkét hitel visszafizetését veszélyeztetheti, még akkor is, ha a szerződéses feltételeik eltérnek.

Mielőtt értékelnéd az új pozíciót, add hozzá a meglévő kitettséget. A korábbi, már teljesen visszafizetett hiteleket hagyd ki.

Kisebb kockázatot jelent egy visszatérő hitelfelvevő, mint egy új?

Önmagában a visszatérő státusz nem jelent alacsonyabb kockázatot. A korábbi törlesztések hasznos előzményt adhatnak, de a vállalkozás pénzügyei és kötelezettségei azóta megváltozhattak. A 8lends nem teszi közzé, hogy minden ismételt kérelem újra végigmegy-e a teljes átvilágítási (due diligence) cikluson.

Az átvilágítás csökkentheti annak esélyét, hogy megbízhatatlan hitelfelvevő kerüljön be, de a nemteljesítés kockázatát nem szünteti meg. Nézd meg az aktuális ajánlat közzétett adatait.

Ugyanannál a hitelfelvevőnél lévő két hitel két pozíció, nem két független kockázat – az együttes portfólióarányukat kell követni, és az, hogy egy hitelfelvevő újra megjelenik a piactéren, nem bizonyítja, hogy másodszorra kisebb kockázatot jelent.

Húsz pozíció mellett is előfordulhat, hogy a tőke nagy része egyetlen minősítési kategóriába vagy törlesztési időablakba kerül. Az ismétlődő döntések összeadódnak: az ismerős hitelfelvevők újabb összegeket kapnak, vagy a hasonló feltételű hitelek válnak az alapértelmezett választássá.

A hitelfelvevői koncentrációs kockázat csökkenhet, miközben egy másik koncentráció nő. Több, ugyanabban az iparágban működő vállalkozást is érhet ugyanaz a keresleti sokk. Az egy országban lévő hiteleket közös gazdasági nyomás érheti. Ha a törlesztési időpontok egy csoportba tömörülnek, a befektető várható rendelkezésre álló pénze attól függ, hogy több törlesztés nagyjából egy időben megérkezik-e.

Ha 4–16 hónapos a hitelek futamideje, a tervezett törlesztési időpontokat is rögzítsd. Az azonos futamidejű hitelek akár hónapok különbséggel is lejárhatnak. Ha a hitelkoncentrációt naptári hónapok szerint csoportosítod, látod, mikor várható vissza a tőke.

Kezdd pozíciónként egy sorral és ezzel a hét ellenőrzési ponttal:

• 1.A hitelfelvevő azonosítója vagy neve, ismételt hiteleknél is egységesen.
• 2.A befektetett összeg és a még fennálló tőke.
• 3.A hitelminősítés (AAA–D) a befektetés időpontjában.
• 4.A hitel futamideje és a tőke tervezett törlesztési dátuma.
• 5.A hitelfelvevő iparága, ha a hitelkártya feltünteti.
• 6.A hitelfelvevő országa, ha közzéteszik.
• 7.A legnagyobb egyedi hitelfelvevő portfólióarányának rendszeres újraszámítása.

A 8lends nem tesz közzé összesített platformszintű bontást iparág, a hitelfelvevők országa vagy a visszatérő hitelfelvevők aránya szerint. A fenti nyilvántartás a befektető saját állományát méri; abból nem állapítható meg, mennyire reprezentatív a platform teljes hitelállományára nézve.

Milyen gyakran számolja újra a befektető a koncentrációját?

Számolj újra minden befektetés, tőketörlesztés vagy lezárt eladás után. Havi áttekintés is hasznos szokás, bár a platform nem írja elő. Őrizd meg a korábbi pillanatképeket, hogy lásd, nő-e a legnagyobb kitettséged.

A 8lends másodlagos piacán: csak a Funded szakaszban lévő teljes pozíciók adhatók el. Részleges eladásra nincs lehetőség, így egy nagy pozíciót nem lehet a felére csökkenteni. A befektetőnek vagy teljes egészében el kell adnia a pozíciót, ha akad vevő, vagy meg kell tartania a követelést, és ki kell várnia a törlesztést, a hitelfelvevő teljesítésétől függően. Ha a kitettség több pozícióból áll, egy eladható pozíció teljes eladásával csökkenthető az adott hitelfelvevő együttes aránya.

A 8lends platformot a CLEARCHAIN CORP üzemelteti, amely a FINTRAC-nál Money Services Businessként regisztrált kanadai cég (regisztrációs szám: C100001102). A PolyReg SRO tagjaként működő Maclear AG (Svájc) független fedezeti ügynökként (Collateral Agent) jár el – nem üzemelteti a platformot, nem az anyavállalata, és nem kezel befektetői pénzeszközöket.

A befektetés kockázattal jár, beleértve a tőke esetleges elvesztését is. A hozam nem garantált.