Le marché du crédit privé atteint 2 000 milliards de dollars — pourquoi 8lends relève du P2B et non de la DeFi

À mesure que la réglementation bancaire s'est durcie, notamment avec Basel III et Dodd-Frank, les grandes banques sont devenues plus sélectives dans leurs prêts aux PME. Les opérations de petite taille peuvent être moins attractives pour les banques une fois les exigences de fonds propres prises en compte.

Cette tendance dure depuis plus d'une décennie et, selon les analystes, devrait se poursuivre.

Parallèlement, les investisseurs institutionnels et privés recherchent des rendements supérieurs à ceux des obligations traditionnelles, tout en souhaitant des flux de trésorerie plus prévisibles que ceux des actions cotées.

À la suite d'une revue stratégique menée en septembre 2024, le fonds de pension CalPERS a doublé son allocation cible au crédit privé, la portant de 5% à 8%, soit environ 12 milliards de dollars de capitaux supplémentaires sur trois ans.

La société néerlandaise APG, premier investisseur de retraite d'Europe, prévoit de porter son exposition aux marchés privés à plus de 30% de ses actifs. Elle entend y parvenir en partie en augmentant son allocation à la dette privée d'environ 1,5% à 2–4%.

Le fonds de pension britannique Nest a alloué 450 millions de livres sterling au crédit privé américain, dans le cadre d'un objectif visant à porter son exposition aux marchés privés à environ 30% d'ici 2030.

Un petit groupe de grands gestionnaires d'actifs contrôle une large part du marché, et sa composition a sensiblement évolué au cours de l'année écoulée.

Blackstone Credit gère environ 370 milliards de dollars et demeure l'un des plus grands acteurs.

BlackRock a rejoint le groupe des principaux gestionnaires de crédit privé en juillet 2025, après l'acquisition de HPS Investment Partners pour 12 milliards de dollars. L'opération a porté l'activité de crédit privé de BlackRock à environ 220 milliards de dollars, à une échelle comparable à celles d'Apollo et de Blue Owl, qui ont également franchi le seuil des 200 milliards de dollars.

BlackRock anticipe que le marché de la dette privée fera plus que doubler pour atteindre 4 500 milliards de dollars d'ici 2030.

Par conséquent, les entreprises qui peinent à obtenir des prêts bancaires se tournent vers des prêteurs privés pour se financer, y compris pour des projets présentant des profils de risque raisonnables.

8lends fonctionne selon la même logique que le crédit privé classique : le capital des investisseurs est dirigé directement vers une entreprise déterminée, sans passer par les banques, à taux d'intérêt fixe et avec une garantie tangible.

Ce modèle est désigné par le terme P2B (peer-to-business). Un investisseur finance un prêt aux entreprises à un taux annuel fixe de 19–25%, avec un investissement minimum de 100 USDC.

Le prêt est garanti par un actif tangible appartenant à l'emprunteur. Un agent des sûretés indépendant, Maclear AG, évalue et surveille la garantie.

La notation de crédit du projet (sur une échelle AAA–CCC) est établie avant que le prêt ne soit proposé aux investisseurs.

Sur notre plateforme, la blockchain assure les règlements en USDC et garantit la transparence des conditions de prêt ainsi que l'accès des investisseurs de différentes juridictions, sans intermédiaires traditionnels au niveau des fonds.

Le terme « DeFi lending » est largement connu et désigne souvent des produits de crédit fondés sur la blockchain. Mais le modèle sous-jacent est différent.

Dans le prêt DeFi, la garantie est généralement constituée de cryptomonnaies telles qu'ETH ou BTC. Les taux d'intérêt sont le plus souvent variables et dépendent de la demande au sein du pool de liquidité. Si la garantie perd de la valeur, la position peut être liquidée automatiquement.

8lends est une plateforme P2B. Les entreprises emprunteuses fournissent la garantie, les taux d'intérêt sont fixes et il n'existe pas de mécanisme de liquidation traditionnel.

Le principal risque est le défaut de l'entreprise. C'est pourquoi chaque prêt est garanti par un actif d'entreprise tangible. En cas de défaut, nous pouvons vendre la garantie et restituer le principal aux investisseurs.

Certains projets de notre plateforme bénéficient également d'une protection BuyBack. En cas de défaut sur un projet assorti d'une protection BuyBack, les investisseurs récupèrent leurs fonds beaucoup plus rapidement et intégralement.

Nous proposons néanmoins un produit comparable au prêt DeFi crypto.

8lends propose un produit distinct appelé FastLending, qui fonctionne comme un prêt DeFi adossé à des cryptoactifs et à taux variable.

Le marché institutionnel du crédit privé est traditionnellement resté hors de portée des investisseurs particuliers. Les investissements minimums pouvaient atteindre plusieurs centaines de milliers de dollars, et les investisseurs devaient souvent immobiliser leurs fonds pendant des années au sein de fonds.

8lends reprend ce même modèle — financement direct des entreprises adossé à une garantie réelle et à taux fixe — avec des investissements à partir de 100 USDC. Il est également possible de sortir de manière anticipée via le Secondary Market (la section « Classifieds » de votre tableau de bord), où le vendeur acquitte une commission de 10%.

L'investissement dans des prêts aux entreprises comporte des risques, y compris la perte possible du capital. Les taux fixes décrivent les conditions du prêt et non des résultats garantis, et la garantie n'assure pas un recouvrement intégral.