Investir em USD a partir da zona euro: o que muda realmente

Ao investir em USD a partir da Europa, está a afetar dinheiro a um empréstimo cujo capital e juros são calculados em USD. O seu orçamento familiar pode estar em euros, mas isso não altera a moeda do contrato de empréstimo.

Na 8lends, a APR de 19–25% é fixada em USD no momento do investimento e mantém-se inalterada durante todo o prazo do empréstimo. A obrigação de juros do mutuário não sobe nem desce porque o euro se move face ao dólar. Veja de onde vem a APR fixa de 19–25%.

A taxa de câmbio afeta a própria APR de 19–25%?

Não. Um empréstimo acordado a 22% de APR mantém-se a 22% de APR em USD. O que muda é o equivalente em euros do dinheiro que recebe. São cálculos distintos: um determina os juros contratuais, enquanto o outro converte os fluxos de caixa resultantes em USD na sua moeda de despesa.

A APR é também uma taxa anual, e não a percentagem automaticamente obtida em qualquer prazo de empréstimo. Um empréstimo com duração inferior a um ano produz juros relativos ao período de financiamento aplicável, de acordo com as respetivas condições de reembolso.

A APR fixa de 19-25% aplica-se ao montante em USD investido, e não ao valor em euros do seu resultado - a variação cambial entre a entrada e a saída pode tornar o resultado em euros superior ou inferior à taxa indicada, para além do risco distinto de o mutuário não reembolsar atempadamente.

O risco de crédito diz respeito à capacidade do mutuário de pagar os juros prometidos e devolver o capital. Dificuldades financeiras podem levar a atrasos nos pagamentos, reestruturação ou perda. Esse risco mantém-se relevante mesmo que a taxa de câmbio nunca se altere.

O risco cambial diz respeito a quanto valerão em euros os USD que recebe. O mutuário pode cumprir todas as obrigações, dentro do prazo, enquanto um dólar mais fraco reduz o seu resultado em euros. Da mesma forma, um dólar mais forte não indica que o mutuário tenha maior probabilidade de reembolsar.

O risco cambial é o mesmo que o risco de crédito?

Não. A distinção entre risco cambial e risco de crédito é uma distinção entre valor de conversão e desempenho de reembolso. Nenhum anula diretamente o outro. Uma evolução cambial favorável não consegue recuperar dinheiro que não foi reembolsado, e um reembolso fiável não fixa o valor em euros dos USD.

Avalie o mutuário e a exposição cambial separadamente. Uma comparação geral entre investimentos de alto e baixo risco fornece um contexto mais amplo, mas uma única classificação de risco não consegue explicar ambos os mecanismos.

O ponto essencial sobre investimentos em USD para investidores em euros é simples: a taxa de juro, por si só, não lhe indica nem a probabilidade de reembolso nem o seu poder de compra final em euros.

Num investimento simples, com uma conversão inicial e uma conversão final, a taxa de câmbio entra no cálculo do resultado realizado em euros nesses dois momentos. À entrada, determina o capital em USD que os seus euros compram. À saída, determina quantos euros os USD reembolsados permitem obter.

Entre essas conversões, os movimentos de mercado podem alterar o equivalente em euros apresentado para a sua posição. Não reescrevem o capital em USD nem a APR. Os juros vencem-se e os reembolsos ocorrem de acordo com as condições do empréstimo; as variações cambiais, por si só, não alteram esses montantes contratuais.

Se converter os pagamentos de juros em euros à medida que chegam, cada conversão tem a sua própria taxa. O seu cálculo passa então a ter várias datas de saída em vez de uma. Manter em USD o dinheiro reembolsado significa também que a exposição cambial continua após o reembolso.

O guia de investimento passo a passo explica como começar na plataforma.

Um prazo de empréstimo previsto de 4–16 meses dá à sua posição um horizonte de reembolso definido e relativamente curto, em comparação com um instrumento plurianual. Se o reembolso ocorrer conforme previsto e converter de imediato, esse horizonte define também o período durante o qual o capital investido está exposto a variações cambiais.

Que exposição cambial tenho realmente com um empréstimo de 4–16 meses?

Tem exposição ao montante em USD que detém durante todo o tempo em que o detiver. O prazo descreve a duração prevista, não um limite à amplitude da variação da taxa de câmbio. Uma variação significativa pode ocorrer num curto período.

Atrasos no reembolso podem alargar essa janela. Reinvestir o capital noutro empréstimo em USD ou manter os reembolsos em USD também a alarga. Ao avaliar o risco cambial, investir no estrangeiro através de empréstimos curtos sucessivos pode significar manter uma posição cambial contínua muito mais longa.

Um prazo mais curto limita, portanto, o tempo de exposição previsto. Não estabelece uma perda cambial máxima nem torna previsível o resultado em euros.

Comece pelos euros efetivamente gastos e compare-os com os euros efetivamente recebidos. Mantenha o resultado do período do empréstimo separado da APR anual e utilize uma cotação cambial consistente ao longo de todo o cálculo.

Para uma entrada e uma saída, defina as taxas de entrada e de saída como USD por EUR. Depois:

• USD investidos = euros convertidos × taxa de entrada.
• Euros recebidos = total de reembolsos em USD ÷ taxa de saída.
• Retorno em euros no período de detenção = (euros recebidos − euros inicialmente gastos) ÷ euros inicialmente gastos × 100.

É assim que se calcula o retorno noutra moeda sem presumir que a percentagem em USD se transpõe inalterada. Se houver várias conversões, calcule cada recebimento em euros separadamente e some-os antes de comparar com o seu desembolso inicial em euros.

Antes de utilizar dados de mercado, verifique a taxa datada junto de uma fonte primária, como as taxas de câmbio de referência do euro do Banco Central Europeu. As taxas de referência são meramente informativas; utilize as taxas efetivamente executadas e os encargos do seu prestador para o cálculo final.

Com as taxas cotadas em USD por EUR, uma taxa de saída mais baixa significa um dólar mais forte: cada USD reembolsado compra mais euros. Uma taxa de saída mais alta significa um dólar mais fraco e menos euros pelo mesmo reembolso em USD.

Para uma entrada e uma saída, ignorando custos e assumindo reembolso integral, utilize retornos expressos em decimais:

1 + retorno em euros = (1 + retorno em USD no período de detenção) × taxa de entrada ÷ taxa de saída.

Com uma taxa inalterada, os dois retornos do período de detenção coincidem. Um dólar mais forte aumenta o resultado em euros face ao resultado em USD; um dólar mais fraco reduz esse resultado e pode superar os juros obtidos. Nenhum destes cenários prevê a direção que a taxa de câmbio tomará.

A 8lends cobra aos investidores uma comissão de investimento de 0%, mas os custos de conversão podem ainda afetar os euros que retém. Consulte as informações sobre comissões para investidores e os encargos do prestador de conversão. Os impostos exigem um cálculo separado; o guia sobre a tributação de rendimentos de juros introduz esse tema. Aqui, «retorno real em euros» significa o resultado após conversão cambial, e não um retorno ajustado à inflação.

A quem se adequa esta abordagem e quem deve procurar outras opções?

Pode adequar-se a um investidor da zona euro que aceite que o resultado em euros combina a taxa fixa em USD com as taxas de câmbio de entrada e de saída, em vez de esperar exatamente 19–25% em euros. Não se adequa a quem exija um resultado fixo em euros desde o primeiro dia, nem a quem procure uma previsão cambial para justificar o investimento.

A plataforma 8lends é gerida pela CLEARCHAIN CORP, registada na Colúmbia Britânica, Canadá, e registada junto da FINTRAC como empresa de serviços monetários. A Maclear AG (Suíça), membro da PolyReg SRO, atua como Agente de Garantias independente; não opera a plataforma, não é a sua empresa-mãe, não detém fundos dos investidores e não é diretamente licenciada pela FINMA.

Investir em empréstimos a empresas envolve risco, incluindo a possível perda do capital. Uma taxa fixa descreve as condições do empréstimo, não um resultado garantido, e as garantias não asseguram a recuperação integral.