Hogyan fektess be 5000 USD-t vállalati hitelekbe: végigszámolt példa

Egy 5000 USD-s vállalatihitel-portfólió különálló követelésekre osztható, amelyek mindegyike egy-egy hitelfelvevőhöz és törlesztési ütemtervhez kapcsolódik.

A 8lends-en pozíciónként a minimális befektetés 100 USD. A hitelek a befektetés időpontjában fix 19–25%-os éves kamatlábbal (APR) futnak, 4–16 hónapos futamidővel. A kamatot havonta fizetik, a tőke pedig minden pozíció futamidejének végén, egy összegben (bullet) térül vissza. A befektetői díj 0%.

Az összeg digitális USD-ben, a Base hálózaton van nyilvántartva. A pozícióméret határozza meg a koncentrációt, az APR az ütemezett kamatot, a lejárat pedig azt, hogy mikor esedékes a tőke visszafizetése. A regisztrációt, a KYC-t, a tárca beállítását és az első projekt kiválasztását a külön lépésről lépésre útmutató ismerteti; itt arra koncentrálunk, hogyan osztható szét 5000 USD fedezett P2B hitelpozíciók között.

Ugyanaz az 5000 USD többféleképpen osztható fel. Három szemléltető modell: 50 darab 100 USD-s, 25 darab 200 USD-s vagy 10 darab 500 USD-s pozíció.

Kizárólag szemléltető példa. A 60%-os behajtási feltevés hipotetikus, és csak a részleges behajtás számtanának bemutatására szolgál.

Mindhárom portfólió ugyanazt az 5000 USD-t tartalmazza, és ugyanazzal a 22%-os APR-feltevéssel számol, így a teljes ütemezett havi kamatuk is azonos:

5000 × 22% / 12 = havi 91,67 USD

A pozícióméret változtatása ezen az összesített számon nem változtat. Azt változtatja meg, hogy a portfólió mekkora része függ az egyes hitelfelvevőktől.

Miért változtatja meg a pozícióméret, mennyibe kerül egy nemteljesítés

Az 50 pozíciós modellben minden 100 USD-s követelés a portfólió 2%-a. A 25 pozíciós modellben minden 200 USD-s követelés 4%. 10 darab 500 USD-s pozíciónál egyetlen hitelfelvevő a teljes tőke 10%-át képviseli.

Ha pontosan egy hitelfelvevő nem teljesít, az ennek az egy nemteljesítésnek kitett összeg tehát az első modellben kisebb, mint a harmadikban. A diverzifikáció egyéb dimenzióiról – köztük a hitelfelvevő minősítéséről, az iparágról, a fedezet típusáról és a lejáratról – külön írunk; itt a változó a pozíciók száma.

A pozíciók száma határozza meg a koncentrációt, a lejárat pedig azt, hogy mikor tér vissza a tőke.

Vegyük az 50 × 100 USD-s modellt. Ahelyett, hogy mind az 50 követelést hasonló lejáratú hitelekbe tennéd, egy szemléltető létra nagyjából egynegyedet 4 hónapos, egynegyedet 8 hónapos, egynegyedet 12 hónapos és egynegyedet 16 hónapos hitelekbe helyezhet.

A cél nem az APR növelése, hanem az egy összegben esedékes tőketörlesztések időbeli elosztása. Ha minden pozíció egyszerre jár le, a portfólió nagy része egyszerre tér vissza. A lépcsőzetes lejáratok több olyan időpontot teremtenek, amikor a tőke egy része elérhetővé válik, bár a jövőbeli hitelek eltérő kamatot vagy feltételeket kínálhatnak.

Miért számít a minősítések keverése ugyanannyira, mint a futamidőké

A futamidő és a hitelminősítés különböző dolgokat mér.

A lejárat határozza meg, mennyi ideig van lekötve a tőke, és mikor esedékes a visszafizetése. A minősítés a platform értékelését tükrözi a hitelfelvevő kockázatáról. Egy portfólió ezért lehet lejárat szerint diverzifikált, miközben egyetlen minősítésre koncentrál, vagy minősítés szerint diverzifikált, miközben a pozíciók többsége egyszerre jár le.

Az AAA–D minősítési rendszert külön ismertetjük; itt a lényeg az, hogy a futamidő szerinti és a hitelminősítés szerinti diverzifikáció két külön döntés.

Egy teljesen aktív 5000 USD-s portfólió ütemezett havi kamata így szemléltethető:

Portfólióérték × APR / 12

19% APR mellett:

5000 × 19% / 12 = havi 79,17 USD

22% APR mellett:

5000 × 22% / 12 = havi 91,67 USD

25% APR mellett:

5000 × 25% / 12 = havi 104,17 USD

Ezek a számok a megadott hitelkamatok számtanát mutatják, nem a portfólió ténylegesen elért hozamának előrejelzését.

Feltételezik, hogy a teljes 5000 USD már be van fektetve, minden pozíció aktív, és minden hitelfelvevő az ütemterv szerint fizet. A tényleges pénzáramlás fokozatosan is felépülhet, ahogy az egyes hitelgyűjtések lezárulnak és a pozíciók aktívvá válnak. Csökkenhet is, ha a kifizetések késnek, vagy egy hitelfelvevő nem teljesít.

Reálisan mekkora havi jövedelmet termelhet 5000 USD?

A megadott 19–25%-os APR-feltevések mellett az ütemezett havi kamat nagyjából 79,17 és 104,17 USD között mozog, amíg a teljes 5000 USD aktív és teljesítő. A ténylegesen befolyó összeg alacsonyabb lehet, ha a tőke nincs teljesen befektetve, vagy a kifizetések késnek.

A nemteljesítés nem feltétlenül jelenti azt, hogy a teljes eredeti pozíció végül elveszik. A fedezett hitelezés a fedezeten keresztül behajtási utat kínálhat, de a behajtott összeg attól függ, mennyit hoz ténylegesen a fedezet a költségek és árengedmények levonása után.

Ebben a végigszámolt példában tegyük fel, hogy pontosan egy pozíció nem teljesít, és a követelés 60%-a végül a fedezetből megtérül. A 60%-os feltevés tisztán szemléltető. Ez nem a 8lends által közölt behajtási arány, és nem garantált.

Ez szemléltető számítás, nem hozam-előrejelzés. A 60%-os behajtási szám hipotetikus feltevés, amely a részleges behajtás számtanát mutatja be – nem a 8lends által közölt vagy garantált behajtási arány. A nemteljesítés utáni tényleges behajtás a fedezet értékesítésekor alkalmazott árengedménytől, a végrehajtási költségektől és attól függ, milyen gyorsan adható el az eszköz. A 19–25%-os APR a hitel kamatlába, nem garantált portfólióhozam. A több pozícióra kiterjedő diverzifikáció csökkenti egy nemteljesítés hatását; nem szünteti meg a hitelfelvevő hitelkockázatát, és nem garantál semmilyen konkrét nettó hozamot. A tőke kockázatnak van kitéve, még egy teljesen diverzifikált, fedezett portfólióban is.

A számítás két mechanizmust választ szét: a diverzifikáció csökkenti az egy hitelfelvevőhöz kötött tőke arányát, a behajtás pedig csökkenti a nem teljesítő követelés végső veszteségét. 50 pozícióval és hipotetikus 60%-os behajtással egy 100 USD-s nemteljesítés 40 USD veszteséget okoz, ami a portfólió 0,8%-a. 10 pozícióval és behajtás nélkül egy 500 USD-s nemteljesítés 500 USD veszteséget okoz, vagyis 10%-ot. Ezek a számok csak a számtant szemléltetik.

Mi változik, ha a behajtás részleges, nem nulla

0%-os behajtásnál ebben az egyszerűsített példában a befektető a teljes nem teljesítő pozíciót elveszíti. 60%-os behajtásnál csak a fennmaradó 40% lesz a szemléltetett tőkeveszteség.

A 8lends hitelei valós eszközökkel, például berendezésekkel, járművekkel, ingatlannal vagy készlettel lehetnek fedezve. Bizonyos konstrukciókban harmadik fél általi BuyBack is szerepelhet; a BuyBack nem a platform által nyújtott visszavásárlási garancia.

A fedezet nem biztosít teljes megtérülést: az eszközök árengedménnyel kelhetnek el, a végrehajtás pedig költségekkel és késedelemmel járhat. Nemteljesítést 60 napos késedelem után rögzítenek; a végrehajtási folyamat részleteit külön ismertetjük.

A havi kamat újabb allokációs döntést jelent, mert egy új pozíció minimális összege 100 USD.

Egy 5000 USD-s portfólió esetében az összesített ütemezett kamat ugyanannyi, akár 50, 25 vagy 10 egyenlő pozícióra osztod a tőkét, feltéve, hogy a portfólió egészére vonatkozó APR-feltevés változatlan.

19% APR mellett:

79,17 × 2 = két hónap után körülbelül 158,33 USD

22% APR mellett:

91,67 × 2 = két hónap után körülbelül 183,33 USD

25% APR mellett:

egy hónap után 104,17 USD

Ebben az egyszerűsített szemléltetésben tehát egy újabb pozícióhoz szükséges 100 USD-s küszöböt 19% vagy 22% APR mellett két hónap, 25% mellett egy hónap után éred el.

Mennyi idő alatt gyűlik össze elég egy új pozícióhoz

A gyűjtési időszak nem függ attól, hogy az eredeti 5000 USD-t 10, 25 vagy 50 pozícióra osztottad-e. A teljes teljesítő tőkétől és az azon elért APR-től függ.

A 8lends-en az újrabefektetés nem automatikus. Nincs automatikus újrabefektetési funkció, ezért a felhalmozott kamatot kézzel kell elhelyezni, amikor a befektető úgy dönt, hogy elég összegyűlt egy újabb pozícióhoz.

Így előfordulhat, hogy a pénz egy része átmenetileg befektetetlen marad; a számítások nem feltételezik, hogy minden kifizetést azonnal újra befektetsz.

Ugyanez a pozícióméretezési logika alkalmazható arra is, hogyan fektess be 10 000 USD-t.

22% APR mellett:

10 000 × 22% / 12 = havi 183,33 USD

A portfólió megduplázása azonos APR mellett megduplázza az ütemezett havi kamatot, és felére csökkenti egy rögzített méretű nemteljesítés százalékos hatását. Egy 40 USD-s veszteség egy 5000 USD-s portfólió 0,8%-a, de egy 10 000 USD-s portfóliónak csak 0,4%-a.

A nagyobb portfólió gyorsabban is eléri az újabb pozícióhoz szükséges 100 USD-s minimumot. 19%, 22% vagy 25% APR mellett egy teljesen aktív 10 000 USD-s portfólió egy hónap alatt több mint 100 USD ütemezett kamatot termel, így a küszöb mindhárom szemléltető esetben nagyjából egy hónap alatt elérhető.

Ezek a példák a portfólióméretet, a pozícióméretet, a futamidőt, az APR-t, egyetlen nemteljesítést és a hipotetikus részleges behajtást vizsgálják elszigetelten. Egy valós portfólióban eltérő kamatok, lejáratok, minősítések, fedezetek, aktiválási dátumok és hitelfelvevői kimenetelek lehetnek. Egyszerre több hitelfelvevő is késedelembe eshet, a behajtás a vártnál tovább tarthat, és a fedezet kevesebbet hozhat az eredeti értékbecslésnél.

A számítások azt is feltételezik, hogy a tőke be van fektetve. A megfelelő pozícióra váró pénz nem termel kamatot. Ezek a példák allokációs számítások, nem előrejelzések. A tőke kockázatnak van kitéve, és sem a diverzifikáció, sem a fedezet nem garantálja a visszafizetést vagy egy konkrét hozamot.