O básico
O empréstimo descentralizado significa tomar e conceder ativos digitais em plataformas autônomas. Você coloca suas moedas em um pool para gerar rendimento. Ou bloqueia algumas moedas como garantia para usar outras moedas.
Todo o sistema funciona sem intermediário, então você negocia diretamente com outras pessoas na blockchain. Contratos inteligentes cuidam de todos os detalhes, deixando as regras do empréstimo funcionarem por conta própria. Os investidores ganham juros e os tomadores recebem recursos sem precisar vender suas moedas. Os preços dos ativos digitais tendem a subir e cair rapidamente, então isso traz alguns riscos.
Rendimento Percentual Anual (APY)
O rendimento percentual anual mostra o retorno anual de um investimento, levando em conta os juros compostos. Nesses empréstimos P2P, ele indica quanto de juros você ganha sobre os ativos que empresta, ou quanto você precisa pagar quando toma um empréstimo. Diferente dos bancos, onde as taxas ficam fixas por um período determinado, as plataformas costumam alterar o APY conforme os usuários entram e saem.
Conhecer o APY ajuda você a visualizar possíveis ganhos ou custos. Um APY mais alto significa retornos melhores, por isso esse tipo de crédito costuma ser visto como atraente quando as taxas bancárias estão baixas. Essas taxas mudam o tempo todo porque os contratos inteligentes as ajustam para equilibrar oferta e demanda. Algumas plataformas calculam os juros a cada poucos segundos em redes como a Ethereum. Você pode até escolher um APY "estável" em sites de crowdlending como a 8lends, que permanece o mesmo por um período, se você quiser previsibilidade.
Existe uma contrapartida. APYs mais altos podem gerar recompensas maiores, mas também trazem mais risco. Os contratos inteligentes também têm vulnerabilidades. Os mercados podem oscilar bastante. Por isso, é sensato acompanhar tanto os números quanto a saúde da plataforma escolhida.
Aqui vai um exemplo rápido baseado no Compound Finance. Se a taxa de conversão de cETH para ETH crescer 0,0000000003 a cada bloco, e cerca de cinco blocos ocorrerem por minuto, seu APY de depósito para um mês ficará em torno de 2,005%.
Em um depósito de 10 Ethereum, isso representa cerca de 0,2592 Ethereum em juros ao longo de trinta dias. Essa composição frequente pode aumentar seus ganhos, mas também exige que você acompanhe tudo de perto.
Valor Total Bloqueado (TVL)
O Valor Total Bloqueado mostra quanto dinheiro está alocado em um protocolo descentralizado em determinado momento. Em geral, é contado em dólares americanos ou no próprio ativo digital do protocolo, como ETH para projetos da Ethereum. Em pools de empréstimo, o TVL corresponde a todos os fundos que os investidores adicionaram a esses pools.
O TVL importa porque mostra o quanto um protocolo é popular e líquido. Mais TVL significa mais dinheiro disponível para empréstimo, então as operações podem ocorrer com mais fluidez e os juros podem ficar mais estáveis. Também mostra que as pessoas confiam no protocolo e o utilizam, facilitando a comparação entre diferentes projetos. O TVL tende a variar com as oscilações do mercado, e mede apenas o que está bloqueado, não os rendimentos gerados a partir dele.
Imagine que alguém coloca US$ 1.000 em Ethereum em um protocolo. Outro usuário então toma US$ 500 emprestados, com esse depósito como garantia. O TVL passa a ser de US$ 1.500, somando tanto o que foi depositado quanto o que foi usado. Os investidores acompanham esse número de perto, usando-o para decidir se um protocolo, como o MakerDAO ou o Compound, tem um futuro promissor. Assim, o TVL oferece um retrato claro da saúde e do tamanho de um projeto em qualquer momento.
Índice de Garantia
Isso mostra quanto valor você bloqueia em comparação com o empréstimo que toma. Nesses empréstimos, geralmente é preciso bloquear mais valor do que o tomado. Essa margem extra protege contra oscilações repentinas de preço. Por exemplo, o MakerDAO exige que você bloqueie US$ 150 em Ethereum para usar US$ 100 em DAI. Isso equivale a um índice de 150%.
Se o valor do seu Ethereum cair abaixo desse nível, seu empréstimo pode ser liquidado. Assim, os investidores ficam protegidos. Cada ativo tem seu próprio limite. Ativos digitais mais arriscados podem permitir apenas um fator de garantia de 50%. Moedas digitais estáveis podem chegar a até 90%.
Digamos que você bloqueie US$ 150 em Ethereum e tome US$ 100 em DAI emprestados. Se o preço do ETH cair de forma que sua garantia fique abaixo de US$ 150, sua posição enfrentará liquidação, e você perderá um pouco mais como penalidade. Esse sistema protege os investidores, mas pode custar caro para os tomadores. Acompanhar seu índice de garantia é fundamental.
Índice de Utilização
Isso mede quanto do total oferecido em um pool de crédito está de fato tomado como empréstimo. Você calcula dividindo o total tomado pelo total oferecido. Uma utilização alta pressiona as taxas de juros para cima. Números mais baixos aparecem quando há mais oferta do que demanda. A maioria dessas plataformas ajusta as taxas automaticamente com base nesse número.
Considere um pool com US$ 1.000 oferecidos e US$ 800 tomados como empréstimo. Seu índice de utilização é de 80%. Com tanto do pool em uso, as taxas sobem para atrair mais fornecedores e reduzir a utilização. O Compound usa uma fórmula simples: taxa de juros = 5% + 15% x o índice de utilização.
Isso significa que as taxas variam de 5% com utilização zero até 20% com utilização total. Outras plataformas, como dYdX e DDEX, aplicam curvas mais acentuadas para mudanças de taxa mais rápidas. Essa inovação contínua mantém o crédito nesses protocolos flexível e equilibrado.
Liquidação
A liquidação ocorre quando a garantia de um tomador é vendida para pagar seu empréstimo, depois que o valor dessa garantia cai demais. O protocolo define uma nota de segurança, muitas vezes chamada de fator de saúde, para garantir que sempre haja garantia suficiente. Se o valor da garantia cair abaixo dessa nota, ela pode ser vendida para que o empréstimo continue cobrindo o valor devido. Isso mantém o sistema estável e protege os investidores.
Esses protocolos não contam com análise de crédito nem tribunais para intervir. Em vez disso, a sobrecolateralização e a liquidação lidam com o risco. Quando uma posição fica subgarantida, qualquer pessoa pode acionar uma venda. Ela paga parte do empréstimo e recebe a garantia com um pequeno desconto. Em alguns projetos, se o fator de saúde cair abaixo de 1, até 50% da dívida pode ser paga dessa forma, e quem liquida recebe uma taxa. Isso protege os investidores, mas pode ser difícil para os tomadores.
Imagine que você bloqueia 10 Ethereum, no valor de US$ 3.000, como garantia e toma US$ 2.000 em DAI emprestados. Seu limite de liquidação é 80%. Se o preço do Ethereum cair e sua garantia ficar abaixo de US$ 2.500, sua posição pode ser liquidada. Quem liquida entra em ação, paga parte da sua dívida e recebe parte do seu Ethereum com desconto. Você perde parte da garantia, mas sua dívida restante diminui.
Fator de Saúde
O fator de saúde mostra quão seguro é um empréstimo. É calculado assim: (a soma do valor de cada garantia × seu limite de liquidação) ÷ total tomado como empréstimo
Todos os valores geralmente são expressos em Ethereum.
Um fator de saúde acima de 1 significa que seu empréstimo tem garantia suficiente. Se cair abaixo de 1, você não tem garantia suficiente, e sua posição pode ser liquidada. Esse número dá a você um sinal simples para adicionar mais garantia ou pagar parte da dívida.
Moedas digitais estáveis costumam manter um limite alto (cerca de 80%), enquanto ativos digitais mais arriscados ficam mais próximos de 65%. Essa diferença reflete o quanto um ativo tende a oscilar de preço. Em mercados agitados, quem liquida corre para identificar posições com fator de saúde baixo e agir rapidamente quando os preços mudam.
Por exemplo, digamos que você bloqueie US$ 10.000 como garantia com um limite de 80% e tome US$ 6.000 emprestados. Seu fator de saúde é: (10.000 × 0,8) ÷ 6.000 = 1,33
Isso está acima de 1 e mostra que sua posição está segura. Se o valor da garantia cair, levando o fator de saúde para abaixo de 1, você enfrenta a liquidação.
Conclusão
O empréstimo descentralizado abre novas formas de tomar e conceder ativos digitais como empréstimo. Aprender os termos ajuda você a fazer escolhas inteligentes e gerenciar riscos, dando mais controle sobre a situação. Manter-se atualizado e usar plataformas confiáveis, com contratos inteligentes já auditados, é essencial para o sucesso. Uma das oportunidades mais notáveis para obter bons ganhos com baixo risco atualmente, aliás, é o crowdlending. A 8lends oferece risco distribuído entre múltiplos projetos garantidos por ativos reais, com uma taxa de retorno de 15%.
