多少笔贷款、多少位借款人：如何解读您的投资集中度

假设每个头寸均按最低额投资，500 USD 除以 100 USD 的最低投资额，可得五个头寸。若分别投向五位不同借款人且金额相等，每位借款人占已投资资金的 20%。可选项目较少、借款人重复出现，或对某一笔贷款分配更多资金，都可能使该比例上升。

这一限制是结构性的。即使是五位不同的借款人，也可能属于同一行业或处于相同的还款期。

8lends 未设定平台统一的单个项目最高投资额；上限为该项目剩余的募集额度。因此，对单一借款人的较大敞口仍可能符合平台规则。

借款人集中度的计算公式如下：

借款人占比（%）= 对该借款人的未偿本金总额 ÷ 投资组合中贷款未偿本金总额 × 100

请使用同一日期的数据，不包括未投资的现金和已收到的利息。每次收回本金后，应同时更新这两个总额。

例如，一个假设的 1,000 USD 投资组合，按 100 USD 最低投资额最多可持有十个头寸。假设其持有十个此类头寸：两个属于借款人 A，另外八个分别属于不同借款人。每个头寸占投资组合的 10%，但借款人 A 的两笔贷款合计为 200 USD：

借款人 A 的占比 = 200 USD ÷ 1,000 USD × 100 = 20%

其余八位借款人合计占剩余的 800 USD，即 80%。组合中有十个头寸，但只有九位借款人，因此若将借款人 A 的敞口视为 10%，就会低估集中度。

同一公式也适用于行业、国家、评级或还款期：将该类别的未偿本金相加，再除以投资组合总额。如果贷款卡片未披露行业或国家，请记录为"未知"。平台运营方的地址并不能确定借款人所在国家。

在两笔贷款均未偿还期间，对同一借款人的两个 100 USD 头寸构成 200 USD 的敞口。新的挂牌表明该借款人再次提交了申请，并通过了另一轮发行的筛选。对现有投资者而言，这也意味着有机会增加已持有的敞口。

持有同一借款人的两笔贷款是否属于集中？

是的。不同的合同、利率或还款日期并不会产生不同的借款人身份。即使两笔贷款的合同条款不同，企业的财务困难也可能同时影响其偿还两笔贷款的能力。

在评估新头寸之前，应先加上现有敞口。已全部还清的早期贷款不计入。

重复借款人的风险是否低于新借款人？

仅凭重复借款人身份并不能证明风险更低。以往的还款记录可以提供有用的历史信息，但企业的财务状况和债务义务可能已经发生变化。8lends 未公布每一次重复申请是否都会重新经过完整的尽职调查流程。

尽职调查可以降低接纳不可靠借款人的可能性，但无法消除违约风险。请查阅当前发行的披露信息。

同一借款人的两笔贷款是两个头寸，而非两项独立风险——需要跟踪的是它们在投资组合中的合计占比；借款人再次出现在市场上，并不能证明其第二次借款的风险更低。

即使有二十个头寸，大部分资金仍可能集中于同一评级类别或还款时间段。重复的选择会不断累积：熟悉的借款人获得更多资金分配，或条款相似的贷款成为默认选择。

借款人集中风险可能下降，而另一种集中却在上升。同一行业的多家企业可能面临相同的需求冲击。同一国家的贷款可能承受共同的经济压力。还款日期扎堆，会使投资者预期的资金可用性取决于多笔大约同时到期的还款。

对于4–16 个月的贷款期限，还应记录计划还款日期。期限相同的贷款，到期时间可能相差数月。按日历月份对贷款集中度进行分组，可以显示本金预计何时收回。

每个头寸记录一行，并从以下七项检查开始：

• 1.借款人标识或名称，在重复贷款之间保持一致。
• 2.投资金额及仍未偿还的本金。
• 3.投资时记录的信用评级（AAA–D）。
• 4.贷款期限及计划本金还款日期。
• 5.借款人所属行业（如贷款卡片有披露）。
• 6.借款人所在国家（如有披露）。
• 7.定期重新计算最大单一借款人在投资组合中的占比。

8lends 未公布平台按行业、借款人国家或重复借款人比例划分的汇总数据。上述记录衡量的是投资者自身的持仓，无法说明其在多大程度上代表平台的整体贷款组合。

投资者应多久重新计算一次集中度？

在每次投资、收回本金或完成出售后重新计算。每月复核一次也是一个实用的习惯，但并非平台要求。保留以往的快照，以观察最大敞口是否在增长。

在 8lends Secondary Market 上，只能出售处于 Funded 阶段的完整头寸。不支持部分出售，因此无法将单个大额头寸削减一半。投资者如找到买方，须全额出售该头寸；否则只能保留该债权等待还款，并取决于借款人的履约情况。如果敞口由多个头寸构成，出售其中一个符合条件的完整头寸可以降低该借款人的合计占比。

8lends 由 CLEARCHAIN CORP 运营，该公司为加拿大公司，已在 FINTRAC 注册为 Money Services Business（注册号 C100001102）。Maclear AG（瑞士）为 PolyReg SRO 成员，担任独立担保品代理人——其不运营该平台，不是平台的母公司，也不持有投资者资金。

投资涉及风险，包括可能损失本金。收益不作保证。