Beleggingen met een laag en een hoog risico: wat is het verschil?

Risico is een basisvoorwaarde bij beleggen: een bespreking van rendement of prestaties heeft geen waarde als risico er niet op zijn minst in wordt genoemd. Maar voor beginnende beleggers is de vraag vooral: waar zit het risico precies, en wat is het verschil tussen een laag en een hoog risico?

Omdat risico zo fundamenteel is bij beleggen, denken veel beginnende beleggers dat het een volledig concreet en meetbaar begrip is. Helaas is dat helemaal niet zo. Hoe verrassend het ook klinkt: tot op de dag van vandaag is er geen echte overeenstemming over wat „risico” betekent en hoe je het zou moeten definiëren.

Experts gebruiken vaak volatiliteit als indirecte maatstaf voor risico. Tot op zekere hoogte is dat volkomen redelijk. Volatiliteit geeft aan in hoeverre een waarde in de loop van de tijd kan veranderen. Hoe groter de spreiding van mogelijke uitkomsten, hoe groter de kans dat een aantal daarvan slecht uitvalt. Bovendien is volatiliteit relatief eenvoudig te meten.

Helaas is volatiliteit als maatstaf voor risico niet perfect. Het klopt dat de meest volatiele aandelen of obligaties hun bezitter blootstellen aan de breedste reeks mogelijke uitkomsten, maar dat zegt niet per se iets over de kans op die uitkomsten. In veel opzichten lijkt volatiliteit meer op turbulentie in een vliegtuig: misschien onaangenaam, maar zonder echt verband met de kans op een crash.

Het is over het algemeen juister om risico te zien als de kans op een blijvend waardeverlies van een asset of op resultaten die onder de verwachting blijven. Koop je een asset in de hoop op 10% rendement, dan is de kans dat het rendement onder die 10% blijft het risico van deze belegging. Dat betekent ook dat achterblijven bij een index niet per se een risico is. Koopt een belegger een asset in de verwachting dat die 7% à 8% oplevert, dan maakt het eigenlijk niet uit dat de S&P 500 10% heeft opgeleverd.

Belangrijkste conclusies

• Er bestaat geen perfecte definitie of meting van risico.
• Voor onervaren beleggers is het beter om risico te zien als de kans dat een belegging (of een portefeuille van beleggingen) het verwachte rendement niet haalt, en hoe ver die het doel kan missen.
• Wie beter begrijpt wat risico is en waar het zit, kan een portefeuille opbouwen die niet alleen de kleinste kans op verlies heeft, maar ook het kleinste maximale verliespotentieel.

Elke belegging brengt een zeker risico met zich mee, en sommige zijn een stuk riskanter dan andere. Beleggingen met een hoog risico kunnen aantrekkelijk zijn, omdat ze een hoger mogelijk rendement bieden als vergoeding voor dat extra risico.

Een hoger risico betekent niet dat je riskante beleggingen moet vermijden: „riskant” is niet per se hetzelfde als „slecht”. Je moet er wel op voorbereid zijn dat je uiteindelijk alles wat je hebt ingelegd kunt verliezen.

Als serieuze belegger moet je de tijd nemen om de risico's van beleggen te begrijpen en een keuze te maken: wil je beleggen met een laag risico of met een hoog risico?

Beleggingen met een hoog risico zijn van nature vaak volatieler. In sommige gevallen is er geen wettelijke bescherming, zoals bij digitale assets. Bedenk ook in hoeverre je bereid bent om je geld voorgoed kwijt te raken. Beleggingen met een hoog risico zijn bovendien vaak het minst liquide: zodra je geld erin zit, is het lastig om het terug te krijgen als je van gedachten verandert.

Door de hoge inzet zijn riskante beleggingen het meest geschikt voor ervaren beleggers, terwijl wie net begint met beleggen kan kiezen voor alternatieven met een laag risico om mee te starten.

Alle beleggingen zonder uitzondering brengen een zeker risico met zich mee, maar het is een glijdende schaal, en sommige zijn riskanter dan andere. Hoe zeker een situatie ook lijkt, neem altijd de tijd om het risico te begrijpen, zodat je zeker weet dat een belegging bij je past.

Aan de onderkant van de schaal vind je beleggingen die dicht bij contant geld liggen, zoals geldmarktfondsen, obligaties en vergelijkbare producten.

Wat beleggingen met een laag risico ook een gevoel van zekerheid geeft, is hun hoge liquiditeit. Je beleggingen hebben dan minder last van kortetermijnschommelingen in waarde en je kunt je geld makkelijker opnemen als je van gedachten verandert.

Beleggingen met een laag risico leveren doorgaans minder op dan beleggingen met een hoog risico, zeker op de lange termijn. Toch loont geduld. Een stabiele portefeuille met een laag risico kan dankzij de lage volatiliteit en een geleidelijke groei van het rendement over dezelfde periode zelfs meer opleveren dan een portefeuille met een hoog risico.

Voorbeeld

Laten we een paar voorbeelden bekijken om het verschil tussen beleggingen met een hoog en een laag risico uit te leggen.

Biotechaandelen staan helaas bekend als riskant. De overgrote meerderheid van nieuwe experimentele medicijnen mislukt, en het is dan ook niet verrassend dat de meeste aandelen van biotechbedrijven het ook niet redden. Er is dus zowel een grote kans op mislukking (de meeste zullen falen) als een enorme omvang van het mogelijke verlies.

Amerikaanse staatsobligaties hebben daarentegen een heel ander risicoprofiel. De kans dat een belegger met een staatsobligatie de toegezegde rente en hoofdsom niet ontvangt, is vrijwel nihil. Zelfs bij betalingsachterstanden (in de Verenigde Staten uiterst zeldzaam) krijgen beleggers doorgaans een groot deel van hun inleg terug.

Het is ook belangrijk om rekening te houden met het effect van spreiding op het risico van een beleggingsportefeuille. Over het algemeen zijn dividendbetalende aandelen van grote Fortune 100-bedrijven niet riskant, en kunnen beleggers jarenlang rekenen op een redelijk tot goed rendement.

Tegelijkertijd blijft er altijd het risico dat een individueel bedrijf failliet gaat. Bedrijven als Eastman Kodak en Woolworths zijn bekende voorbeelden van ooit succesvolle ondernemingen die uiteindelijk toch zijn omgevallen. Daarnaast is marktvolatiliteit altijd mogelijk.

Zet een belegger al zijn geld in één aandeel, dan is de kans dat het misgaat relatief klein, maar de mogelijke gevolgen zijn behoorlijk groot. Houd je een portefeuille met 10 van zulke aandelen aan, dan verklein je niet alleen het risico dat de portefeuille achterblijft, maar ook de omvang van de mogelijke schade voor de hele portefeuille.

Beleggers moeten risico op een veelzijdige en flexibele manier beoordelen. Spreiding is bijvoorbeeld een wezenlijk onderdeel van risico. Een portefeuille met beleggingen die allemaal een klein risico hebben, maar wel allemaal hetzelfde risico, kan behoorlijk onveilig zijn. Ook al is de kans op een vliegtuigcrash heel klein, veel grote luchtvaartmaatschappijen hebben er toch een meegemaakt (of zullen er een meemaken). Een portefeuille met staatsobligaties met een laag risico lijkt misschien een zeer veilige belegging, maar ze hebben allemaal vergelijkbare risico's: als het vrijwel onmogelijke toch gebeurt (bijvoorbeeld een wanbetaling van de Amerikaanse overheid), is de schade enorm.

Beleggers moeten bij het inschatten van risico ook rekening houden met factoren als beleggingshorizon, verwacht rendement en kennis. Hoe langer een belegger kan wachten, hoe groter over het algemeen de kans dat het verwachte rendement wordt behaald. Er is ongetwijfeld een verband tussen risico en rendement: beleggers die een hoger rendement verwachten, moeten beseffen dat ze een aanzienlijk hoger risico lopen om geen winst te maken. Ook kennis is belangrijk, niet alleen om beleggingen te vinden die met de grootste waarschijnlijkheid het verwachte rendement (of beter) opleveren, maar ook om in te schatten hoe groot de kans is dat er iets misgaat en hoe ernstig dat zou zijn.

Beleggen draait zelden om het winnen van de jackpot. Het gaat om de lange termijn: groei en stabiliteit in balans brengen om een gestage stroom passief inkomen op te bouwen. Door beleggingen met een hoog risico, zoals digitale assets of groeiaandelen, te combineren met beleggingen met een laag risico, zoals leningen, REIT's en P2P-leningen, bouw je een portefeuille op die in verschillende marktomstandigheden kan groeien.

Het mooie van balans is dat je het beste van twee werelden krijgt: de spanning van groei en het gemak van een stabiel inkomen. Of je nu een jonge, ambitieuze professional bent, een spaarzame professional halverwege je carrière of een gepensioneerde die gemoedsrust zoekt: de juiste mix van assets helpt je je financiële doelen te bereiken zonder onnodige stress.

Je portefeuille moet passen bij je risicobereidheid, je huidige levensfase en je doelen op lange termijn. Tools als robo-advisors, allocatietrackers en P2P-lending platforms maken het makkelijker om een evenwichtige strategie op te zetten en vol te houden.

Zet dus de eerste stap. Bepaal je doelen, analyseer je huidige beleggingen en noteer welke aanpassingen nodig zijn om de juiste balans te vinden. Je toekomstige ik, genietend van passief inkomen, zal je dankbaar zijn.

‍

Gerelateerd op 8lends

• Is P2P-lending veilig?