De 50/30/20-portefeuillestrategie van BlackRock: hoe Maclear AG alternatieve investeringen toegankelijker maakt

De 60/40-strategie heeft beleggers in haar tijd goed gediend. Maar hoe kwam er een einde aan dat tijdperk? Laten we de geschiedenis van de 60/40-portefeuille eens nader bekijken.

Het 60/40-model werd na de Tweede Wereldoorlog geïntroduceerd en verdeelde beleggingen over 60% aandelen (voor groei) en 40% obligaties (voor stabiliteit). Op weg naar zijn hoogtepunt onderging het wel talloze cycli van verandering en verfijning. Helaas bleken de nadelen te groot om te negeren toen in 2022 obligaties en aandelen tegelijk daalden.

Waarom BlackRock het 60/40-model losliet

Beleggen leunt sterk op historische data en de informatie waarover beleggers en financiële beslissers beschikken. Voor BlackRock was 2022 een eyeopener: het liet zien dat de 60/40-portefeuille gedoemd was een relikwie uit het verleden te worden, vooral door de gevoeligheid voor:

• Kwetsbaarheid voor inflatie: in 2022 verhoogden centrale banken keer op keer de rente vanwege de aanhoudende inflatie. Dat was lastig voor beleggers, omdat obligaties geen bescherming boden tegen inflatie en de consumentenprijzen in 2022–2023 gemiddeld met 6,5% stegen.
• Gelijktijdige dalingen: deze inflatie was een tweesnijdend zwaard, met ongekende waardedalingen voor zowel aandelen als obligaties. Traditionele beleggers met een 60/40-portefeuille zagen machteloos toe hoe de S&P 500 19% kelderde en obligaties 13% verloren. Dat ondermijnde het vertrouwen in traditionele spreiding nog verder.
• Finks visie: na deze gebeurtenissen concludeerde hij dat het 60/40-model zijn spreidingsdoel heeft overleefd. Nu door AI gedreven groei en private infrastructuur snel terrein winnen, hebben vermogensbeheerders een nieuwe aanpak nodig.

Als particuliere belegger krijg je een voorsprong die de meeste gewone beleggers niet hebben als je begrijpt wat de meest succesvolle institutionele beleggers al een tijd weten, en de 50/30/20-strategie is daar een sprekend voorbeeld van.

Laten we het uitsplitsen.

De moderne portefeuillestructuur uitgesplitst

Het huidige beleggingslandschap vraagt om een genuanceerdere strategie, zoals blijkt uit de 50/30/20-structuur van BlackRock. De drie categorieën in deze verdeling zijn:

• 50% naar aandelen: deze categorie omvat ook aandelen in transformerende sectoren zoals AI, geavanceerde maakindustrie, schone energie en andere gebieden met structurele groeivoordelen.
• 30% naar obligaties: dit op een na grootste deel gaat naar assets die beschermen tegen inflatie, zoals Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS), aangevuld met andere conventionele onderdelen voor een betere inflatiebestendigheid.
• 20% naar alternatieven: de rest gaat naar private equity, vastgoed, infrastructuurprojecten en andere onconventionele assets die voor hun rendement niet afhankelijk zijn van de publieke markt.

Waarom alternatieven belangrijker zijn dan ooit

De baanbrekende verschuiving naar alternatieven in de strategie van BlackRock is geen toeval. Integendeel: ze volgt dezelfde aanpak die toonaangevende institutionele vermogensbeheerders als David Swensen al jarenlang hanteren.

Een goed voorbeeld: David belegde voor het endowmentfonds van Yale University jaarlijks minimaal 40% (niet 20%) in alternatieve investeringen. Dat leverde 11,3% rendement per jaar op over 20 jaar tot en met 2022, ongeacht economische tegenwind.

De voordelen van deze alternatieve allocaties zijn onder meer:

• Inflatiebestendige kasstromen: je kunt een stabiel inkomen halen uit sectoren als schone energie, infrastructuurontwikkeling en datacenters, ook als de aandelenkoersen dalen.
• Blootstelling aan private innovaties, die als snelgroeiende sectoren gelden en niet toegankelijk zijn via de publieke markt, maar alleen via andere routes zoals durfkapitaal.
• Een lagere correlatie met traditionele markten, wat een zekere bescherming biedt tegen dalingen op de publieke markten.

Ondanks de vele voordelen zijn alternatieve investeringen voor particuliere beleggers altijd buiten bereik gebleven. Traditionele private markten hanteren diverse drempels die ze in feite exclusief maken voor institutionele beleggers.

Drempels op het gebied van liquiditeit en toegankelijkheid

Bij traditionele markten met private assets zoals vastgoed bestaan de liquiditeitsdrempels uit fondsvereisten, waaronder:

• Onbetaalbare minimale inleg: een gangbare minimale deelname ligt vaak tussen $50.000 en $250.000, waardoor individuele beleggers automatisch buiten de boot vallen.
• Lange lock-upperiodes: standaard lock-upperiodes van fondsen lopen vaak op tot 7-10 jaar, zonder flexibele uitstapmogelijkheden.
• Ingewikkelde documentatie: zoveel details, pagina's kleine lettertjes en vakjargon om rekening mee te houden bij het afronden van een inschrijvingsovereenkomst dat het hele proces te omslachtig wordt.
• Accreditatievereisten: om aan sommige investeringen deel te mogen nemen, moet je voldoen aan strenge drempels voor inkomen of vermogen, waardoor de toegangsdrempel nog hoger wordt.

Kostenstructuren en gebrek aan transparantie

Een andere drempel voor particuliere beleggers is de transparantie over kosten en structuren, waar ze vaak pas tegenaan lopen nadat ze de liquiditeitsdrempel zijn gepasseerd.

De traditionele standaardkostenstructuur, met 2% beheerkosten en daarbovenop 20% prestatievergoeding, knaagt flink aan het rendement op alternatieve investeringen. Vergelijk dat met jaarlijkse kosten van 0,03% tot 0,10% voor ETF's, waarmee de belegger meer van zijn kapitaal overhoudt.

We kennen allemaal de wijdverbreide strenge eisen aan onderpand, het hoge afwijzingspercentage voor kleine bedrijven, het gebrek aan transparantie, de hoge leendrempels, de hoge rentes en de verborgen kosten.

De drempels die individuele beleggers weerhouden van alternatieve portefeuilles bieden juist kansen. Gelukkig breekt een peer-to-peer platform voor zakelijke leningen als Maclear AG de structurele drempels af die deze beleggers lang de toegang hebben ontzegd tot dezelfde strategieën als het legendarische endowmentfonds van Yale.

Toegang tot alternatieve investeringen opnieuw bekeken

Om te beginnen bij de toegangsdrempel: Maclear AG heeft een aanpak ontwikkeld waarmee particuliere beleggers toegang krijgen tot alternatieve investeringen. Maclear heeft niet alleen de instapdrempel verlaagd, maar het geheel ook versterkt met een aantal slimme mechanismen:

• Anders dan bij de traditionele beleggingsportefeuille, die 2% beheerkosten en 20% prestatievergoeding rekent, rekent Maclear AG investeerders geen kosten, met uitzondering van de kosten van hun eigen financiële dienstverleners bij het storten op of opnemen van het platform van Maclear.
• Bonussen zoals 2% voor referrals, 2% cashback en een loyaliteitsbonus van 2%.
• Een intuïtief dashboard waarmee investeerders hun transacties en opbrengsten transparant en eenvoudig kunnen volgen.
• Een rendementscalculator waarmee je kunt bepalen wat een investering in een bepaald project je oplevert.
• Overzichten op maat met alle details van je transacties.

Oplossingen voor liquiditeitszorgen

Om de liquiditeitsdrempel op te lossen, heeft Maclear AG gekozen voor een vooruitstrevende technologische aanpak, die $17.875.854 heeft opgeleverd bij een gemiddeld rendement van 14,9%. Dankzij goede spreiding over diverse vooraf gescreende investeringspools hebben 4.251 investeerders zelf kunnen bepalen in welke combinatie van projecten ze investeren.

Dat Larry Fink het 50/30/20-model omarmt, is geen nieuwe trend waar eerst een lange analyse op losgelaten moet worden om te zien of het echt werkt. Eerlijk gezegd hebben talloze institutionele beleggers het al tientallen jaren met groot succes toegepast.

Het enige verschil is dat platforms als Maclear AG het binnen bereik van particuliere beleggers hebben gebracht, zodat ook zij kunnen profiteren van dezelfde voordelen die grote beleggers al zo lang genieten.

Ben je dus een individuele belegger die verder wil kijken dan de inmiddels achterhaalde 60/40-verdeling, dan biedt Maclear AG je praktische tools en educatief materiaal. De 60/40 heeft de vorige generatie beleggers gediend. De 50/30/20-verdeling is er voor de nieuwe generatie, en met Maclear AG houdt niets ook individuele beleggers nog tegen.

Lees ook:

• P2P-leningen aan particulieren vs. P2P-leningen aan bedrijven
• 10 soorten alternatieve investeringen om te overwegen
• Risico's van peer-to-peer lending: wat je moet vermijden
• Crowdfunding vs. crowdlending: wat is het verschil?
• Digitale investeringen: wat zijn het en wat zijn de voordelen?