一括投資か毎月の積立か：融資投資で何が変わるのか

ドルコスト平均法（DCA）とは、市場価格が変動する資産に一定額を定期的に投資する方法です。同じ投資額で、価格が低いときにはより多くの口数を、高いときにはより少ない口数を購入します。そのため、購入価格は積み上がった口数の平均取得コストに反映されます。

Investor.govの定義はこの仕組みを説明しています。これは購入全体を一つの市場価格で行うのではなく、複数の日付に分散させるものです。最終的な売却価値が投資額を上回ることを保証するものではありません。

重要なのは、連続する積立が異なる価格で口数を購入するかどうかです。

新規ローンに表示された元本額で資金を提供する場合、文字どおりの価格平均化という意味では有効ではありません。同じ投資額で購入できる口数を決める変動相場が存在しないためです。関係する変数は、どのローンが利用可能か、その条件、そして各投資時に合意される金利です。

ドルコスト平均法は固定金利ローンで機能するか

固定金利ローンでは、投資時にその個別ポジションの年率（APR）が確定します。その後に提示される案件が変化しても、すでに合意したAPRは改定されません。後日の追加投資は、その時点で利用可能な条件のもとで新たな契約を生むものであり、価格が下がった元のローンを買い増すものではありません。

同じ日でも、ローンごとに異なるAPRが提示されることがあります。同様に、後の投資が以前と同じ金利になることもあります。違いは、日付ごとに必ず新しい金利になるという点ではなく、金利が変動する購入価格ではなく契約条件であるという点です。

この説明は新規ローンへの資金提供に関するものです。転売に出された既存の債権には、売却価格や割引が設定されることがあります。その別個の取引によって、新規の固定金利ローンへの定期的な積立が価格平均化戦略になるわけではありません。

毎月の積立は、異なる日付に利用可能な借り手や条件の中から選択する機会を繰り返し生み出します。資金が将来の収入からではなく既に存在していると仮定すれば、まだ投入していない資金は後の判断のために残ります。

これによりエクスポージャーを時間的に分散できますが、結果は実際に資金を提供する対象によって決まります。同じ借り手を繰り返し選べば、エントリー日は増えても借り手リスクが分散されるとは限りません。ポートフォリオ分散ガイドでは、ポジション数と借り手の集中が別の問題である理由を説明しています。

ローン期間にわたって投資を分散するには

ローン期間にわたる投資の分散を検討する場合は、検討中の各ポジションのエントリー日と予定満期日をあわせて記録してください。積立を段階的なスケジュールとみなす前に、結果として生じる返済日を比較してください。期間も異なる場合、開始日が異なっても満期日が自動的に異なるとは限りません。

カレンダーを選択基準とするのではなく、各エントリー時に借り手情報を確認してください。ローン格付けの理解に関するガイドは、提示される案件を評価するための背景情報を提供しています。

自動化は投資指示の実行方法に関するものです。積立がもたらす効果を変えるものではありません。自動投資に関する別の解説でその仕組みを扱っていますが、定期的な実行であっても借り手と条件に関する基準は必要です。

一括投資では、予定した配分額を選択したローンに即座に投入します。各ポジションのAPRはその時点で確定します。配分額を一つのローンに投じれば全額がそのローンの金利となり、複数のローンにまたがれば金利はそれぞれ異なることがあります。

即座に投入した資金は、該当するローン条件が定める時点から契約上の利息を生み始めることがあります。後の積立のために留保した資金は、まだ将来のローンから利息を得ていません。

毎月の積立にはなく、一括投資にあるリスクとは

一括投資では、予定した配分額を一つのエントリー時点で選択した案件と借り手群に投入します。これにより配分の開始条件が集中します。毎月のエントリーはそれらの判断を複数の日付に分散させ、まだ投入していない資金で後の案件を検討する機会を残します。

一括投資が単一の借り手を意味するとは限らず、毎月の積立が複数の借り手を意味するとも限りません。違いは配分のタイミングであり、選択したローンの質が自動的に変わるわけではありません。

固定金利ローンには平均化の対象となる価格がありません。毎月の積立は価格水準ではなくローン期間と借り手にわたってエントリーを分散させるものであり、一括投資は一つの金利時点と、その日に利用可能な一つの借り手群にエクスポージャーを集中させます。

ここでいう「一つの金利時点」とは一つのエントリー日を意味し、その日に選択したすべてのローンが同一のAPRであることを要件とするものではありません。

一括配分では、最初のポジション群と返済日が一つ生まれます。ローンの開始日と期間が同じであれば、元本返済は同時期に予定されます。最初の配分の中でも期間が異なれば、満期は段階的になり得ます。

毎月の積立では返済スケジュールはどうなるか

各積立は、それぞれ独自の返済予定日を持つポジションを生み出します。同様の期間で毎月順に開始すれば、元本はより長い期間にわたり順次返還される予定となります。これにより、資金を手元に残すか再び投入するかを判断する機会が繰り返し生じます。

期間を変えればそのパターンは変わり、支払遅延によって乱れることもあります。したがって、毎月の投資スケジュールは毎月の元本返済を約束するものではありません。また、利息の受取日と元本の支払期日は区別して考える必要があります。

いずれのパターンも借り手の信用リスクを取り除くものではありません。独立した担保代理人が管理する実物担保は回収を支える可能性がありますが、全額返済を保証するものではありません。担保に関するFAQでその別個の仕組みを説明しています。

1ポジションあたり最低100 USDという投資額により、より高い最低額が求められる場合に必要となる大きな金額を貯めなくても積立が可能になります。これは利用条件であり、その金額や資金の特定割合を投資するよう推奨するものではありません。

毎月の積立と一括投資を比較する際は、資金がいつ利用可能になるかを考慮してください。収入から資金を積み上げる人と、予定配分額の全額をすでに保有し一部を遅らせるかを選ぶ人とでは、判断が異なります。

一括投資は毎月の投資より優れているか

どちらの方法も一律に優れているわけではありません。一括投資は、予定した資金をすでに保有し、選択した案件を即座に確定させたく、一つのエントリー時点への集中を受け入れる人に適しています。その日の借り手群と満期の選択に配分を投入することを望まない人には適していません。

毎月の積立は、資金を徐々に積み上げている人や、日付と借り手にわたって判断を繰り返したい人に適しています。新規の固定金利ローンで文字どおりの購入価格平均化を期待する人には適していません。その効果は時間的な分散です。

適用される手数料は投資家手数料に関するFAQで別途確認してください。積立スケジュールは資金を投入する時期を示すものであり、すべての取引や後の売却が無費用であることを示すものではありません。

8lendsプラットフォームは、カナダ・ブリティッシュコロンビア州で登録され、FINTRACに資金サービス事業者として登録されているCLEARCHAIN CORPが運営しています。PolyReg SROの会員であるMaclear AG（スイス）は独立した担保代理人として機能しますが、プラットフォームを運営しておらず、その親会社でもなく、投資家資金を保有せず、FINMAから直接の免許を受けていません。

事業者向けローンへの投資には、元本を失う可能性を含むリスクが伴います。固定金利はローン条件を示すものであり、結果を保証するものではありません。また、担保は全額回収を保証するものではありません。