Quali tipi di asset del mondo reale possono garantire un prestito su 8lends?
Le principali forme di collateral utilizzate nei prestiti alle imprese sono asset con un proprietario identificabile, un valore facilmente stimabile e un potenziale valore di rivendita nel caso in cui il mutuatario smetta di pagare. Il collateral viene utilizzato come meccanismo che garantisce il prestito e offre all'investitore un cuscinetto e una leva finanziaria in caso di inadempimento del mutuatario. La liquidazione del collateral offre all'investitore la possibilità di recuperare il capitale, sebbene il rimborso non sia garantito e dipenda dal caso specifico.
Su 8lends, le categorie rilevanti includono attrezzature aziendali, immobili, macchinari e veicoli, e scorte di magazzino. Questi asset si comportano in modo diverso durante l'esecuzione forzata, quindi due prestiti descritti come "garantiti da RWA" possono avere caratteristiche di collateral molto diverse.
| Tipo di collateral | Cosa viene costituito in garanzia | Come viene valutato | Liquidità in fase di esecuzione | Rischio principale |
|---|---|---|---|---|
| Attrezzature | Specifiche attrezzature produttive o commerciali di proprietà del mutuatario | Valutazione indipendente del valore di mercato al momento della domanda del mutuatario | Moderata e dipende dalla domanda per l'attrezzatura utilizzata nel settore | L'usura, l'obsolescenza e l'uso specialistico possono ridurre la domanda di rivendita |
| Immobili | Un immobile commerciale o di altro tipo specifico, che dipende dalla struttura del prestito | Valutazione indipendente basata sul mercato e sui valori immobiliari rilevanti | Generalmente più lenta perché il trasferimento e l'esecuzione forzata comportano procedure legali | Tempi di vendita lunghi e cambiamenti nel mercato immobiliare locale |
| Macchinari e veicoli | Macchinari e veicoli utilizzati nelle attività operative dell'azienda | Comparabili di mercato e valore residuo | Spesso più liquidi rispetto ad attrezzature altamente specializzate, poiché possono esistere mercati secondari | Deprezzamento, chilometraggio, condizioni e manutenzione |
| Scorte di magazzino | Prodotti finiti, beni aziendali o materie prime | Costo del valore di mercato intorno alla data della valutazione | Il valore può cambiare rapidamente in base al prodotto e alla domanda | Deperibilità e obsolescenza, variazioni di prezzo che possono ridurre in modo significativo il valore di recupero |
La tabella illustra le categorie di asset che possono comparire nel modello di prestito della piattaforma. Il collateral effettivo a garanzia di un determinato prestito va verificato sulla relativa scheda del progetto su app.8lends.io.
Gli immobili sono accettati come collateral su 8lends?
Sì, gli immobili possono essere accettati come collateral su 8lends insieme ad altre forme di asset del mondo reale come attrezzature, macchinari, veicoli e scorte di magazzino. Il collateral su 8lends viene valutato tramite un Collateral Agent indipendente, Maclear AG. Maclear AG è membro di PolyReg SRO e opera secondo il quadro normativo svizzero. Il collateral mitiga il rischio legato al mutuatario ma non garantisce il rimborso del debito.
Chi valuta il collateral e come viene calcolato il margine di copertura?
La valutazione del collateral cerca di rispondere a una domanda pratica prima che il prestito venga finanziato: quanto valore esiste a copertura dell'importo preso in prestito?
Il processo richiede più che prendere il valore contabile dell'asset dal bilancio del mutuatario. Le attrezzature possono deprezzarsi, le scorte possono diventare obsolete e i prezzi immobiliari possono variare. Un finanziatore ha quindi bisogno di una valutazione che rifletta l'asset e il mercato in cui potrebbe eventualmente essere venduto.
Maclear AG agisce in modo indipendente come Collateral Agent all'interno della struttura di 8lends. Maclear opera come l'ente responsabile della valutazione e della liquidazione dell'asset durante il periodo di risoluzione. La valutazione del collateral è separata dal ruolo di Alpha Systems LLC come operatore della piattaforma.
La copertura del collateral può essere espressa in due modi equivalenti.
Rapporto di copertura = Valore del collateral stimato / Importo del prestito
oppure attraverso il rapporto Loan-to-Value (LTV), calcolato con la seguente formula:
LTV = Importo del prestito / Valore del collateral stimato * 100
Un rapporto di copertura più alto, o un LTV più basso, significa che esiste più valore stimato dell'asset rispetto al capitale. Nessuno dei due indicatori garantisce l'importo di recupero effettivo.
Esempio illustrativo di copertura
Supponiamo che l'investitore conceda un prestito di 100.000 USD garantito dall'attrezzatura come collateral a fronte del prestito. Il valore del collateral viene stimato in 150.000 USD al termine della due diligence.
Il rapporto di copertura iniziale del collateral sarebbe:
150.000 / 100.000 = 1,5
In modo equivalente, se il valore viene calcolato in base all'LTV, l'LTV illustrativo sarebbe:
100.000 / 150.000 * 100 = 66,7%
Nel caso in cui il prezzo del collateral scenda del 20%, il prezzo del collateral sarebbe
150.000 * 80% = 120.000 USD
A quel punto, il tasso di copertura del collateral scenderebbe a 1,2, dato che 120.000 / 100.000.
Sulla carta, 120.000 USD superano ancora il capitale di 100.000 USD. Tuttavia, ciò non significa che gli investitori recupereranno necessariamente 100.000 USD. Il prezzo di vendita realizzato può essere inferiore alla valutazione aggiornata, mentre i costi legali, di stoccaggio, di trasporto e di esecuzione forzata possono ridurre ulteriormente il ricavato netto.
Se l'asset avesse mantenuto la valutazione completa di 150.000 USD, esisterebbe un cuscinetto teorico più ampio. Il limite resta lo stesso: una valutazione non è la stessa cosa del contante ricevuto dopo una vendita in fase di esecuzione forzata. Esempio puramente illustrativo. I valori effettivi del collateral, i rapporti di copertura e gli esiti di recupero dipendono dall'asset e dal prestito specifici. I parametri attuali dovrebbero essere verificati sulla scheda del progetto e nelle informazioni fornite tramite il Collateral Agent.
Come viene documentato legalmente il collateral, e perché lo fa Maclear AG?
Il collateral fisico ha un valore pratico per un finanziatore solo se i diritti esecutivi su quell'asset sono documentati correttamente.
Ecco perché la struttura di 8lends separa l'operatore della piattaforma dal Collateral Agent.
Alpha Systems LLC gestisce 8lends come VASP sotto la supervisione della FSA di Saint Vincent e Grenadine. Alpha Systems LLC fornisce l'infrastruttura della piattaforma ma non svolge autonomamente il ruolo legale di Collateral Agent.
Maclear AG è il Collateral Agent indipendente. Maclear AG è membro di PolyReg SRO, un'organizzazione di autoregolamentazione riconosciuta dalla FINMA, il cui quadro normativo è incentrato principalmente sull'AML piuttosto che sulla protezione prudenziale del capitale degli investitori. Maclear AG non è la società madre di 8lends e non detiene i fondi nei wallet degli investitori.
Per il collateral, la responsabilità importante è garantire che i diritti pertinenti siano documentati nella giurisdizione in cui si trovano l'impresa e gli asset. Una macchina fisica o un magazzino non possono semplicemente essere "messi su blockchain" e considerati automaticamente esecutivi. Il recupero nel mondo reale dipende in ultima analisi dalla documentazione legale applicabile e dalla giurisdizione.
Questa separazione è uno dei motivi per cui il prestito garantito da asset dovrebbe essere distinto dalla semplice descrizione di un asset in una presentazione di progetto. Il prestito garantito da asset riguarda un debito garantito da un determinato asset del mondo reale come attrezzature, immobili, macchinari o un veicolo. Un asset in una presentazione di progetto indica una risorsa specifica che può essere utilizzata per mantenere operativo il progetto.
Cosa succede se il valore stimato del collateral diminuisce?
Età e chilometraggio: le scorte di magazzino possono diventare obsolete o superate. Allo stesso modo, i mercati immobiliari commerciali possono indebolirsi. Pertanto, una valutazione effettuata al momento dell'erogazione rappresenta una stima in un momento specifico, non un prezzo di vendita futuro garantito.
Cosa succede se il valore del collateral scende dopo l'erogazione del prestito?
Nel caso in cui il valore del collateral scenda dopo l'erogazione del prestito, il cuscinetto di copertura si riduce. Nel caso in cui l'esecuzione forzata del collateral avvenga effettivamente, gli investitori dipenderebbero comunque dal prezzo dell'asset effettivamente realizzato, ovvero il valore di liquidazione, e non dalla valutazione originale del collateral.
Ad esempio, un prestito che inizialmente aveva una copertura del collateral di 1,5 potrebbe successivamente avere una copertura di solo 1,2 dopo il deprezzamento dell'asset. Ulteriori sconti dovuti alla vendita forzata e i costi di esecuzione forzata potrebbero ridurre il ricavato netto al di sotto del capitale residuo.
Ecco perché il collateral incide principalmente sulla gravità della perdita, piuttosto che eliminare la possibilità di inadempimento. Il mutuatario deve comunque rimborsare il prestito con le proprie attività operative.
Se un mutuatario raggiunge il processo di inadempimento contrattuale, Maclear AG gestisce il relativo percorso di esecuzione forzata del collateral. La cronologia dettagliata dell'inadempimento su 8lends è illustrata nell'articolo Cosa succede quando un mutuatario è inadempiente su 8lends? L'esecuzione forzata può richiedere fino a 12 mesi, a seconda dell'asset, del processo legale e delle condizioni di mercato.
Collateral reale, registrato in modo indipendente
Su 8lends, gli investitori finanziano prestiti reali a PMI usando USD, ricevendo interessi mensili a tassi fissi. Ogni transazione — investimento, pagamento degli interessi, restituzione del capitale — viene registrata sulla blockchain Base ed è verificabile pubblicamente.
Ogni mutuatario supera oltre 40 criteri di due diligence valutati da Maclear AG e riceve un rating da AAA a D prima della quotazione. I prestiti sono garantiti da collateral reale e i progetti selezionati includono la protezione BuyBack — con restituzione del 100% del capitale se un mutuatario ritarda oltre 60 giorni.
FAQ
Quali tipi di asset possono garantire un prestito su 8lends?
I tipi di asset che possono fungere da collateral su 8lends includono attrezzature, immobili, macchinari e veicoli, e scorte di magazzino. In generale, il tipo di collateral costituito in garanzia di un determinato prestito è indicato sulla scheda del prestito. La giurisdizione dell'asset ne determina la formalizzazione tramite il Collateral Agent
Chi determina il valore del collateral?
Il valore del collateral viene determinato attraverso un processo indipendente coordinato da un Collateral Agent indipendente, Maclear AG. Maclear AG opera sotto la giurisdizione svizzera e non trattiene i fondi degli investitori. Maclear AG inoltre non detiene la proprietà dell'asset costituito in garanzia del prestito. Questo processo fa parte della due diligence. Il prezzo finale dopo la valutazione viene pubblicato sulla scheda del progetto.
Cosa succede se il valore di mercato del collateral scende dopo l'erogazione del prestito?
Se il valore di mercato del collateral scende dopo l'erogazione del prestito, il cuscinetto di copertura si riduce. In caso di inadempimento, il ricavato potrebbe risultare inferiore al prestito stesso. Se il collateral viene liquidato e il suo prezzo di liquidazione non genera fondi sufficienti a compensare integralmente ogni investitore, gli investitori ricevono il collateral su base proporzionale.
8lends è una piattaforma di prestito su asset del mondo reale (RWA) o una piattaforma di emissione RWA on-chain?
8lends è una piattaforma di prestito su asset del mondo reale, poiché la sua funzione principale è fornire prestiti garantiti dal collateral. Il collateral può assumere forme diverse, tra cui asset operativi, attrezzature, immobili e altro. 8lends non funziona come una piattaforma di emissione RWA on-chain, poiché non vende quote emesse digitalmente degli asset.
Maclear AG possiede l'asset costituito in garanzia?
No, Maclear AG agisce come Collateral Agent indipendente che registra legalmente e realizza il collateral a nome dell'investitore. Tuttavia, Maclear AG non funge da proprietario del collateral e non custodisce i fondi degli investitori.
Scopri i progetti 8lends aperti — prestiti a PMI garantiti da collateral reale, registrato legalmente tramite un collateral agent svizzero indipendente.
Inizia a investire →
