Che cos'è il prestito garantito da RWA
Quando un'impresa può ottenere finanziamenti tramite una garanzia costituita da un asset del mondo reale posto a garanzia del prestito, questo tipo di prestito garantito da attività si definisce prestito garantito da RWA. Gli investitori che finanziano il prestito e ricevono poi pagamenti mensili fissi a titolo di interessi non acquisiscono la proprietà della società, che resta integralmente in capo al mutuatario. Nel caso in cui il mutuatario rimborsi il debito dovuto all'investitore, anche la garanzia posta a copertura del prestito rimane in possesso del mutuatario.
Nel caso di un prestito garantito da RWA, l'investitore non esercita alcun diritto di proprietà sulla garanzia o sull'impresa. Il processo prevede che l'investitore acquisti un credito garantito da un asset il cui valore è posto a copertura di tale credito.
Che cos'è il prestito RWA?
Il prestito RWA è il finanziamento garantito da asset del mondo reale che possono consistere in attrezzature operative, macchinari, veicoli commerciali, immobili, capacità di stoccaggio o altri attivi della società. Nel caso del prestito RWA, l'investitore acquista un credito garantito dalla garanzia anziché il diritto di proprietà su un'impresa.
Prestito RWA e tokenizzazione RWA: due cose diverse
La tokenizzazione RWA e il prestito RWA indicano cose diverse; è quindi necessario distinguere tra questi due concetti. La sintesi delle differenze è riportata nella tabella seguente.
| Caratteristica | Prestito RWA (modello 8lends) | Tokenizzazione RWA |
|---|---|---|
| Che cosa riceve l'investitore | Il credito relativo al prestito è garantito da una garanzia | Una quota dell'asset sottostante che viene tokenizzato |
| Fonte dei rendimenti | Gli interessi del prestito sono fissati al 19-25% APR, corrisposti in USDC. I rendimenti non sono garantiti | Performance o reddito generato dall'asset sottostante |
| Ruolo dell'asset del mondo reale | Garanzia che assiste il prestito | L'investimento stesso |
| In caso di default | La procedura legale per escutere la garanzia e successivamente distribuire il recupero agli investitori | Dipende dalla struttura dell'asset e dall'emittente |
| Esempi tipici | Prestiti a SME garantiti da asset del mondo reale | Titoli di Stato tokenizzati o prodotti del mercato monetario |
8lends opera come piattaforma di prestito garantito da RWA e non offre la tokenizzazione RWA.
Che cos'è la tokenizzazione RWA?
Gli investitori possono acquistare token digitalizzati che rappresentano il loro diritto di proprietà o i crediti sull'asset del mondo reale che assiste il prestito. Questa è l'essenza della tokenizzazione RWA. In questo caso, l'investitore può avere un'esposizione all'asset anziché limitarsi a concedere al mutuatario il prestito garantito dalla garanzia. A differenza del prestito RWA, la tokenizzazione RWA attribuisce all'investitore il diritto di proprietà.
Come le garanzie del mondo reale proteggono gli investitori
Immobili, veicoli commerciali, strutture di stoccaggio e attrezzature operative sono tutti asset che possono essere posti a garanzia del prestito nel prestito garantito da RWA. La garanzia offerta a copertura del prestito può essere valutata attraverso l'indicatore Loan-to-Value (LTV). La formula per calcolare l'LTV è la seguente:
Il seguente esempio illustrativo offre una panoramica del significato del rapporto LTV. Si supponga che al mutuatario venga concesso un prestito pari a €500.000. La garanzia posta a copertura del prestito è un immobile con un valore di mercato di €1.000.000. In questo caso, l'LTV sarà del 50%. Un LTV conservativo (inferiore al 100%) significa che i fondi dell'investitore sono interamente coperti dal valore della garanzia, il che generalmente offre maggiori possibilità di recuperare il debito attraverso la liquidazione parziale o totale della garanzia, grazie alla copertura integrale del prestito. Un LTV più elevato (superiore al 100%) indicherebbe che il prestito non è interamente assistito dalla garanzia e che alcune parti del prestito non sono coperte da essa.
Quali asset vengono utilizzati come garanzia?
Diversi tipi di asset, tra cui capacità di stoccaggio, veicoli aziendali, attrezzature, immobili e scorte, possono essere utilizzati come garanzia del prestito. 8lends in quanto la piattaforma valuta la garanzia che assiste il prestito con l'ausilio dell'agente indipendente per le garanzie Maclear AG, che effettua tutte le verifiche relative alla valutazione e all'analisi legale della garanzia nella giurisdizione del mutuatario e dell'asset.
Che cosa accade alla garanzia se un mutuatario va in default?
8lends prevede una procedura specifica in caso di default del mutuatario. La procedura di liquidazione della garanzia inizia solo dopo il mancato adempimento degli obblighi di rimborso previsti dal contratto di prestito. I primi 60 giorni dalla data del pagamento non effettuato a fronte del debito sono supervisionati da Maclear AG, che collabora con il mutuatario per tentare di definire il rimborso del debito senza procedimenti legali, che possono comportare procedure costose e lunghe. Nel caso in cui l'obbligazione debitoria non venga definita entro 60 giorni, le opzioni di BuyBack così come il ripristino del rimborso vengono valutati. Qualora nessuna di queste opzioni sia disponibile, Maclear AG può avviare un procedimento legale che comporta l'escussione della garanzia.
Se la garanzia viene venduta, i fondi sono distribuiti tra gli investitori che hanno investito nei crediti secondo il principio pro rata. La durata del processo dipende dal caso specifico e dalla giurisdizione in cui il caso si svolge; il recupero può richiedere da 1 a 12 mesi in funzione di tali fattori. Il valore della garanzia può variare in base alle condizioni di mercato correnti, alle spese legali e di transazione o alla necessità di vendere l'attivo entro un periodo di tempo limitato. Il capitale resta a rischio; il recupero non è garantito.
In che modo l'LTV misura la mia protezione?
L'LTV misura la protezione del prestito calcolando il valore della garanzia costituita in pegno rispetto all'importo del prestito. Se il valore della garanzia è superiore al valore del prestito a cui si riferisce, significa che l'LTV è conservativo (inferiore al 100%), offrendo all'investitore una maggiore protezione perché il prestito è interamente coperto dall'attivo. Nel caso in cui l'LTV sia superiore al 100%, una parte percentuale del prestito non è coperta dalla garanzia. È importante tenere presente che l'LTV è solo uno dei tanti fattori nell'ambito della due diligence; per questo è necessaria una valutazione della situazione finanziaria e legale più ampia per assumere una decisione di investimento ponderata.
Il ruolo di un Collateral Agent indipendente
8lends separa la gestione della garanzia dalle operazioni della piattaforma che riguardano la pubblicazione del prestito e la due diligence preliminare sul mutuatario. AlphaSystems LLC supporta le operazioni di 8lends, mentre Maclear AG supporta la valutazione della garanzia rispetto ai prestiti presenti sul mercato.
Maclear AG, in qualità di Collateral Agent indipendente, verifica la registrazione legale della società, i termini del prestito e lo stato dell'attivo. L'agente è inoltre responsabile del recupero del credito e dell'escussione della garanzia, qualora ciò si renda necessario. Tuttavia, l'investimento garantito da RWA non è del tutto privo di rischio. Anche in presenza della garanzia e del BuyBack, il rischio di default del mutuatario permane e la perdita di capitale è una possibilità.
Real-world collateral, independently registered
On 8lends, investors fund real SME loans using USDC, receiving monthly interest at fixed rates. Every transaction — investment, interest payout, principal return — is recorded on the Base blockchain and publicly verifiable.
Each borrower passes 40+ due diligence criteria assessed by Maclear AG and is rated AAA–D before listing. Loans are backed by real-world collateral and selected projects include BuyBack protection — returning 100% of principal if a borrower delays beyond 60 days.
FAQ
Che cos'è il prestito garantito da RWA?
Il prestito garantito da RWA è un finanziamento assistito da attività del mondo reale — macchinari, immobili, veicoli o scorte di magazzino — costituiti in pegno a garanzia di un prestito. Si differenzia dalla tokenizzazione RWA, che vende quote tokenizzate di un attivo.
Qual è la differenza tra il prestito RWA e la tokenizzazione RWA?
Il prestito RWA si differenzia dalla tokenizzazione RWA per ciò che l'investitore riceve, la fonte dei rendimenti, il ruolo dell'attivo e le procedure in caso di default del mutuatario. Tuttavia, la differenza principale è che il prestito RWA è uno strumento di credito garantito da un collaterale, in cui il finanziatore non detiene la proprietà della società né dell'attivo costituito in pegno a garanzia del prestito. La tokenizzazione RWA offre all'investitore un'esposizione all'impresa a cui presta i fondi in termini di proprietà.
Che tipo di attività garantisce i prestiti?
La garanzia che assiste i prestiti può assumere molte forme, tra cui immobili, macchinari e veicoli commerciali. Ogni tipologia di attivo si differenzia in termini di valutazione, profilo di rischio e status giuridico.
In che modo l'LTV protegge gli investitori?
L'LTV protegge gli investitori valutando il valore relativo della garanzia costituita in pegno a fronte del prestito. Un LTV più basso significa che l'investitore dispone di un maggiore margine di protezione sui fondi prestati, mentre un LTV più elevato indica che alcune parti del prestito non sono coperte dall'attivo posto a garanzia.
Che cosa accade alla garanzia in caso di default del mutuatario?
In caso di default del mutuatario, Maclear AG gestisce i primi 60 giorni del recupero del debito. L'agente cerca di risolvere la questione del debito senza un'immediata escussione legale della garanzia. Se la questione rimane irrisolta al termine di tale periodo, Maclear può avviare una procedura di escussione della garanzia che può comportare la liquidazione dell'attivo e la distribuzione dei fondi tra gli investitori su base pro rata.
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