Combien de prêts, combien d'emprunteurs : lire votre concentration

500 USD divisés par le minimum de 100 USD donnent cinq positions, à supposer que chacune reçoive le minimum. Avec cinq emprunteurs différents et des allocations égales, chacun représente 20 % du capital investi. Un nombre réduit de projets disponibles, des emprunteurs récurrents ou une allocation plus importante à un prêt peuvent augmenter cette part.

La limite est structurelle. Même cinq emprunteurs distincts peuvent partager un secteur d'activité ou une période de remboursement.

8lends ne fixe aucun plafond d'investissement par projet à l'échelle de la plateforme ; la limite supérieure correspond au montant restant à financer du projet. Une exposition importante à un emprunteur peut donc rester conforme aux règles de la plateforme.

Calculez la concentration par emprunteur à l'aide de la formule suivante :

Part de l'emprunteur (%) = Capital restant dû total auprès de cet emprunteur ÷ Capital restant dû total des prêts du portefeuille × 100

Utilisez des chiffres arrêtés à la même date, en excluant les liquidités non investies et les intérêts perçus. Mettez à jour les deux totaux après chaque remboursement de capital.

Par exemple, un portefeuille hypothétique de 1 000 USD peut détenir au plus dix positions au minimum de 100 USD. Supposons qu'il détienne dix positions de ce type : deux auprès de l'emprunteur A et huit auprès d'emprunteurs distincts. Chaque position représente 10 % du portefeuille, mais les deux prêts de l'emprunteur A totalisent 200 USD :

Part de l'emprunteur A = 200 USD ÷ 1 000 USD × 100 = 20 %

Les huit autres emprunteurs représentent les 800 USD restants, soit 80 %. Il y a dix positions mais seulement neuf emprunteurs ; considérer l'exposition à l'emprunteur A comme étant de 10 % sous-estimerait donc la concentration.

Appliquez la même formule à un secteur, un pays, une notation ou une période de remboursement en additionnant le capital restant dû dans cette catégorie et en le divisant par le total du portefeuille. Si la fiche du prêt n'indique pas le secteur ou le pays, consignez-le comme inconnu. L'adresse de l'opérateur de la plateforme n'établit pas le pays de l'emprunteur.

Deux positions de 100 USD auprès du même emprunteur créent une exposition de 200 USD tant que les deux restent en cours. Une nouvelle offre indique que l'emprunteur a de nouveau déposé une demande et franchi la sélection pour une autre offre. Pour un investisseur existant, elle crée aussi l'occasion d'augmenter une exposition déjà détenue.

Détenir deux prêts du même emprunteur constitue-t-il une forme de concentration ?

Oui. Des contrats, des taux ou des dates de remboursement distincts ne créent pas des emprunteurs distincts. Des difficultés financières de l'entreprise peuvent affecter sa capacité à rembourser les deux prêts, même lorsque leurs conditions contractuelles diffèrent.

Additionnez l'exposition existante avant d'évaluer la nouvelle position. Excluez les prêts antérieurs déjà intégralement remboursés.

Un emprunteur récurrent présente-t-il moins de risque qu'un nouvel emprunteur ?

Le seul statut d'emprunteur récurrent n'établit pas un risque moindre. Les remboursements antérieurs peuvent fournir un historique utile, mais les finances et les obligations de l'entreprise peuvent avoir changé. 8lends ne publie pas si chaque nouvelle demande d'un emprunteur récurrent fait l'objet d'un cycle complet de vérification préalable.

La vérification préalable peut réduire la probabilité d'admettre un emprunteur peu fiable ; elle ne peut pas éliminer le risque de défaut. Consultez les informations publiées pour l'offre en cours.

Deux prêts auprès du même emprunteur constituent deux positions, et non deux risques indépendants : c'est leur part combinée dans le portefeuille qu'il faut suivre, et une nouvelle apparition sur la place de marché ne confirme pas qu'un emprunteur présente un risque moindre la seconde fois.

Vingt positions peuvent encore placer l'essentiel du capital dans une seule catégorie de notation ou une seule fenêtre de remboursement. Les choix répétés s'accumulent : des emprunteurs familiers reçoivent des allocations supplémentaires, ou des prêts aux conditions similaires deviennent la sélection par défaut.

Le risque de concentration par emprunteur peut diminuer tandis qu'une autre concentration augmente. Plusieurs entreprises d'un même secteur peuvent subir le même choc de demande. Des prêts dans un même pays peuvent être exposés aux mêmes pressions économiques. Un regroupement de dates de remboursement rend la disponibilité de liquidités attendue par l'investisseur dépendante de plusieurs remboursements intervenant à peu près au même moment.

Pour des durées de prêt de 4 à 16 mois, consignez également les dates de remboursement prévues. Des prêts de même durée peuvent arriver à échéance à plusieurs mois d'intervalle. Regrouper la concentration des prêts par mois calendaire indique quand le capital doit être restitué.

Commencez par une ligne par position et ces sept vérifications :

• 1.Identifiant ou nom de l'emprunteur, cohérent d'un prêt récurrent à l'autre.
• 2.Montant investi et capital restant dû.
• 3.Notation de crédit, de AAA à D, relevée au moment de l'investissement.
• 4.Durée du prêt et date prévue de remboursement du capital.
• 5.Secteur de l'emprunteur, s'il est indiqué dans la fiche du prêt.
• 6.Pays de l'emprunteur, s'il est indiqué.
• 7.Recalcul périodique de la part du portefeuille détenue auprès du principal emprunteur individuel.

8lends ne publie pas de ventilation agrégée de la plateforme par secteur, par pays des emprunteurs ou par part d'emprunteurs récurrents. Le relevé ci-dessus mesure les avoirs propres de l'investisseur ; il ne permet pas d'établir dans quelle mesure ils sont représentatifs du portefeuille de prêts de la plateforme.

À quelle fréquence un investisseur doit-il recalculer sa concentration ?

Recalculez après chaque investissement, remboursement de capital ou vente conclue. Un examen mensuel est également une habitude pratique, et non une exigence de la plateforme. Conservez les relevés antérieurs pour vérifier si l'exposition la plus importante augmente.

Sur le Secondary Market de 8lends, seules des positions entières au stade Funded peuvent être vendues. Les ventes partielles ne sont pas prises en charge ; une position importante ne peut donc pas être réduite de moitié. L'investisseur doit vendre cette position en totalité si un acheteur est trouvé, ou conserver la créance dans l'attente du remboursement, sous réserve de la performance de l'emprunteur. Lorsque l'exposition se compose de plusieurs positions, la vente d'une position éligible entière peut réduire la part combinée de l'emprunteur.

8lends est exploitée par CLEARCHAIN CORP, une société canadienne enregistrée auprès du FINTRAC en tant que Money Services Business (numéro d'enregistrement C100001102). Maclear AG (Suisse), membre de PolyReg SRO, agit en qualité d'agent des sûretés indépendant : elle n'exploite pas la plateforme, n'en est pas la société mère et ne détient pas les fonds des investisseurs.

Investir comporte des risques, y compris la perte éventuelle du capital. Les rendements ne sont pas garantis.