Was mehr als 40 Due-Diligence-Kriterien einem Anleger nicht verraten

Maclear AG prüft jeden Kreditnehmer, bevor sein Kredit auf dem Marktplatz erscheint. Mehr als 40 Kriterien fließen in die Bewertung und das Kreditrating auf einer Skala von AAA bis D ein, wobei D bedeutet, dass der Antrag abgelehnt wird. Eine Listung bedeutet, dass der Antrag auf Grundlage der geprüften Nachweise die Zulassungsvoraussetzungen der Plattform erfüllt hat.

Die Prüfung umfasst die rechtliche Identität, die Eigentumsverhältnisse und die Kontrolle des Unternehmens. Geschäftshistorie, Kredithistorie und Erfahrung des Managements werden ebenso untersucht wie Erträge, Cashflow, bestehende Verbindlichkeiten und die Fähigkeit, den beantragten Kredit zu bedienen.

Sicherheiten werden auf Eigentum, Wert, Veräußerbarkeit und rechtliche Durchsetzbarkeit geprüft. Die Bewertung berücksichtigt außerdem Rechtsordnung, Marktbedingungen, Geschäftsmodell und Rückzahlungsannahmen.

Hohe Umsätze können nach Abzug bestehender Verpflichtungen wenig Liquidität übrig lassen, während wertvolle Vermögenswerte schwer zu verkaufen sein können. Die Prüfung sowohl des Unternehmens als auch seiner Sicherheiten gibt Anlegern mehr Kontext als bloße Kennzahlen.

Die Erstbewertung stützt sich auf Informationen, die vor der Listung verfügbar sind. Eine spätere Veränderung im Unternehmen fließt nicht automatisch in diese ursprüngliche Beurteilung ein. 8lends veröffentlicht keinen regelmäßigen Zeitplan für die Aktualisierung des angezeigten Kreditratings.

Maclear AG überwacht zudem die Sicherheiten während der Kreditlaufzeit. Diese Aufgabe hat einen anderen Umfang als eine fortlaufende Neubewertung der Finanzen, des Managements und der allgemeinen Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers.

Ein Kunde kann seine Zahlungen einstellen. Das Unternehmen kann weitere Schulden aufnehmen oder einen Vertrag verlieren, dessen Verlängerung es erwartet hatte. Jede dieser Entwicklungen könnte die Rückzahlungsfähigkeit schwächen, nachdem ein Antrag die Prüfung bestanden hat.

Ein unverändertes Rating auf der Projektseite sollte daher nicht als Bestätigung verstanden werden, dass sich im Unternehmen nichts verändert hat.

Nach Angaben der Plattform gelten überarbeitete Zulassungsvoraussetzungen für neue Anträge, ohne dass aktive Projekte danach neu bewertet werden. Ob andere Umstände eine erneute Prüfung auslösen, wie Ratings aktualisiert werden und welche Prüfungen für wiederholte Anträge gelten, sind Fragen an den Support von 8lends.

Die Prüfung untersucht die finanzielle Verfassung, die Sicherheiten, die Kredithistorie und die Plausibilität der Annahmen des Geschäftsplans. Sie kann Schwächen aufdecken und testen, wie belastbar die Rückzahlung unter Druck sein könnte. Sie kann nicht wissen, was das Management als Nächstes entscheidet oder ob Kunden so viel kaufen wie erwartet.

Ein Unternehmen kann mit einem glaubwürdigen Plan in den Kredit gehen und dann zu schnell expandieren. Ein neuer Wettbewerber kann seine Margen schmälern. Das sind gewöhnliche Geschäftsrisiken, und sie können entstehen, nachdem die Unterlagen geprüft wurden.

Selbst ein sorgfältig geprüfter Plan beruht auf Annahmen. Zu untersuchen, wie ein Unternehmen mit schwächeren Umsätzen umgehen könnte, ist nützlich; der tatsächliche Rückgang kann jedoch länger, stärker oder von einem weiteren Problem begleitet sein.

Bedeutet ein hohes Kreditrating, dass ein Kredit risikofrei ist?

Nein. AAA steht für ein niedriges bewertetes Risiko innerhalb der Skala der Plattform zum Zeitpunkt der Prüfung. Der Kreditnehmer muss seinen Verpflichtungen dennoch während einer Kreditlaufzeit von 4–16 Monaten nachkommen.

Ein gutes Rating hilft einem Anleger, den Antrag einzuordnen. Es verspricht nicht, dass die Bedingungen, auf denen dieses Rating beruht, bis zur letzten Rückzahlung bestehen bleiben.

Eine Due-Diligence-Prüfung und ein Kreditrating beschreiben den Zustand eines Kreditnehmers zum Zeitpunkt der Listung; sie sind eine fachliche Einschätzung, keine Prognose, und sie schließen die Möglichkeit eines Ausfalls oder eines Kapitalverlusts nicht aus.

Die Prüfung kann das Land, die Branche und die Anfälligkeit des Kreditnehmers für ungünstige Bedingungen berücksichtigen. Dennoch bewertet sie jeweils ein einzelnes Unternehmen. Mehrere Unternehmen, die einzeln bestehen, können gegenüber demselben wirtschaftlichen Ereignis verwundbar bleiben.

Man stelle sich ein Portfolio mit verschiedenen Kreditnehmern vor, deren Kunden alle vom Bausektor abhängen. Ihre Finanzen mögen bei der Genehmigung akzeptabel erscheinen. Ein anhaltender Rückgang der Bautätigkeit könnte die Nachfrage bei allen schwächen, sodass der Anleger ein größeres gemeinsames Risiko trägt, als die Zahl der Kreditpositionen vermuten lässt.

Steigende Finanzierungskosten können mehrere Kreditnehmer gleichzeitig belasten. Eine landesweite Störung kann den Forderungseinzug beeinträchtigen oder den Verkauf von Sicherheiten erschweren. Die Genehmigung eines einzelnen Unternehmens kann diesen übergreifenden Druck nicht beseitigen.

Kann die Due-Diligence-Prüfung einen Branchenabschwung vorab erkennen?

Sie kann Schwachstellen identifizieren und Warnsignale untersuchen. Sie kann nicht verlässlich feststellen, wann ein Abschwung eintritt, wie lange er dauert oder welche Unternehmen ihn bewältigen.

Für den Anleger lautet die nächste Frage, wie viel Kapital von diesem gemeinsamen Risiko abhängt. Die Streuung über Kreditnehmer, Branchen, Länder und Rückzahlungstermine kann die Abhängigkeit von einem einzelnen Ergebnis verringern. Ein breiter Schock kann dennoch Verluste in einem diversifizierten Portfolio verursachen.

8lends beschreibt einen Ausfall als ausgelöst nach 60 Tagen ausbleibender Zahlungen. Was dann folgt, hängt vom Projekt ab: Verwertung der Sicherheiten bei Standardprojekten oder ein BuyBack durch einen Dritten bei ausgewählten Projekten. Dies sind Verwertungsregelungen, getrennt von den Prüfungen, aufgrund derer der Kreditnehmer zugelassen wurde.

Die frühere Bewertung der Sicherheiten ist ein Anhaltspunkt. Der erzielte Betrag hängt davon ab, was tatsächlich verkauft werden kann und welche Erlöse zur Verteilung zur Verfügung stehen. Auch eine gründliche Bewertung kann diesen Wert nicht in einen sicheren künftigen Verkaufspreis verwandeln.

BuyBack wird von einem Dritten gemäß den jeweiligen Projektbedingungen gewährt. Es ist weder eine Zusage von 8lends oder Maclear AG noch eine Versicherung.

Die bisherige Bilanz der Plattform erfordert dieselbe Sorgfalt. Stand Mai 2026 wies ihre FAQ zur Kreditnehmerauswahl seit dem Start am 3. März 2025 null Ausfälle aus. Das umfasste rund vierzehn Monate, während die angegebenen Kreditlaufzeiten 4 bis 16 Monate betragen.

Kürzere Kredite könnten in diesem Zeitraum fällig geworden sein. Ein beim Start vergebener Kredit mit voller Laufzeit von sechzehn Monaten hätte seine planmäßige Fälligkeit noch nicht erreicht. Die Kennzahl allein zeigt nicht, wie viele Kredite vollständig zurückgezahlt wurden oder wie konzentriert diese Kredite waren.

Ein Zeitraum ohne verzeichnete Ausfälle ist eine nützliche historische Information. Für sich genommen reicht sie nicht aus, um zu belegen, dass die Bewertungsmethode das Kreditrisiko beseitigt hat.

Was sollte ein Anleger tun, das ihm die Due-Diligence-Prüfung nicht abnehmen kann?

Das Engagement des Portfolios gegenüber einzelnen Kreditnehmern und gemeinsamen wirtschaftlichen Belastungen messen. Das Kreditrating zusammen mit den Informationen zum Unternehmen, zur Rückzahlung und zu den Sicherheiten lesen.

Beginnen Sie mit dem größten Anteil eines einzelnen Kreditnehmers. Prüfen Sie dann, ob wiederholt Engagements in einem Land oder einer Branche bestehen und ob mehrere Kredite etwa zur gleichen Zeit fällig werden. Dies sind Allokationsfragen, die eine Kreditnehmerprüfung nicht stellvertretend für den Anleger beantworten kann.

Die Due-Diligence-Prüfung liefert Informationen für eine Crowdlending-Entscheidung. Wie viel Kapital hinter diese Entscheidung gestellt wird, bleibt in der Verantwortung des Anlegers.

8lends wird von CLEARCHAIN CORP betrieben, einem kanadischen Unternehmen, das bei FINTRAC als Money Services Business registriert ist (Registrierungsnummer C100001102). Maclear AG (Schweiz), Mitglied der PolyReg SRO, fungiert als unabhängiger Sicherheitenverwalter – sie betreibt die Plattform nicht, ist nicht deren Muttergesellschaft und verwahrt keine Anlegergelder.

Investitionen sind mit Risiken verbunden, einschließlich eines möglichen Kapitalverlusts. Renditen sind nicht garantiert.