¿Qué es el préstamo respaldado por RWA? Las garantías del mundo real, explicadas

Cuando una empresa puede obtener financiación mediante una garantía que adopta la forma de un activo del mundo real pignorado en respaldo del préstamo, este tipo de préstamo respaldado por activos se denomina préstamo respaldado por RWA. Los inversores que financian el préstamo y después reciben pagos mensuales fijos en concepto de intereses no obtienen la propiedad de la empresa, que el prestatario conserva íntegramente. En caso de que el prestatario reembolse la deuda contraída con el inversor, la garantía pignorada en respaldo del préstamo también permanece en posesión del prestatario.

El inversor no ejerce la propiedad sobre la garantía ni sobre la empresa en el caso de un préstamo respaldado por RWA. El proceso consiste en que el inversor adquiere un derecho de crédito garantizado sobre un activo cuyo valor se pignora en respaldo de dicho crédito.

¿Qué es el préstamo RWA?

El préstamo RWA es el préstamo garantizado por activos del mundo real, que pueden consistir en equipos operativos, maquinaria, vehículos comerciales, inmuebles, capacidades de almacenamiento u otros activos de la empresa. En el caso del préstamo RWA, el inversor adquiere un derecho de crédito garantizado por la garantía en lugar del derecho a poseer una empresa.

La emisión digital de RWA y el préstamo RWA significan cosas distintas; por tanto, es necesario diferenciar entre ambos conceptos. El resumen de las diferencias se presenta en la tabla siguiente.

¿Qué es la emisión digital de RWA?

Los inversores pueden adquirir activos digitales que representan su derecho de propiedad o los derechos de crédito sobre el activo del mundo real que respalda el préstamo. En esto consiste la esencia de la emisión digital de RWA. En este caso, el inversor puede tener exposición al activo en lugar de simplemente conceder al prestatario el préstamo respaldado por la garantía. A diferencia del préstamo RWA, la emisión digital de RWA otorga al inversor el derecho de propiedad.

Los inmuebles, los vehículos comerciales, las instalaciones de almacenamiento y los equipos operativos son todos activos que pueden pignorarse en respaldo del préstamo en el préstamo respaldado por RWA. La garantía que se ofrece como respaldo del préstamo puede evaluarse mediante la métrica de la relación préstamo-valor (LTV). La fórmula para calcular el LTV es la siguiente:

LTV=(Préstamo / Valor de la garantía) × 100

El siguiente ejemplo ilustrativo ofrece una visión general de lo que significa el ratio LTV. Supongamos que se concede al prestatario un préstamo de 500.000 €. La garantía del préstamo es un inmueble con un valor de mercado de 1.000.000 €. En este caso, el LTV será del 50 %. Un LTV conservador (inferior al 100 %) significa que los fondos del inversor están totalmente protegidos por el valor de la garantía, lo que por lo general ofrece más posibilidades de recuperar la deuda mediante la liquidación parcial o total de la garantía, dada la cobertura íntegra del préstamo. Un LTV más elevado (superior al 100 %) significaría que el préstamo no está totalmente respaldado por la garantía y que algunas partes del préstamo no están cubiertas por ella.

¿Qué activos se utilizan como garantía?

Distintos tipos de activos, entre ellos capacidades de almacenamiento, vehículos de empresa, equipos, inmuebles e inventario, pueden utilizarse como garantía del préstamo. 8lends ya que la plataforma evalúa la garantía que respalda el préstamo con la ayuda del agente de garantías independiente Maclear AG, que realiza todas las comprobaciones relativas a la valoración y la evaluación jurídica de la garantía en la jurisdicción del prestatario y del activo.

8lends cuenta con un procedimiento específico en caso de impago del prestatario. El procedimiento de liquidación de la garantía comienza únicamente después de que no se cumplan las obligaciones de reembolso previstas en el contrato de préstamo. Los primeros 60 días desde la fecha del pago fallido de la deuda son supervisados por Maclear AG, que trabaja con el prestatario para intentar resolver el reembolso de la deuda sin procedimientos judiciales, que pueden resultar costosos y prolongados. En caso de que la obligación de deuda no se resuelva en 60 días, las opciones de BuyBack así como el restablecimiento de los pagos. Si ninguna de estas opciones está disponible, Maclear AG puede iniciar un procedimiento judicial para la ejecución de la garantía.

Si la garantía se vende, los fondos se distribuyen entre los inversores que han invertido en los créditos según el principio de prorrata. La duración del proceso depende del caso concreto y de la jurisdicción en la que se tramite; la recuperación puede tardar entre 1 y 12 meses en función de estos factores. El valor de la garantía puede variar según las condiciones actuales del mercado, los gastos legales y de transacción, o la necesidad de vender el activo en un plazo limitado. El capital sigue estando en riesgo; la recuperación no está garantizada.

¿Cómo mide el LTV mi protección?

El LTV mide la protección del préstamo calculando el valor de la garantía pignorada frente al importe del préstamo. Si el valor de la garantía es superior al valor del préstamo que respalda, significa que el LTV es conservador (inferior al 100 %), lo que ofrece al inversor mayor protección, ya que el préstamo está totalmente respaldado por el activo. Si el LTV es superior al 100 %, un porcentaje del préstamo no está cubierto por la garantía. Es importante tener en cuenta que el LTV es solo uno de los múltiples factores dentro de la due diligence; por ello, es necesario considerar la situación financiera y legal en su conjunto para tomar una decisión de inversión ponderada.

8lends separa la gestión de la garantía de las operaciones de la plataforma relativas a la publicación del préstamo y a la due diligence previa del prestatario. AlphaSystems LLC da soporte a las operaciones de 8lends, mientras que Maclear AG se encarga de la valoración de las garantías frente a los préstamos disponibles en el mercado.

Maclear AG, como agente de garantías independiente, verifica el registro legal de la empresa, las condiciones del préstamo y la situación del activo. El agente también es responsable de la recuperación de la deuda y de la ejecución de la garantía si resulta necesario. No obstante, la inversión respaldada por RWA no está completamente libre de riesgo. Incluso con la existencia de la garantía y del BuyBack, persiste el riesgo de impago del prestatario y la pérdida de capital es una posibilidad.

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Preguntas frecuentes ¿Qué es el préstamo respaldado por RWA? El préstamo respaldado por RWA es un préstamo garantizado con activos del mundo real —maquinaria, inmuebles, vehículos o existencias— pignorados como garantía del préstamo. Se diferencia de la emisión digital de RWA, que vende participaciones digitalmente emitidas de un activo. ¿Cuál es la diferencia entre el préstamo con RWA y la emisión digital de RWA? El préstamo con RWA se diferencia de la emisión digital de RWA en lo que recibe el inversor, el origen de la rentabilidad, el papel del activo y los procedimientos en caso de impago del prestatario. Sin embargo, la principal diferencia es que el préstamo con RWA es un instrumento de crédito garantizado con una garantía en el que el prestamista no es propietario de la empresa ni del activo pignorado. La emisión digital de RWA otorga al inversor exposición al negocio al que presta en términos de propiedad. ¿Qué tipo de activos respaldan los préstamos? La garantía que respalda los préstamos puede adoptar muchas formas, incluidos inmuebles, maquinaria y vehículos comerciales. Cada tipo de activo difiere en cuanto a valoración, perfil de riesgo y situación jurídica. ¿Cómo protege el LTV a los inversores? El LTV protege a los inversores evaluando el valor relativo de la garantía pignorada frente al préstamo. Un LTV más bajo significa que el inversor cuenta con mayor colchón para los fondos prestados, mientras que un LTV más alto implicaría que algunas partes del préstamo no están respaldadas por el activo que las garantiza. ¿Qué ocurre con la garantía si un prestatario incurre en impago? En caso de impago del prestatario, Maclear AG gestiona los primeros 60 días de recuperación de la deuda. El agente trata de resolver la cuestión de la deuda sin recurrir de inmediato a la ejecución judicial de la garantía. Si el asunto sigue sin resolverse al finalizar ese plazo, Maclear puede iniciar un procedimiento de ejecución de la garantía que puede dar lugar a la liquidación del activo y a la distribución de los fondos entre los inversores a prorrata.

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