8lends 대출을 뒷받침하는 실물자산 담보의 종류

8lends 대출을 뒷받침할 수 있는 실물자산에는 어떤 종류가 있는가?

기업 대출에서 사용되는 대출 담보의 주요 형태는 식별 가능한 소유자가 있고, 가치를 쉽게 평가할 수 있으며, 차입자가 상환을 중단할 경우 어느 정도의 재판매 가치를 갖는 자산입니다. 담보는 대출을 담보하는 메커니즘으로 사용되며, 차입자의 채무불이행에 대비해 투자자에게 완충 장치와 금융 레버리지를 제공합니다. 담보 청산은 투자자가 원금을 회수할 기회를 제공하지만, 상환이 보장되는 것은 아니며 구체적인 사안에 따라 달라집니다.

8lends에서는 사업용 설비, 부동산, 기계 및 차량, 재고가 관련 카테고리에 포함됩니다. 이러한 자산은 집행 과정에서 서로 다르게 작동하므로, "RWA 담보"로 설명된 두 개의 대출이라도 담보 특성이 매우 다를 수 있습니다.

이 표는 플랫폼의 대출 모델에 나타날 수 있는 자산 카테고리를 보여줍니다. 특정 대출을 뒷받침하는 실제 담보는 app.8lends.io의 해당 프로젝트 카드에서 확인해야 합니다.

8lends에서 부동산도 담보로 인정되나요?

네, 부동산은 설비, 기계, 차량, 재고와 같은 다른 형태의 실물자산과 함께 8lends에서 담보로 인정될 수 있습니다. 8lends의 담보는 독립적인 담보 관리인인 Maclear AG를 통해 평가됩니다. Maclear AG는 PolyReg SRO의 회원이며 스위스 규제 체계 하에서 운영됩니다. 담보는 차입자 관련 위험을 완화하지만 부채 상환을 보장하지는 않습니다.

담보는 누가 평가하며, 커버리지 마진은 어떻게 계산되는가?

담보 평가는 대출이 조달되기 전에 실용적인 질문에 답하고자 합니다. 차입 금액 뒤에는 얼마나 많은 가치가 존재하는가?

이 과정은 차입자의 대차대조표에서 자산의 회계상 가치를 그대로 가져오는 것 이상을 요구합니다. 설비는 감가상각될 수 있고, 재고는 진부화될 수 있으며, 부동산 가격은 변동할 수 있습니다. 따라서 대주는 자산과 그것이 최종적으로 판매될 수 있는 시장을 모두 반영하는 평가를 필요로 합니다.

Maclear AG는 8lends 구조 내에서 담보 관리인으로서 독립적으로 활동합니다. Maclear는 해결 기간 동안 자산의 평가 및 청산을 담당하는 주체로서 운영됩니다. 담보 평가는 플랫폼 운영사인 Alpha Systems LLC의 역할과는 별개입니다.

담보의 커버리지는 두 가지 동등한 방식으로 표현될 수 있습니다.

커버리지 비율 = 평가된 담보 가치 / 대출 금액

또는 다음 공식을 사용해 계산하는 담보인정비율(LTV)로 표현됩니다:

LTV = 대출 금액 / 평가된 담보 가치 * 100

커버리지 비율이 크거나 LTV가 낮을수록 원금 대비 평가된 자산 가치가 더 많이 존재함을 의미합니다. 두 지표 모두 최종 회수 금액을 보장하지는 않습니다.

커버리지 예시

가령 투자자가 설비를 담보로 하는 대출로 100,000 USD를 대출했다고 가정합니다. 실사가 완료된 시점에 해당 담보의 가치는 150,000 USD로 평가됩니다.

이 경우 담보의 초기 커버리지 비율은 다음과 같습니다:

150,000 / 100,000 = 1.5

동일하게 LTV를 기준으로 계산하면, 예시 LTV는 다음과 같습니다:

100,000 / 150,000 * 100 = 66.7%

담보 가격이 20% 하락하는 경우, 담보의 가격은 다음과 같이 됩니다:

150,000 * 80% = 120,000 USD

이 경우 담보의 커버리지 비율은 120,000 / 100,000이므로 1.2로 하락합니다.

서류상으로는 120,000 USD가 여전히 원금 100,000 USD를 초과합니다. 그러나 이것이 투자자가 반드시 100,000 USD를 회수한다는 의미는 아닙니다. 실제 매각 가격은 갱신된 평가액보다 낮을 수 있으며, 법률, 보관, 운송, 집행 비용이 순회수액을 추가로 낮출 수 있습니다.

자산이 150,000 USD의 평가액을 그대로 유지했다면 더 큰 이론적 완충 장치가 존재했을 것입니다. 동일한 한계는 여전히 남습니다. 평가액은 집행 매각 후 받는 현금과 동일하지 않습니다. 이는 예시일 뿐입니다. 실제 담보 가치, 커버리지 비율, 회수 결과는 구체적인 자산과 대출에 따라 달라집니다. 현재 파라미터는 프로젝트 카드와 담보 관리인이 제공하는 정보에서 확인해야 합니다.

담보는 법적으로 어떻게 문서화되며, Maclear AG가 이를 수행하는 이유는 무엇인가?

물리적 담보는 해당 자산에 대한 집행 가능한 권리가 적절히 문서화되어야만 대주에게 실질적인 가치를 가집니다.

이것이 8lends 구조가 플랫폼 운영사와 담보 관리인을 분리하는 이유입니다.

Alpha Systems LLC는 세인트빈센트그레나딘 금융서비스청(FSA)의 감독 하에 VASP로서 8lends를 운영합니다. Alpha Systems LLC는 플랫폼 인프라를 제공하지만 담보 관리인의 법적 역할을 독자적으로 수행하지는 않습니다.

Maclear AG는 독립적인 담보 관리인입니다. Maclear AG는 FINMA가 인정하는 자율규제기구인 PolyReg SRO의 회원이며, 이 체계는 투자자 자본의 건전성 보호보다는 주로 AML에 초점을 맞추고 있습니다. Maclear AG는 8lends의 모회사가 아니며 투자자의 지갑 자금을 보유하지 않습니다.

담보와 관련하여 중요한 책임은 사업체와 자산이 소재한 관할권에서 관련 권리가 문서화되도록 보장하는 것입니다. 물리적 기계나 창고를 단순히 "블록체인에 올린다"고 해서 집행 가능하다고 가정할 수는 없습니다. 실물 자산의 회수는 궁극적으로 적용 가능한 법적 문서와 관할권에 달려 있습니다.

이러한 구분은 자산담보 대출을 프로젝트 소개 자료에서 자산을 단순히 설명하는 것과 구별해야 하는 이유 중 하나입니다. 자산담보 대출은 설비, 부동산, 기계, 또는 차량과 같은 특정 실물자산을 담보로 하는 부채를 의미합니다. 프로젝트 소개 자료 속 자산은 프로젝트를 지속적으로 운영하는 데 사용할 수 있는 특정 자원을 의미합니다.

담보의 평가 가치가 하락하면 어떤 일이 발생하는가?

연식과 주행거리: 재고는 진부화되거나 시대에 뒤처질 수 있습니다. 마찬가지로 상업용 부동산 시장도 약세를 보일 수 있습니다. 따라서 대출 실행 시점에 이루어진 평가는 보장된 미래 매각 가격이 아니라 특정 시점의 평가를 나타냅니다.

대출 조달 이후 담보 가치가 하락하면 어떻게 되나요?

대출이 조달된 이후 담보의 가치가 하락하는 경우, 커버리지 완충 장치가 줄어듭니다. 담보의 집행이 실제로 이루어지는 경우, 투자자는 여전히 실제로 실현된 자산 가격, 즉 청산 가치에 의존하게 되며 담보의 최초 평가액에 의존하지 않습니다.

예를 들어, 처음에 1.5의 담보 커버리지를 가졌던 대출이 자산 감가상각 이후 1.2의 커버리지만 갖게 될 수 있습니다. 추가적인 강제 매각 할인과 집행 비용은 순회수액을 미상환 원금 아래로 떨어뜨릴 수 있습니다.

이것이 담보가 채무불이행 가능성을 없애기보다는 주로 손실 심도에 영향을 미치는 이유입니다. 차입자는 여전히 자신의 사업 운영을 통해 대출을 상환해야 합니다.

차입자가 계약상 채무불이행 절차에 도달하면 Maclear AG가 관련 담보 집행 경로를 관리합니다. 8lends의 상세한 채무불이행 타임라인은 「8lends에서 차입자가 채무불이행 상태가 되면 어떻게 되는가?」에서 다룹니다. 집행은 자산, 법적 절차, 시장 상황에 따라 최대 12개월까지 소요될 수 있습니다.