투자 기간과 대출 기간: 4-16개월 대출에 나의 시간표 맞추기

투자 기간은 현실적으로 얼마나 오래 자금을 묶어둘 수 있는지를 나타냅니다. 대출 기간은 이와 다릅니다. 대출이 상환되지 않고 남아 있는 계약상의 기간을 뜻합니다.

이 구분이 중요한 이유는 8lends에서 원금이 점진적으로 반환되지 않기 때문입니다. 이자는 매월 지급되지만, 원금은 만기에 한 번의 만기일시상환으로 돌아옵니다.

9개월 후에 5,000 USD가 필요할 것으로 예상한다면, 6개월 대출은 그 시간표에 맞을 수 있습니다. 1년이 여전히 비교적 짧게 느껴지더라도 12개월 대출은 맞지 않습니다. 실질적인 질문은 자금이 필요해지기 전에 원금이 반환되도록 예정되어 있는지 여부입니다.

단기, 중기, 장기 투자를 나누는 보편적인 경계는 없습니다. 8lends에서는 개별 대출이 4개월에서 16개월간 운영되므로 비교가 더 실용적입니다.

6개월 미만의 투자 기간은 가장 짧은 대출 기간과 맞을 수 있습니다. 6개월에서 18개월의 투자 기간은 더 많은 선택지를 제공하지만, 단일 대출로 18개월 전체를 감당할 수는 없습니다. 그보다 길다면 투자자는 앞선 포지션이 만기되는 대로 자본을 재투자해야 합니다.

중기 투자란 무엇인가?

8lends 대출에 시간표를 맞춘다는 관점에서는 대략 6개월에서 18개월이 유용한 실무 범위입니다. 명칭보다 중요한 것은 만기일입니다. 대출은 자금이 필요해질 수 있는 시점 이전에 원금 상환이 예정되어 있을 때에만 적합합니다.

기간이 짧으면 예정된 상환일이 가까워지지만, 그것이 원금에 대한 상시적인 접근을 제공하지는 않습니다. 4개월 대출이라도 포지션을 미리 매도하지 않는 한 만기까지 고정됩니다.

만기는 언제 상환이 예정되어 있는지를 알려줍니다. 유동성은 그 전에 포지션을 현금으로 전환할 수 있는지, 그리고 어떤 비용이 드는지를 알려줍니다. 짧은 대출은 전자를 제공할 수 있지만 후자를 보장하지는 않습니다.

대출 만기 전에 자금을 돌려받을 수 있나요?

활성 포지션에 대한 조기 인출 장치는 없습니다. 대안은 2차 시장(Secondary Market)을 통한 매도이며, 매도자는 10% 수수료를 부담하고 여전히 매수자를 찾아야 합니다.

계획을 세울 때는 계약상의 만기일을 기준으로 삼으십시오. 매도 가능성은 하나의 출구 경로일 뿐, 요구 즉시 받을 수 있는 현금이 아닙니다.

대출 기간 래더는 하나의 배분을 여러 만기일에 나누어 배치합니다. 예를 들어 4,000 USD를 16개월 대출 하나에 넣는 대신, 투자자는 4개월, 8개월, 12개월, 16개월 후에 만기되는 1,000 USD 포지션 네 개를 활용할 수 있습니다.

각 만기는 반환된 원금을 보유하거나, 다른 곳에 사용하거나, 재투자할 수 있는 시점을 만듭니다. 포지션 자체의 유동성이 높아지는 것은 아닙니다. 상환일이 분산될 뿐입니다.

기간은 포트폴리오 분산의 한 부분일 뿐입니다. 차입자, 업종, 등급, 담보 집중도는 여전히 별도로 고려해야 합니다.

대출 기간 래더는 어떻게 구성하나요?

자금의 각 부분이 필요해질 수 있는 시점부터 출발한 뒤, 그 무렵에 만기가 도래하는 기간을 선택하십시오. 목적은 미래 금리를 예측하는 것이 아닙니다. 본인의 현금 수요가 시간에 걸쳐 분산되어 있는데도 전체 배분을 하나의 상환일에 묶어두는 상황을 피하는 것입니다.

한 투자자가 4,000 USD를 네 개 포지션에 균등하게 배분한다고 가정해 봅시다. 채권 A는 4개월 기간, 채권 B는 8개월 기간, 채권 C는 12개월 기간, 채권 D는 16개월 기간입니다. 각각 1,000 USD가 배정됩니다.

각 채권이 21% APR을 적용받으며, 이 금리는 포지션 매수 시점에 개별적으로 확정된다고 가정합니다. 동일한 금리를 사용한 것은 오직 예시를 위한 것이며 수익 전망이 아닙니다.

1,000 USD 포지션 하나의 월 이자는 다음과 같습니다.

1,000 × 21% / 12 = 17.50 USD

네 포지션이 모두 활성 상태인 동안 포트폴리오 전체의 월 이자는 다음과 같습니다.

17.50 × 4 = 70.00 USD

16개월 전체 기간 동안 총 이자는 700 USD입니다. 4,000 USD의 원금 전액은 네 번의 만기에 걸쳐 반환되어 총 현금흐름은 4,700 USD가 됩니다. 포트폴리오는 채권 D가 만기되는 16개월 차 말에 완전히 청산됩니다.

이제 이를 동일한 4,000 USD를 동일한 예시 금리 21% APR의 16개월 대출 하나에 넣는 경우와 비교해 보겠습니다.

월 이자는 다음과 같습니다.

4,000 × 21% / 12 = 70.00 USD

16개월 동안:

70 × 16 = 1,120 USD

4,000 USD의 원금은 16개월 차 말에야 반환됩니다.

따라서 재투자하지 않은 이 예시에서 래더는 더 적은 총 이자를 만들어냅니다. 1,120 USD 대신 700 USD입니다. 이는 자본의 일부가 4개월, 8개월, 12개월 차에 반환되어 더 짧은 기간 동안만 수익을 창출한 데 따른 산술적 결과입니다.

이 차이는 투자 “손실”이 아닙니다. 원금의 일부에 대해 더 이른 예정 접근 시점을 만들어내는 데 따른 상충관계입니다. 만기된 각 트랜치를 즉시 동일한 금리의 다른 대출에 재투자한다면 결과는 단일 16개월 포지션에 더 가까워질 수 있습니다. 다만 새 투자의 금리가 이전과 동일할 것이라고 보장되지는 않습니다.

4개월 대출 기간은 4개월 유동성과 같지 않습니다. 이자는 매월 지급되지만 각 포지션의 원금은 만기에 한 번의 만기일시상환으로 상환되며, 그 이전에는 조기 인출 버튼이 없습니다. 만기 전 현금화의 유일한 경로는 2차 시장 매도이며, 이는 매수자를 찾는 데 달려 있고 10%의 매도자 수수료가 부과됩니다 — 보장되지 않습니다. 만기된 트랜치의 재투자 역시 동일한 금리를 얻는다는 보장이 없습니다. 8lends에서 금리는 각 개별 투자가 이루어지는 시점에 확정되며, 미래의 재투자 전반에 걸쳐 확정되는 것이 아닙니다. 단기 포지션을 포함하여 자본은 전 기간에 걸쳐 위험에 노출됩니다.

래더는 더 이른 만기일을 만들어내지만, 각 만기는 새로운 의사결정도 만들어냅니다.

반환된 원금이 필요하지 않다면 재투자할 수 있습니다. 그러나 다음에 이용 가능한 대출은 기간, 차입자, 담보 구조, APR이 다를 수 있습니다.

이것이 재투자 위험입니다. 현재의 19-25% APR 범위를 투자자의 다년간 투자 기간 전체에 걸쳐 고정된 금리로 해석해서는 안 됩니다. 각 대출 금리는 그 시점에 이루어진 개별 투자에 대해서만 확정됩니다.

재투자할 때 8lends가 동일한 금리를 보장하나요?

아니요. 만기된 트랜치가 이전 금리를 새 대출에 자동으로 승계하지 않습니다. 금리는 각 개별 채권이 매수될 때 별도로 확정됩니다.

반복적인 재투자에서는 두 가지 질문을 분리해서 보아야 합니다. 현재 원금은 언제 반환되는가, 그리고 그것이 다시 투자될 때 어떤 조건이 제공될 것인가입니다. 첫 번째는 현재의 대출 계약에서 도출됩니다. 두 번째는 사전에 보장되지 않습니다.

계약상 만기는 예정된 상환일이며, 자본이 정확히 그날 도착한다는 무조건적인 약속이 아닙니다.

차입자가 늦게 상환하면 투자자의 실질 투자 기간은 계획보다 길어집니다. 공식적인 채무불이행은 연체 60일째에 기록되며, 그 이후 대출 채무불이행 및 회수 절차가 일정을 더 늘릴 수 있습니다. 그 후 회수 과정에는 독립적인 담보 관리인(Collateral Agent)인 Maclear AG를 통한 담보 실행이 포함될 수 있습니다.

투자 기간 계획에서 중요한 점은, 연체나 채무불이행이 실제 자본 회수를 당초의 4개월, 8개월, 12개월 또는 16개월 기간 너머로 미룰 수 있다는 것입니다.

연체나 채무불이행이 저의 투자 기간을 바꾸나요?

실질적으로는 그렇습니다.

당초 대출 기간은 계약상의 일정으로 남아 있지만, 상환이 지연되면 투자자는 원금을 더 오래 기다려야 할 수 있습니다. 따라서 자금이 특정 날짜에 필요한 경우에는 만기를 신중하게 맞췄더라도 불확실성을 감안해야 합니다.

이 표는 투자자가 투자를 해야 하는지 여부에 관한 것이 아닙니다. 어떤 투자 기간이 담보부 P2B 대출 한 건으로 직접 맞춰질 수 있고, 어떤 기간이 래더링이나 재투자 같은 추가 단계를 필요로 하는지를 보여줍니다.

가장 단순한 원칙은, 만기 전에 그 원금이 필요할 수 있다면 고정 기간 대출에 자금을 투입하지 않는 것입니다.

월 이자 지급이 원금이 점진적으로 반환되고 있음을 의미하지는 않습니다. 2차 시장은 가능한 출구 경로를 제공할 뿐, 보장된 유동성이 아닙니다. 그리고 4개월 만기라 하더라도 다른 투자자가 그 포지션을 먼저 매수하지 않는 한 원금은 계약상 4개월간 묶여 있습니다.

따라서 계획은 기대하는 조기 이탈이 아니라 예정된 원금 상환에서 출발해야 합니다.

만기 전에 필요할 수도 있는 자금을 투자해야 할까요?

계약상 만기일 이전에 필요할 수 있는 자금은 고정 기간 대출에 무리 없이 투입 가능한 자금으로 취급해서는 안 됩니다.

미래 지출의 시점이 불확실하다면, 더 짧은 기간을 선택하거나, 자본을 여러 만기에 분산하거나, 불확실한 부분을 고정 기간 배분 밖에 두는 방식으로 불일치를 줄일 수 있습니다.

P2B 대출을 통해 투자된 자본은 위험에 노출된 상태로 남아 있습니다. 차입자의 연체, 채무불이행, 담보 회수, 또는 2차 시장에서의 매도 불가는 자금 회수에 필요한 기간을 늘릴 수 있으며 자본 손실로 이어질 수 있습니다.

단기 포지션을 포함하여 P2B 대출에서 자본은 위험에 노출된 상태로 남아 있습니다. 고정 만기, 담보, 2차 시장 접근은 상환, 유동성, 손실로부터의 보호를 보장하지 않습니다.