APR vs. kamatláb: mit jelent valójában a „19–25% APR”

A kamatláb az a százalék, amellyel a tőke utáni kamatot kiszámítják. Ha egy hitel például havi 1,5%-os kamattal fut, ez a százalék az a periodikus kamatláb, amelyet a kamatszámításhoz használnak.

Az APR éves léptékre vetíti a rátát. Így a különböző hitelek akkor is könnyebben összehasonlíthatók, ha a kamatot havonta fizetik, vagy maga a hitel egy évnél rövidebb. Egyszerű kamatozásnál a havi 1,5%-os ráta 18% APR-nek felel meg: 1,5% × 12.

A 8lends ajánlatainál a megadott 19–25% APR az a fix éves hitelkamatláb, amellyel az egyszerű havi kamatot számítják. A hitelfelvevő külön 3%-os folyósítási díja nem azonos a befektetőknek szóló hitelkamatlábbal. Ez akkor számít, amikor a hitelfelvevő teljes finanszírozási költségét számoljuk, ezért a két számot nem szabad könnyelműen felcserélhetőnek tekinteni.

Mindig magasabb az APR a névleges kamatlábnál?

Nem. Ha a névleges kamatlábat már eleve éves rátaként adják meg, és a megjelenített APR-be nem építenek be további korrekciót, a kettő számszerűen azonos lehet.

Egy évi 22%-os kamatlábú hitelnél ezért 22% APR is szerepelhet. Más hitelezési helyzetekben az APR bizonyos díjakat is beépíthet az éves szintre vetített hitelköltségbe, így magasabb lehet a megadott kamatlábnál. A lényeg, hogy mindig ellenőrizd, mit jelent a feltüntetett szám.

A 8lends-en a befektetőknek mutatott 19–25%-os érték a hitel fix APR-je. Nem kamatos kamattal számolt APY, és nem szabad garantált realizált hozamként értelmezni.

Az APR és az APY azért tér el, mert az APY a kamatos kamatot is tartalmazza.

Az APR azt mutatja meg, hogyan néz ki a ráta éves alapon, anélkül hogy feltételezné, hogy minden kamatfizetés visszakerül a tőkéhez. Az APY más kérdést tesz fel: mekkora lenne az effektív éves hozam, ha a kamatot újra és újra befektetnék, és az maga is kamatozni kezdene?

Ez a különbség mindig számít, ha az év során készpénzt fizetnek ki. Ha a havi kamatot egyszerűen megkapod és készpénzként tartod, az eredeti befektetésen belül nincs kamatos kamat. Ha minden kifizetést azonnal újra befektetsz, a kamatos kamatot te magad hozod létre egy külön döntéssel.

Mit jelent valójában az „egyszerű kamat, havi kifizetéssel”?

Tegyük fel, hogy egy 10 000 USD-s hitel fix 22% APR-rel kamatozik. A havi kamat:

10 000 × 22% / 12 = 183,33 USD

Ha a tőke a teljes 12 hónapos futamidő alatt változatlan, minden hónapban ugyanaz a 183,33 USD jön ki. A platform ezt a kamatot kifizeti; nem adja hozzá automatikusan ugyanannak a hitelnek a fennálló tőkéjéhez.

Tizenkét hónap alatt az ütemezett kamat így összesen 2200 USD, vagyis pontosan az eredeti 10 000 USD-s tőke 22%-a. Ebben a számításban nincs kamatra számított kamat.

A három fogalom három különböző kérdésre felel: milyen ráta szerepel a hitelfeltételekben, mennyi ez a ráta éves alapon, és mekkora lenne az effektív hozam, ha minden kifizetést újra befektetnének. A 8lends hitelkártyáján szándékosan az APR szerepel, mert a platform nem ígér automatikus kamatos kamatot. Az APY egy olyan újrabefektetési feltételezést írna le, amely nem része az eredeti hitelnek.

Az alábbi szemléltető példa, nem egy konkrét 8lends-hitelre vonatkozó előrejelzés.

Vegyünk egy 10 000 USD-s hitelt 12 hónapos futamidővel, fix 22% APR-rel, havi kamatfizetéssel és a lejáratkor egy összegben (bullet) visszafizetett tőkével. A hitelfelvevő emellett 3%-os folyósítási díjat is fizet. A 22%-os kamatláb a 8lends-en alkalmazott 19–25%-os fix APR-sávon belül van.

Befektetői oldal – havi kamat és éves jövedelem

A havi kamat:

10 000 × 22% / 12 = 183,33 USD

Tizenkét hónap alatt:

183,33 × 12 = 2200 USD

Ha minden ütemezett fizetés megérkezik, és a 10 000 USD-s tőkét a lejáratkor visszafizetik, a befektető az év során 2200 USD kamatot kap. Pontosan tizenkét hónapos futamidő esetén az éves kamat a befektetett összeg 22%-a.

A 8lends-en a befektetői díj 0%. Ettől az ütemezett 22% még nem válik garantált eredménnyé: a kifizetés továbbra is attól függ, hogy a hitelfelvevő teljesíti-e a kötelezettségeit.

Hitelfelvevői oldal – miért magasabb a tényleges költség 22%-nál

A hitelfelvevő a hitelpool létrejöttekor 3%-os folyósítási díjat fizet:

10 000 × 3% = 300 USD

A díjat levonják a poolból, így a hitelfelvevő 9700 USD készpénzt kap kézhez. A kamat- és tőkekötelezettségeket azonban a teljes, 10 000 USD-s hitelösszeg alapján számítják.

A teljes finanszírozási költség tizenkét hónap alatt:

2200 USD kamat + 300 USD folyósítási díj = 2500 USD

A bruttó hitelösszeghez viszonyítva:

2500 / 10 000 × 100 = 25,0%

A 25%-os érték a teljes finanszírozási költséget a hitel 10 000 USD-s névértékének arányában fejezi ki. A hitelfelvevő azonban a folyósítási díj levonása után csak 9700 USD-t kap. Ehhez a nettó összeghez viszonyítva:

2500 / 9700 × 100 ≈ 25,77%

A két százalék eltérő alapra épül. Az első a bruttó hitelösszeget követi; a második az egyszerű, mindent tartalmazó költséget mutatja a hitelfelvevő által ténylegesen kapott készpénzhez képest. Egyiket sem szabad összekeverni a szabályozói APR-számítással, amely a joghatóságtól és a módszertantól függhet.

Ez a számítás azt hivatott bemutatni, hogyan alakítható át egy névleges kamatláb és egy külön díj tényleges hitelköltséggé. Nem konkrét hitelfeltételekre vonatkozó ajánlat, és nem a befektetői jövedelem előrejelzése.

Az APR az eredeti hitelt írja le. Az APY csak akkor válik relevánssá, ha a havi pénzáramlások kamatos kamattal gyarapodnak.

Mekkora a tényleges APY-m, ha minden havi kamatfizetést kézzel újra befektetek?

Tegyük fel, hogy a befektető minden 183,33 USD-s havi kamatfizetést azonnal befektet egy új követelésbe, amely ugyanúgy 22% APR-t fizet.

A havi tőkésítés szokásos képlete:

APY = (1 + APR / 12)^12 − 1

22% APR esetén:

(1 + 0,22 / 12)^12 − 1 ≈ 24,4%

A 22% és a 24,4% közötti különbség nem abból fakad, hogy az eredeti hitelfelvevő magasabb kamatot fizet. Abból fakad, hogy a befektető a kapott kamatot újra és újra munkába állítja.

Ez a számítás olyan feltételezésekre is épül, amelyek a gyakorlatban nem feltétlenül teljesülnek. Minden kifizetést késedelem nélkül újra be kell fektetni. Ugyanazzal a 22% APR-rel kell új követeléseknek elérhetőnek lenniük. Minden új követelés új hitelfelvevői kitettséget jelent, saját hitelkockázattal. Ha a befektető egy havi kifizetést inkább készpénzben hagy, az a kifizetés nem kamatozik tovább.

Ezért a 8lends nem tünteti fel a 24,4%-os értéket egy 22% APR-es hitel hozamaként. Ez egy hipotetikus, személyes APY, amely a befektető saját újrabefektetési döntéseiből adódik.

Az APR a befektetés pillanatában rögzített fix kamatláb – nem garantált hozam. A befektető által ténylegesen kapott összeg továbbra is attól függ, hogy a hitelfelvevő minden ütemezett kamatfizetést teljesít-e, és a lejáratkor visszafizeti-e a tőkét. Az újrabefektetésen alapuló APY-érték azt feltételezi, hogy minden jövőbeli kifizetést időben, ugyanazon a rátán fektetnek be egy új követelésbe – ez feltételezés, nem ígéret, és minden új követelés saját hitelfelvevői kockázatot hordoz. A tőke kockázatnak van kitéve, a fix APR-rel meghirdetett hitelek esetében is.

Az APR illeszkedik a hitelek tényleges pénzáramlási szerkezetéhez.

A 8lends-hitelek futamideje 4–16 hónap. A befektetői kamatláb a befektetés pillanatában 19–25% APR-en rögzül. A kamatot havonta fizetik, a tőkét pedig a lejáratkor egy összegben (bullet) adják vissza.

Mivel a havi kamatot kifizetik, és nem fektetik be automatikusan újra, az eredeti követelés nem kamatozik kamatos kamattal. Ha a hitelkártyán APY szerepelne, ahhoz feltételezni kellene, mit tesz a befektető az egyes kifizetések megérkezése után.

A platform ehelyett a magára a hitelre irányadó, szerződésben rögzített éves kamatlábat mutatja. A befektető ezután külön döntheti el, hogy elkölti a havi kamatot, készpénzben tartja, vagy egy másik követelésbe fekteti.

A minimális befektetés 100 USD-től indul. A hiteleket valós eszközök – például berendezések, járművek, ingatlanok vagy készletek – fedezik, a hitelfelvevők átvilágítása (due diligence) pedig több mint 40 kritériumra terjed ki. Ezek a termékjellemzők a hitel hátterét adják, de nem változtatnak az APR és az APY közötti különbségen.

A tranzakciók elszámolása digitális USD-ben történik a Base hálózaton. Az elszámolási infrastruktúra szintén nem befolyásolja, hogy a kamat egyszerű vagy kamatos.

A 8lends hitelkártyájának helyes olvasata tehát egyszerű: a 19–25% APR az a fix éves kamatláb, amellyel az adott hitel egyszerű kamatát számítják. Nem automatikusan tőkésedő APY, és nem a nemteljesítések, adók vagy a befektető egyéni újrabefektetési döntései utáni nettó realizált hozam.